随着《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及配套细则的正式实施，公募基金行业的产品治理与规范化建设正加速落地。继首批产品基准调整平稳实施后，根据中国证券报报道，6月26日，第二批涉及千余只存量基金的业绩比较基准调整陆续集中公告，不仅标志着此项关键制度从局部试点走向了全面深化实施，更意味着整个行业在产品定位清晰化、投资行为约束化、投资者服务透明化方面，迈出了系统性的关键一步。

  此次调整落地，标志着业绩比较基准改革从试点突破迈向全面深化阶段，公募基金在明晰产品定位、强化投资约束、保护投资者权益、服务资本市场的道路上迈出更坚实步伐。作为国内公募行业的先行者、资本市场的重要参与者，博时基金严格对照监管规范，完成旗下50余只产品的基准优化校准工作，紧跟行业发展步调，共促资本市场稳步迈向高质量发展新阶段。

公募基金深化革新，校准“投资坐标”

  业绩比较基准，是基金产品的“投资坐标”，既是界定投资边界、表征风险特征、评价投资成效的重要依据，也是投资者筛选、认识、理解、持有基金的关键标尺。长期以来，监管部门持续推动基金运作规范化，重点破解风格漂移、名实不符等市场痛点，引导行业回归投资本源。

  根据证监会发布的《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（下称《指引》），明确要求：基金业绩比较基准必须与投资目标、投资范围相匹配，严控风格漂移，不得因基金经理变动等因素随意调整基准。这意味着，基金管理人不得再脱离产品定位追逐市场热点，从制度层面规范了基金“名不副实”等投资问题。

  自《指引》正式实施以来，公募基金行业积极响应高效推进。6月1日，首批产品率先完成调整，为全市场积累了可复制的操作经验；此次第二批调整覆盖主动权益、债券、FOF、QDII等多品类，参与机构更广、涉及基金数量更多、产品类型更丰富，改革已从“点状试点”转向“全域铺开”。

  具体来看，此次存量产品的业绩比较基准调整坚持“贴合实际、精准表征、清晰透明”原则，调整并非“一刀切”，而是基于各类产品的合同约定与长期实际运作情况进行精准适配：

  主动权益类基金，基准构成呈现多元化与风格化，聚焦“双对齐”：一是实仓对齐，基于产品过去2～3年平均仓位重置基准权重，避免“基准仓位与实际运作脱节”，多只权益类基金提升基准中的权益基准权重或港股通权重，体现基金实际高仓位运作；二是风格对齐，部分基金将基准从单一的沪深300指数，调整为覆盖面更广的中证800指数或更能代表市场中盘特征的中证A500指数，或匹配成长、价值等明确风格标签。

  债券型基金，则聚焦在风险收益特征上“精拆细调”： 通过优化基准中不同久期债券（如1-3年、3-5年）或不同券种（如利率债、信用债、可转债）的权重与构成，使得产品定位划分与风险收益特征更加清晰；

  多资产配置型产品上，部分“固收+”策略产品（如二级债基）也在基准中增加了权益类资产的表征指数，呼应了《指引》中“代表性”、“约束性”的核心要求。此外，部分FOF基金的业绩比较基准增加了上海黄金交易所的黄金现货实盘合约收益率，从而体现了基金的多元资产配置特征。

  值得注意的是，此次基准调整的本质，是对产品既有投资特征的“追认”与“校准”，而非要求基金经理据此进行集中调仓的指令。监管与行业反复强调，其核心是“标尺校准”，而非“持仓重构”。投资决策仍由基金经理根据合同约定和市场判断独立作出。这一澄清有效避免了市场对基准调整可能引发短期资金大进大出的误读，维护了市场稳定。

重塑行业生态，强化长期主义

  公募基金业绩比较基准改革的涟漪效应正深度传导至行业各参与方，不仅是公募基金治理的一次制度完善，也是行业提升透明度和规范性的长期安排，更是推动公募基金回归本源的重要举措。

  对基金管理人而言，模糊化的“泛基准”时代正式结束，以往依赖宽泛基准或模糊策略的空间被大大压缩。新规要求基准由公司管理层决策，并建立覆盖全流程的内控机制，这意味着，基金公司须将产品设计与投资纪律摆在更核心的位置，考核机制也必须从过去偏重相对排名，转向更加注重与基准比较的超额收益创造能力。基金经理需要更坚定地在自己的能力圈和产品设定的“跑道”内深耕，减少追逐市场热点的短期博弈行为，从而推动行业从“规模竞赛”向“能力竞争”的健康生态转变。

  对资本市场而言，清晰稳定的投资风格有助于不同类型资金形成差异化配置、提高市场定价效率，促进市场价格更准确反映资产内在价值。同时，业绩比较基准调整将大幅提升公募产品的透明度与规范化，进一步夯实社保基金、保险基金、养老金等长期资金的配置信心，引导更多中长期资金入市，持续优化市场资金结构，更好发挥资本市场服务实体经济的功能。

  对投资者而言，调整后的基准不再是模糊晦涩的指标，一个真实、可比的业绩比较基准，如同产品的“说明书”。投资者可以更直观地判断基金的投资方向与风险等级，并以统一的“尺子”客观衡量基金经理的管理水平，从而做出更理性的投资决策。

  此次公募业绩比较基准调整落地，意味着行业从规模导向到质量导向转型迈出了关键一步。在“十五五”行业高质量发展的背景下，从资产管理向财富管理的转型发展，是公募基金发展的必然趋势。展望未来，博时基金将秉承 “为国民创造财富”的使命，以业绩比较基准为投资准绳，在清晰的风格框架内深耕投研能力，助力推动公募基金行业高质量发展，力争为投资者创造更大价值！

  风险提示：以上信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金投资有风险，投资需谨慎，您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。未经授权禁止第三方机构或个人以任何形式进行商业用途的传播、剪辑。