金尧点金：黄金，周一回调多！

  截至1月12日早盘，现货黄金价格突破4580美元/盎司，较前一交易日上涨超70美元，

   这一轮上涨行情背后，美联储降息预期、地缘政治风险升温及全球央行购金热潮形成三重支撑，而技术面的突破结构进一步强化了市场做多情绪，但超买信号的累积也为短期波动埋下伏笔。

  从更大周期来看，现货黄金自2025年8月下旬的3886美元低位开启驱动浪上涨走势，浪型结构清晰完整。其中，3886美元至4545美元构成第1浪上涨，4545美元至3998美元形成第2浪回调，3998美元至4550美元完成第3浪拉升，4550美元至4274美元为第4浪调整，当前行情已明确进入第5浪上行阶段。

   就短期细分结构而言，自4274美元启动的第5浪呈现五波运行特征。由于第三波上行尚未有效突破4550美元前期高点，当前阶段可界定为5-1浪运行，后市需重点关注5-1-5浪上涨的延续性。日线级别来看，黄金价格沿上升通道持续上行，5日均线、10日均线、20日均线呈标准多头排列，均线系统对价格形成强力支撑，短期趋势的完整性未被破坏，符合强势上涨行情的技术特征。

    MACD指标：日线级别MACD指标维持金叉形态，DIFF线报98.15，DEA线报86.69，柱状图位于零轴上方，但近期柱状图高度略有缩短，暗示上行动能边际放缓，尚未出现明确顶背离信号，多头趋势仍具延续性。4小时图上，MACD指标呈现高位死叉后的轻微绿色柱延续形态，这一“强势背驰消化”特征表明价格未进入趋势性下跌，而是通过短期整理修复动能，属于上涨过程中的健康调整。

  相对强弱指数（RSI）：日线级别RSI（14）指标当前读数为82.41，处于严重超买区间，显示市场追涨情绪高涨，但持续的超买状态也意味着短线回调压力正在累积。4小时图RSI（14）报65.85，处于偏多区域且未进入超买阈值，表明短期整理后仍有上行空间，指标状态与日线级别形成互补，反映出不同周期的动能差异。

  近期日线图上连续出现多根实体阳线，尤其是周五突破4500美元关口时形成的大阳线，实体饱满且伴随成交量放大，验证了突破的有效性，属于典型的趋势确认形态。周三在4500美元关口遇阻时形成的小阴线，因成交量萎缩且未跌破短期均线，可判定为多头获利回吐引发的短暂调整，而非趋势反转信号。

   量能方面，本周成交量整体维持高位，上涨过程中成交量有效放大，回调阶段成交量显著萎缩，呈现“量价同步”的健康格局，表明当前上涨行情有充足的资金支撑，未出现量能背离引发的趋势弱化风险。但需警惕高位放量滞涨现象，若后续价格冲高时成交量未能同步跟进，可能触发阶段性获利了结行情。

  1. 阻力位：短期核心阻力集中在前期高点4600美元/盎司附近，该点位作为整数峰值区域，市场心理阻力较强，能否有效突破将决定后续上涨空间。若突破成功，下一阻力区间将指向4700美元，进一步上方阻力可关注4650美元整数关口及历史峰值延伸位4700美元。

  2. 支撑位：短期首要支撑为4550-4530美元区间，该区间是近期震荡过程中形成的核心显示其顶底转换效应显著，是检验短期趋势强度的关键点位。若回调幅度扩大，下方支撑可关注4460美元整数关口及中长期强支撑位于4274美元，该点位是第5浪上涨的启动点，其有效性将决定整体上升浪结构的完整性。

  当前黄金技术面的强势走势与基本面因素形成有效共振。基本面方面，美联储降息预期虽有所延后，但市场普遍预期2026年仍将实施50-75个基点的降息，低利率环境对无息资产黄金构成长期支撑。全球央行购金热潮持续，中国央行已连续14个月增持黄金，2025年全球央行购金超297吨，新兴市场成为购金主力，进一步强化了黄金的资产配置价值。

   地缘政治风险持续发酵为金价提供即时推力，特朗普关于格陵兰岛的相关言论引发地缘博弈猜想，伊朗反政府示威持续导致美伊对峙升级，委内瑞拉局势动荡等因素，不断推升市场避险情绪，促使资金涌入黄金资产。此外，美国12月非农就业新增5万人不及预期，失业率降至4.4%，数据公布后市场对美联储1月维持利率不变的预期强化，美元指数虽小幅上涨至99.14，但未能对黄金形成有效压制，凸显黄金当前的避险属性溢价。

   不过，潜在风险因素同样值得警惕。CME近期上调黄金保证金比例，可能迫使部分短线投机资金离场，引发短期波动；标普高盛、彭博等商品指数年度再平衡过程中，可能出现被动调仓引发的金银短线抛售。此外，下周即将公布的美国12月核心CPI数据将成为关键变量，若数据高于预期显示通胀黏性，可能提振美元指数，对金价形成阶段性压制。

   1. 短线操作：当前市场处于高位强格局，短线交易者可采取“回调做多”策略。若价格回调至4550-30美元支撑区间且出现企稳信号（如锤子线、阳包阴等K线形态），可轻仓介入多单，目标上看4580美元。

  2. 波段操作：从浪型结构来看，后续需重点关注5-2浪调整走势及5-3浪上涨机会。波段交易者可等待5-2浪调整完成，若回调至黄金分割0.5（约4380美元）或0.618（约4350美元）位置企稳，可布局波段多单，止损设置在4274美元下方，目标指向4600-4650美元区间，把握第5浪上涨的主升行情。

   1. 技术面风险：当前日线级别RSI指标处于严重超买区间，MACD动能收敛，若价格冲高至4600-50美元阻力区间后未能有效突破，可能引发阶段性回调，回调幅度或达4%-6%，短期追涨需谨慎。

  2. 数据与政策风险：美国12月核心CPI数据、美联储官员密集发声等事件可能引发市场预期调整，若通胀数据超预期或美联储释放鹰派信号，美元指数可能大幅反弹，对金价形成强力压制。

  3. 市场流动性风险：商品指数年度再平衡、保证金比例调整等因素可能导致短期市场流动性波动加剧，价格出现非理性跳空，投资者需合理设置止损，避免极端行情下的损失扩大。

  4. 持仓结构风险：全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量已降至6年低点741吨，聪明资金的悄然撤退与散户追涨形成对比，可能预示市场情绪分化，需警惕持仓结构恶化引发的回调风险。

   综合技术面与基本面分析，国际黄金市场当前仍处于上行周期，第5浪上涨结构尚未完成，中长期上涨趋势具备较强韧性。短期来看，金价大概率维持4500-4700美元区间震荡偏强走势，4550美元关键阻力位的有效突破，回踩支撑做多！

   中长期而言，随着全球央行购金需求的持续释放、美联储降息周期的逐步开启及地缘政治风险的常态化，黄金作为避险资产和价值储存工具的属性将进一步凸显。摩根大通预测2026年第四季度金价平均将达到5055美元，极端情况下可能触及6000美元；高盛则将目标价锁定4900美元，机构普遍看好黄金中长期表现。

   实盘交易真正达到稳定盈利，95%以上现价提示进场，保持良好的心态，不去频繁操作，接受交易当中的枯燥也是成功的一部分

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  以上观点，仅供参考，具体操作以实盘为准！