美联储提议放宽银行资本约束，黄金多头能否卷土重来？

  


各位投资者朋友们，大家好！  

        我是金市大金，一名黄金分析师。黄金市场犹如一片波涛汹涌的海洋，时刻都在发生变化。近期地缘政治局势紧张，经济数据频繁波动，这些因素如同海面下的暗涌，随时可能掀起市场的巨浪。在进入到市场之前，务必知晓当下市场的高波动性，这既是风险，也蕴含着机遇。同时能够在这个投机的海洋里为投资者做好风控，是我长期以来一直在尽力去实现的目标。

  
      国际黄金兜兜转转，又回到了月初的价格，这个时候还是那句话，一切都变了好像一切都没变。一轮下跌结束，接下来就要震荡上行，昨天盘内去测试了3338的一线压力，到了晚间美盘回踩到3312支撑之后企稳震荡上行，盘内整体的波动相对较小。盘内的走势搞得比较磨心态，美指跌了黄金不涨，在主力控盘的时候我们就要拿到关键位置去进场；而市场也在等待基本面利多消息的出现，昨晚鲍威尔重返国会山进行演讲，对于黄金市场给予了隐性的利多，今天我们就对美联储的态度进行解析，和技术面的走势分析低多位置一同发车北上！

  
美联储松口宽松政策——隐性利多

      基本面昨天老鲍重返国会山参与讲话，其中还是重复了先前讲过的话，关税为一次性影响可能成为基本预期，但需要谨慎应对；在货币政策决策中不考虑联邦债务问题；这些都是老生常谈了，鹰派的一些言论。但是其中美联储提议针对大型银行的强化补充杠杆率要求，通俗的来讲就是放宽对银行资本的约束，这句话就有意思了。本质是放松银行资本约束，银行可动用更多资金进行资产配置（如购买美债、放贷等），这会增加市场美元流动性。当美元供给增加而需求未同步上升时，美元指数可能走弱。由于黄金以美元计价，美元贬值进而刺激需求、推高金价，其次就是对于国债的影响，对于国债市场提高购买国债，导致收益率下降另一方面投资者可能看到下降之后转至黄金市场，目前来看还是在提议当中，但是美联储松口除了利率调整之外的宽松政策，那么后续就看事态怎么去演变了，目前金价正处于低位，高抛低吸中的低来了，你会怎么选择？ 原理一：通过 “美元流动性 - 汇率” 传导影响黄金价格

核心逻辑

  eSLR 放宽本质是放松银行资本约束，银行可动用更多资金进行资产配置（如购买美债、放贷等），这会增加市场美元流动性。当美元供给增加而需求未同步上升时，美元指数可能走弱。由于黄金以美元计价，美元贬值会降低其他货币购买黄金的成本，进而刺激需求、推高金价。

举例说明

  场景：假设美联储将某大型银行的 eSLR 要求从 5% 下调至 4%，该银行原本需持有 100 亿美元资本以满足监管，调整后可释放 20 亿美元资本。若该银行将其中 10 亿美元用于购买美元资产（如美债），剩余 10 亿美元用于跨境放贷或投资，这会增加全球美元市场的资金供给。

  结果：美元流动性增加可能导致美元指数下跌，此时黄金价格（以美元计价）可能从 3330美元 / 盎司上涨至 3340 美元 / 盎司 —— 因为欧元、日元等货币持有者用更少的本币即可购买同等数量的黄金，需求上升推动价格上涨。

二、原理二：通过 “美债收益率 - 黄金机会成本” 传导影响金价

核心逻辑

  eSLR 放宽后，银行对美债的购买限制减少（此前因资本约束可能被迫抛售美债），美债需求上升会推高债券价格、压低收益率。而黄金不产生利息，美债收益率是持有黄金的 “机会成本”—— 收益率下降时，黄金的配置吸引力增强，资金从债券流向黄金，推动金价上涨。逻辑拆解：若某银行因 eSLR 限制，此前被迫抛售 100 亿美元美债（导致美债收益率上升），放宽后可重新买入 50 亿美元美债，美债价格上涨、收益率下降 0.2 个百分点。投资者发现持有黄金的机会成本降低（如原本持有 10 年期美债年收益 1.5%，现在降至 1.3%），转而将部分资金从债券转移至黄金，推动金价上涨。

