一下跌黄金牛市就要结束了？

  各位投资朋友们，大家新的一天好！

  我是橘子洲，一名黄金分析师。作为黄金分析师，我总觉得我们与投资者是「星图绘制者与观星人」——当市场的夜空布满数据的繁星，我们在K线的图纸上标注趋势的轨迹，而你面对行情时的每一次驻足与抉择，都是让这些冰冷星点连成星座的关键：你账户里的每一次持仓变动从来不是随机的闪烁，是我们共同在价格的星河里，捕捞能穿越周期、照亮财富之路的恒定星光。

  这几天我发现市场已经被黄金牛市结束，熊市来了给彻底覆盖了，这个我是完全搞不懂，每一次黄金大跌就有人跳出来说这句话，问什么原因一句话憋不出来，其实对于这个大家还是不用理会，这一次的下跌完全是因为中东局势结合霍尔木兹海峡封锁导致的石油价格水涨船高导致美元指数被动走强，进而对以美元计价的黄金形成短期压制。

  我们仔细拆解这其中的传导链条就会发现：霍尔木兹海峡作为全球石油运输的关键通道，其潜在封锁风险引发市场对原油供应的担忧，国际油价因此快速冲高。而油价的上涨往往被视为通胀压力升温的信号，这会强化市场对美联储维持高利率甚至进一步加息的预期，美元资产的吸引力随之增强，推动美元指数阶段性走高。黄金作为非利息资产，在美元走强和实际利率预期上升的双重作用下，自然会面临短期的抛售压力。

  但这种由单一事件驱动的美元上涨，其持续性值得商榷，毕竟当前美国经济数据已出现边际走弱迹象，制造业PMI连续多月处于荣枯线下方，消费者信心指数也呈现回落态势，上周公布的非农数据也给出大利多，后续一旦中东地缘风险带来的避险情绪与油价驱动的通胀预期边际消退，美元的支撑动力就会减弱，黄金在经历短期调整后，其作为对冲经济不确定性和长期通胀的价值将重新凸显。

  并且我们纵观历史上，黄金要开启熊市的迹象是从什么开启的，他们的逻辑又是什么呢，你们就知道为什么现在黄金没有开启熊市，回顾过去几十年的黄金熊市周期，往往伴随着三大核心条件的共振：一是全球经济进入高增长低通胀的「金发女孩」阶段，市场风险偏好持续升温，资金从避险资产大规模流向风险资产；二是美联储进入明确的加息周期且实际利率持续上行，使得持有黄金的机会成本显著增加；三是美元指数形成趋势性走强，以美元计价的黄金对全球投资者的吸引力下降。

  比如上世纪80年代初，美国经济在里根新政下迎来复苏，美联储为抑制高通胀将基准利率提升至20%，美元指数创下历史峰值，黄金价格从850美元暴跌至250美元，开启了长达20年的熊市；再比如2011年至2015年，美国经济从次贷危机中逐步恢复，美联储退出量化宽松并启动加息，美元指数从73上涨至100，黄金则从1920美元/盎司回落至1046美元/盎司。

  对照当前市场环境，这三大条件无一满足：首先，全球经济正处于「低增长高债务」的脆弱复苏阶段，欧美银行业危机余波未平，地缘冲突多点爆发，市场对经济衰退的担忧始终存在，避险需求仍是支撑黄金的重要基石；其次，美联储降息周期还没有结束，当前联邦基金利率已处于3.5%-3.75%的位置，市场预期今年至少会有2次降息，实际利率下行空间还有；最后，美元指数虽然近期因油价上涨和避险情绪有所反弹，但长期来看，美国庞大的财政赤字和债务规模将持续削弱美元信用，美元的「霸权红利」正在逐步消退。

  更重要的是，全球央行的购金行为已成为黄金市场的重要支撑，中国央行的增持，之前我也表达了，全球去美元化，如果需要找到新的货币代替那必然需要一种被广泛认可且具有稳定价值的锚定物，而黄金正是这样的存在。

  目前全球多国央行持续增持黄金储备，近些年全球央行黄金净购买量更是创下历史新高，这一趋势背后，是各国对美元主导的国际货币体系反思后的战略选择。当央行成为黄金市场的“刚需买家”，其对金价的支撑作用是长期且稳固的，绝非短期市场情绪波动所能逆转。

  所以，那些喊着“黄金熊市来了”的声音，要么是对宏观经济逻辑的误读，要么是被短期K线的波动所迷惑。我们应当穿透市场的噪音，看到黄金在当前复杂全球局势下的核心价值，未来的黄金不仅是避险的港湾，更是对抗货币超发、守护财富购买力的定海神针。

  现在我们从技术面走势来看，黄金的趋势有没有改变

  首先技术面日线级别的走势连目前的布林带中轨都没有跌破，证明大周期级别的走势还是处于上涨区间的，如果黄金真正要开启熊市的首要条件技术面一定是跌破布林带中轨，并且开启连续的收阴，然后我们再观察MACD快慢线是形成的死叉信号的，但是快慢线还是在零轴之上的，这其实代表着行情随时随地可能出现变盘的走势信号，再从日线级别的成交量来看，开头成交量并没有持续的放量，后续成交量都在持续走弱，证明目前主力资金也在减弱下跌的幅度，并且我们再观察RSI目前还是处于中性区间，上涨和下跌趋势都没有形成，后续的行情很大可能性是维持震荡不变。

  我们现在从四小时级别走势来看，目前有形成M顶的形态，但是下跌的引线也在底部形成了双重底，为黄金底部作为关键支撑，现在我们结合技术面日线级别的走势，刚刚好符合黄金要震荡的逻辑，所以我们目前需要关注的就是下方5070实体收线的支撑，这个位置跌破就可以形成技术面M顶形态的下跌一倍量，将会跌到4900——4970附近，如果上方能破位5200，M顶形态构建失败，黄金目标直接回到5300之上，所以现在的走势就是多空的再次博弈。

  操作思路：

  多：挂5090做多，止损5070，止盈5150

  空：挂5200做空，止损5210，止盈5150

  这就是关于今天黄金走势的具体分析了，黄金牛市并没有结束，无论是技术面还是消息面都在告诉我们，当下的调整只是上涨途中的短暂休整，而非趋势的逆转。我们要做的，就是保持理性，不被市场的短期情绪左右，在震荡中把握好低吸高抛的节奏，耐心等待下一波趋势行情的展开。记住，投资就像航行，短期的风浪无法改变我们驶向财富彼岸的航向，关键在于我们是否能紧握舵盘，坚定信心。我是橘子洲，我们下期见！

  免责声明：文章更新会有滞后性，需结合实际情况作出判断

  本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