白银未平仓合约 & 3月份交割量简析（2月26日）

  白银未平仓合约 & 3月份交割量简析（北京时间2026年2月26日）

  社交媒体上关于Comex白银期货3月合约（SIH26）的传闻很多：违约恐慌、巨量交割挤兑等。但事实是：Comex不会违约，3月合约正有序清算/展期（rollover），无系统性危机迹象。

  最新数据要点（基于CME Group 2月25日最终报告 + 实时更新）：

•   3月合约未平仓合约（Open Interest）：37,162份（较前日减少约15,280份，降幅显著）。

•   每份合约=5,000盎司 → 当前约1.858亿盎司（185.81 million oz）。

•   昨天减少14,196份（用户提到14196，接近匹配），相当于近7,100万盎司退出，显示大量展期或平仓。

•   交割量：目前仍处于展期高峰期，第一通知日（First Notice Day）为2月27日，实际交割从3月初启动。近期无大规模stand for delivery迹象，波动率下降中，市场参与度降低（不像1月拥挤）。

•   整体白银期货总OI：约131,496份（周数据2月17日），3月占比已大幅下降。

•   库存背景：注册库存（registered）约88–103百万盎司（近期低位），但远高于当前3月OI需求（假设20–30% stand for delivery，也只需数千万盎司，可覆盖）。

  市场暗流：参与度降低 + OI快速下降，表明投机热退潮，多为空头回补或展期到远月。白银价格当前约88–90/盎司（波动中），无极端挤兑信号。

  总之，白银3月合约有序消化中，Comex机制正常运作，别被谣言误导。耐心观察第一通知日后数据变化～