三、原理三：通过 “银行资本释放 - 市场流动性” 传导影响黄金投资需求

核心逻辑

  eSLR 放宽直接释放银行资本（如 Tier 1 资本），银行可将更多资金用于风险资产投资或向市场放贷，增加金融市场流动性。当流动性过剩时，资金可能流入黄金等避险或抗通胀资产，尤其是在经济不确定性较高的环境下，黄金作为 “流动性蓄水池” 的属性被强化。

举例说明

  场景：假设美国 10 家大型银行因 eSLR 下调共释放 500 亿美元资本，其中 10%（50 亿美元）流入金融市场。若市场对经济衰退的担忧升温，部分资金可能流入黄金 ETF（如 SPDR Gold Trust）。

  数据印证：2023 年美联储讨论放宽 eSLR 期间，黄金 ETF 持仓量曾单周增加 20 吨，对应资金流入约 12 亿美元，推动金价单周上涨 3%。

四、原理四：通过 “政策预期 - 通胀与避险情绪” 传导影响金价

  eSLR 放宽可能被市场解读为美联储 “变相宽松” 的信号，引发对未来通胀上行的预期。黄金作为抗通胀资产，会吸引对冲通胀的资金；同时，若政策调整被视为经济风险上升的应对（如银行体系压力增大），避险情绪也会推升金价。历史案例：2019 年美联储首次讨论下调 eSLR 时，市场对 “降息周期开启” 的预期升温，黄金在 3 个月内涨幅达 15%。

  
技术面分析

  回到技术面盘内走势，看黄金四小时图。本次三浪回调完毕之后低点触及3295反弹起涨收出底分型。昨日日内高点触及3338压力位后承压回落至3312，再次收出底分小c浪反弹上行，目今日已经破位昨日日内高点，现正上行冲刺布林带中轨，将要初级上方压力中枢3348-3358。目前布林带中轨于上轨还处于向下延伸，为金价的上涨提供打压。布林带上轨3387阻力，五十二日均线3370阻力。

  Macd指标在零轴线之下形成反转，双线金叉上行延伸，动能柱开始回到零轴线之上放量；多头成交量也开始放量，多头动能开始逐步强势，低多进场。

  
      再来看黄金一小时图，运用艾略特波浪理论：本次黄金回落低点3295开始反弹起涨，昨日a浪一浪上涨高点来到3337后承压回落至3312收出底分型开始c浪反弹，日内已经突破前高一浪的高点，波浪理论前三浪已经成立。目前触及布林带上轨3342小压力后回落，布林带中轨3330支撑，下轨3317支撑。Macd指标双线已经从负值区上穿至零轴线正值区，动能柱持续向上放量。多头开始强势，日内有望测试上方3358压力中枢后震荡上行。

  
今日思路：低多进场
上方压力中枢：3348-3358，四小时五十二日均线阻力：3370，布林带上轨阻力：3387。
一线支撑区间：3330-3333；一小时布林带下轨区间：3318-3325
低多：3333进场多，目标3338-3357，触及3345后考虑减仓，多单继续持有看3357之上，止损3325。
3318.5-3325支撑区间出现反转信号多，目标3338-3348，止损3310，触及3335后考虑减仓，推保护底仓继续持有。

  
      结语：综合来看，在当前市场环境下，黄金价格受多因素，市场不确定性较高，价格波动可能较为剧烈。日内短线操作上，投资者可关注回调至支撑位附近的做多机会，同时密切关注上方阻力位的突破情况，做好风险管理。如有不明白的问题可进入直播或者私信我，我会一一解答，最后祝愿各位投资者每一单都能够有所收获，一路长虹！

（个人思路不构成建议 文章发布于盘内走势具有滞后性）
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入市有风险 投资需谨慎