你猜我对原油怎么看？

  地缘与气候双重冲击，WTI原油走势分析

  近日，国际原油市场因供应端的突发状况而波澜再起。俄罗斯里海石油管线的泵站遇袭，以及美国第三大产油州北达科他州石油产量受寒冷天气影响，引发市场对石油供应减少的担忧，国际油价应声收涨。2月19日收盘时，WTI原油最终收涨0.49%，报72.07美元/桶；布伦特原油收涨0.36%，报76.04美元/桶。下面从基本面和技术面对WTI原油展开深入分析。

  一、基本面分析

  （一）供应端

  1. 地缘政治引发供应忧虑：俄罗斯里海管道联盟（CPC）泵站遇袭是此次供应端的关键事件。该泵站是连接哈萨克斯坦和俄罗斯新罗西斯克港的重要枢纽，管道全长超1500公里 ，其石油输出量占全球石油日供应量的1%。袭击导致石油流量减少30%-40%，每日供应减少多达38万桶，这使得市场对俄罗斯及哈萨克斯坦的石油供应稳定性产生怀疑，供应端收缩预期增强。

  2. 极端天气影响美国产量：美国北达科他州作为重要产油州，石油产量因寒冷天气大幅下降。据相关报道，产量减少了3万桶/日，目前日产量降至6万桶/日。低温和雪暴阻碍了原油的抽取和运输，增加了开采与物流成本，设备运行困难以及工人出勤率下降也限制了油井的正常运营 。尽管美国总体原油产量此前延续高位，但北达科他州的减产仍在短期内冲击了供应格局。

  3. OPEC+增产预期的不确定性：市场预期OPEC+可能推迟原定于4月1日开始的月度增产计划，这已经是该组织第四次考虑推迟增产。若推迟增产成真，将在一定程度上稳定供应端，对油价形成支撑。一直以来，OPEC+的减产托底作用显著，2024年全年原油产量受制于减产稳定在2600 - 2700万桶/日，虽然部分成员国存在超产现象，但自愿减产国的总体减产执行率不断上升至95.7%。

  （二）需求端

  目前需求端暂未出现明显变化趋势。美国方面，原油及油品需求无超预期表现，炼厂进入季节性检修，开工大幅下降。截至2月7日当周，美国炼油厂开工率85.0%，加工量1543.1万桶/日。虽然成品油消费有一定韧性，四周平均总消费稍强于去年同期，但仍沿着历史均值波动，截至2月7日四周，油品总需求2060.8万桶/日，其中馏分油需求422.5万桶/日，主要受取暖油等季节性需求走强带动。国内方面，原油及油品需求改善依旧缓慢，地方炼厂开工偏低，原油累计加工量同比持续下滑，油品终端需求不足、炼油利润欠佳制约地炼开工，山东独立炼厂开工率仍在60%以下。

  （三）库存端

  美国原油进入累库阶段，但库存处于相对低位。截至2月7日当周，美国商业原油库存4.28亿桶，向去年同期靠拢但仍低于历史均值水平，原油交割地库欣地区原油变化不大，处在2100万桶左右偏低位置 。美国持续补充石油战略储备，最新一周美国SPR补库25万桶，总量达到3.95亿桶。汽油库存2.48亿桶，今年以来首次下降，馏分油库存1.19亿桶，转为累库。虽然一季度累库压力增大，但相对低位的库存对油价仍有支撑作用。

  二、技术面分析

  从技术指标来看，不同指标给出了相对复杂的信号。当前RSI处于中性区域，表明市场多空力量暂时均衡；STOCH（9,6）为22.711，给出卖出信号；STOCHRSI（14）处于10.133，显示超卖状态；MACD（12,26）值为0.13，给出买入信号；ADX（14）为49.696 ，也倾向于买入；CCI（14）为-117.0265，显示卖出信号；Williams %R为-83.516，处于超卖区间。

  在支撑阻力位置方面，以经典枢轴点分析，支撑位S1在71.98美元/桶，S2在71.88美元/桶 ，S3在71.79美元/桶；阻力位R1在72.17美元/桶，R2在72.26美元/桶，R3在72.36美元/桶。目前WTI原油价格在72美元/桶附近波动，处于多空争夺较为激烈的区域，整体活动区间暂时在71 - 73美元/桶。

  综合来看，目前市场多空因素交织，基本面的供应担忧与技术面的多空分歧并存。对于投资者而言，目前进场位置并不十分明确。若油价回调至71.8 - 71.9美元/桶附近，且获得明显支撑，可考虑轻仓尝试做多，止损设置在71.5美元/桶下方，目标看向72.5 - 72.8美元/桶；若油价上冲至72.3 - 72.4美元/桶附近遇阻回落，可轻仓尝试做空，止损设置在72.6美元/桶上方，目标看向71.5 - 71.2美元/桶。但需注意，地缘政治和天气等不确定性因素较多，交易需严格控制风险 。后续需密切关注俄罗斯石油供应恢复情况、美国严寒天气缓解对产量的影响以及OPEC+的最终增产决策，这些因素都将深刻影响WTI原油未来走势。