周评&展望：黄金高位震荡加剧，4500争夺或仍将持续

  黄金市场本周再次经历剧烈波动。地缘政治带来的避险需求，与美元走强、美债收益率上升，以及市场对“高通胀或迫使美联储更长时间维持鹰派”的担忧持续碰撞，令金价始终难以走出单边行情。

  周初，现货黄金自4539附近开盘后震荡走高。受伊朗局势不确定性及全球风险情绪影响，避险买盘推动金价一路上探，并在周二触及4588附近周内高点。然而，随着美元重新走强，市场开始重新交易“高通胀+高利率维持更久”的逻辑，黄金涨势迅速逆转。

  随后，金价跌破4500关口，并在美联储会议纪要公布前进一步下探至4453附近周内低点。会议纪要显示，美联储官员依旧对能源与关税带来的通胀风险保持警惕，这也限制了黄金反弹空间。

  虽然周四、周五黄金一度重新站回4500上方，但中东局势缓和预期、持续偏高的通胀预期，以及美联储官员偏鹰派的表态，依旧让市场承压，最终现货黄金收于4508附近。

  从技术面来看，黄金目前仍处于偏弱整理阶段。3小时级别MA20均线暂未明显走坏，但MACD已开始显露弱势信号；4小时级别的空头结构则没有明显改变，均线与动能指标仍偏向空头（下图）。

  

  展望下周，4500大概率仍将成为多空争夺核心区域。若无法有效站稳，价格仍有继续向下测试4450甚至更低位置的可能。

  预计周初节奏更偏向“先反弹、后承压”的运行方式，操作上依旧更适合等待反弹后的高空机会。

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