CPI利好落地冲高回落，PCE成黄金趋势转向关键

  12月19日，黄金市场在昨日CPI数据的剧烈扰动后，进入关键的震荡蓄势阶段。前期直播间提示的4265挂单空单顺利止盈，验证了前期交易逻辑的有效性。而昨晚公布的美国11月CPI数据与初请失业金数据形成的多空博弈，不仅改写了日内短期走势，更为本轮黄金趋势的延续与否埋下伏笔。随着美联储核心通胀指标PCE数据将于今日晚间亮相，黄金市场正站在方向选择的十字路口，短期震荡格局下，需紧盯关键点位突破信号，把握数据驱动的趋势性机会。

  回顾昨日市场表现，数据落地前的行情与预期形成鲜明反差。午后至晚间，黄金下跌动能持续释放，30分钟级别接连出现跳空下跌走势，一度让前期看涨思路面临考验。但作为美联储货币政策重要参考的CPI数据，最终以2.7%的公布值大幅低于3.1%的预期，成为扭转行情的关键变量。这一五星级别利好数据的落地，瞬间激活多头动能，推动黄金快速拉升至4375附近高位。不过，行情并未就此延续强势，在触及高位后迅速回落，4350关键阻力位始终未能有效破位，凸显当前市场多头信心尚未完全凝聚，前期获利盘了结与高位阻力压制形成共振。

  从数据影响逻辑来看，昨日的CPI与初请失业金数据博弈，实则是通胀下行预期与劳动力市场疲软信号的碰撞。此前的交易思路中已明确，CPI低于预期将强化市场对美联储明年降息的押注，进而利好以黄金为代表的避险资产；而初请失业金人数的上升，虽反映劳动力市场走弱，对黄金形成间接利空，但在CPI大利好的对冲下，其影响被显著削弱。这种数据层面的博弈，也导致黄金行情呈现“冲高回落”的震荡特征，为今日白盘的走势定下了震荡蓄势的基调。

  展望今日交易，白盘阶段黄金大概率延续高位震荡格局。从技术面来看，短期需重点关注4325的上方压制与4310的下方支撑，这一区间将成为日内短线博弈的核心战场。但需明确的是，当前黄金市场情绪敏感，毫无征兆的突破或跌破可能在瞬间发生，因此更需聚焦4350、4375等核心压制位，以及4310、4300、4280等关键支撑位的有效性。其中，4350作为近期多次承压的强阻力，其破位与否直接关系到短期多头趋势的延续；而4300作为整数关口支撑，一旦失守，可能引发阶段性回调。

  今日交易的核心变量无疑是晚间公布的PCE数据。作为美联储首选的通胀指标，PCE数据的影响力不亚于CPI，其表现将直接重塑市场对货币政策的预期，进而打破当前的震荡格局。若PCE数据低于预期，将进一步强化降息预期，有望推动黄金突破4350乃至4375阻力，开启新一轮上涨行情；若数据高于预期，则可能引发多头获利出逃，黄金或向4300甚至4280支撑位靠拢；若数据符合预期，短期内黄金大概率维持震荡整理，等待新的驱动因素。

  操作层面，白盘应坚持“轻仓短线、区间博弈”的原则，依托关键点位布局多空，严格设置止损，避免盲目追涨杀跌。晚间PCE数据公布前，建议提前减仓或清仓，规避数据落地后的突发波动风险。对于中长期交易而言，本次PCE数据的表现将为明年年初的黄金趋势定下基调，需重点关注数据背后反映的通胀走势，以及市场对美联储降息节奏的重新定价。

  总体而言，当前黄金市场处于“数据驱动型”震荡阶段，昨日CPI数据的利好效应已部分释放，今日PCE数据将成为趋势转向的关键推手。在震荡格局未被打破前，需保持理性，聚焦核心点位与数据信号，在控制风险的前提下把握阶段性机会，同时做好应对趋势性行情的准备。

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