黄金持续震荡，是调整还是反转？

  嗨，大家好，我是贝才

  一名黄金分析师

  今日分析的内容是持续震荡的黄金会迎来反转吗？

  国际黄金今日早盘开盘价为3236.96美元/盎司，目前形成了一个“十字星”形态的小阴线。从小时图来看，前方一段大跳水之后，黄金价格开始平行震荡，后续是否会迎来反转，或是维持震荡后继续下行？这都需要结合基本面消息及技术面分析后去综合判断。但具体走势无人能保证。

  昨天，中美两国在瑞士日内瓦联合宣布，双方达成在90天内暂停对彼此部分商品加征关税的重要协议，综合降幅超过100%。根据声明，美国将暂停对中国商品加征的24%关税，保留10%的基础关税，并取消此前多项行政令加征的91%关税。中国则对应取消对美国商品加征的91%反制关税，同时暂停24%的反制关税90天，保留10%关税。

  此次关税调整对黄金价格产生了明显影响。由于关税削减被视为自2018年贸易战以来最大实质性缓和，市场风险偏好回升，投资者对避险资产的需求减弱，导致黄金价格应声下跌。同时，关税下调预期推动股市等风险资产上涨，资金从避险资产向权益类资产转移，加剧了黄金的抛售压力。此外，美元指数因关税调整走强，持有其他货币的投资者购金成本上升，也进一步压制了金价。

  不过，如果90天谈判期后关税政策出现反复，避险情绪可能卷土重来，黄金价格有望再次卷土重来。

  而且俄乌双方也在特朗普政府推动下走向谈判桌，紧张局势有所缓和，将降低市场避险需求，对金价产生一定的压制作用。5月12日印巴双方也同意停火，紧张局势得到缓解，黄金的避险需求也随之下降，金价回调。

  这些都是影响黄金下行的因素，但目前来看，黄金又开始维持一段震荡行情，这主要是因为多空因素交织着，现今地缘政治局势得到缓解利空黄金，然而全球央行购金行为持续，2025年一季度全球央行净购金243.7吨，中国连续五个月增持黄金储备，为黄金价格提供了一定支撑。同时，美国经济“类滞胀”风险上升，一季度GDP收缩与通胀压力并存，也在一定程度上支撑黄金价格。

  从技术面来分析，金价在4月创下历史新高后，技术上存在回调需求。金价突破布林带上轨后遭遇获利了结压力，MACD指标柱状线转负，RSI回落至中性区域，显示短期回调压力显著，而在回调过程中又受到一些支撑位的支撑，从而形成震荡格局。

  总体而言，黄金市场目前处于多空因素交织的状态，短期可能继续维持震荡，长期则需关注央行购金行为、美国经济走势、美联储政策以及地缘政治和贸易局势等关键因素的变化，以判断其是否会出现反转上涨或下跌的趋势。