原来这才是大A最赚钱的AI赛道啊！

  昨天，CXO龙头药明康德发布重磅业绩预告：

  公司预计2025年实现营收约454.56亿元，同比增长15.84%，归母净利润约191.51亿元，同比增长约102.65%。

  现在是业绩季，多少市场资金在盯着每日更新的业绩榜单，药明康德的业绩暴增，自然引发了市场对CRO板块的狂欢。

  当然，光靠药明康德的一己之力，也还带不动整个医药股赛道的持续性行情。

  更重要的是，近期大热的AI应用行情开始向AI医疗方向演进。

  相关消息：

  1，OpenAI周一在社交媒体X平台上宣布，已收购医疗科技初创公司Torch。

  OpenAI近期还发布了多款面向医疗机构的企业级产品，首批合作伙伴包括HCA Healthcare等大型医疗系统——这些动向标志着OpenAI不断加码“AI+医疗”业务的雄心。

  2，英伟达与美国制药巨头礼来周一宣布，双方将在未来五年内投入10亿美元，在旧金山湾区建设一座联合研究实验室，旨在加速人工智能在制药行业中的应用。

  礼来是越来越多依赖先进AI模型的制药公司之一，这些模型被用于新药的设计与发现，目标是大幅缩短新药从研发到上市所需的时间。

  OpenAI和英伟达两大美国龙头都在加码AI医疗，风向趋势再清楚不过了。

  AI医疗是一条很长很长的产业链，覆盖AI制药、医学影像、医疗信息化、手术机器人、脑机接口等核心赛道。

  要业绩有业绩，要前景有前景，无疑是今年这一轮AI应用行情中最值得被看好的黄金赛道之一。

  昨天是系列文章第一篇，咱们先过一遍整个产业链的情况。

  1，AI制药。

  AI技术能够加速靶点发现、化合物筛选、临床前研究，缩短研发周期50%-80%，降低成本30%-50%。

  这里的核心利好就是创新药企和上游的卖水人——CXO板块了。

  先说CXO板块。

  药明康德自然是龙头， 自主研发了AI驱动的小分子药物发现平台Chemistry42，通过整合AI模型与分子模拟技术，快速设计符合靶点结合、成药性、可合成性要求的化合物结构。

  其它CXO龙头中，进展较快的有美迪西和义翘神州等。

  美迪西用AI优化分子设计，将激酶抑制剂研发周期从12个月压缩至3个月，成本降70%。

  CXO链上游的义翘神州，去年与百奥几何合作生成式AI蛋白设计平台，结合自身湿实验能力，实现纳米抗体、酶等大分子的AI设计+验证，已落地多个CRO项目，效率较传统方法提升数倍。

  该合作是国内首个实现产业化落地的“AI+湿实验”蛋白研发组合，已成为义翘神州CRO业务的差异化竞争力，2025年相关AI驱动项目收入占其CRO业务的12%以上。

  再说创新药板块。

  进展较领先的有泓博医药、成都先导、星昊医药、百花医药等。

  重点说一下泓博医药、成都先导，这两家公司既有技术突破，业绩又亮眼。

  1）泓博医药。

  技术进展方面，公司自主研发的DiOrion-PepGen AI环肽药物设计平台获国家软件著作权认证，采用GAN+强化学习算法，单日可处理50万份数据，成药性预测准确率提升15%。

  该平台目前已支持95个新药项目，7个进入临床（含全球首款AI设计肺癌新药INS018055）。

  业绩方面，公司去年前三季报营收同比+31.43%，净利润同比+127.96%。

  2）成都先导。

  公司的业绩同样出色，去年前三季度公司营收同比+23.98%，净利润同比+208.34%。

  公司是专注新药源头发现的平台型CRO+Biotech，核心技术为DEL（DNA编码化合物库）。

  公司自研AI系统HAILO，基于内部海量筛选数据训练，支持分子生成、ADMET预测、合成路线规划，命中率较传统提升10倍+。

  另外，公司自主研发的肿瘤药物HDAC抑制剂HG146在今年1月初已完成临床Ⅱ期患者入组，四轮疗效评估积极，有望成为下一轮重要的商业化增长点。

  2，AI医学影像。

  AI辅助影像分析，能提升诊断准确率与效率，是另一个重要细分赛道。

  如果说AI制药现阶段的市场规模尚小，还处于商业化早期，那么AI医学影像现阶段的规模、成熟度、发展速度都要高一个档次。

  按业内数据，AI制药目前市场规模约8-10亿元，2024-2028年复合增速预计达68.5%；

  而2025年中国AI医学影像市场规模约150亿元，同比增长约101%，2026年预计达235.7亿元。

  这里面又包含了医疗设备、医疗诊断两个细分环节。

  近期医疗诊断环节明显热度高于医疗设备，主要是近期国家“千县工程”“基层医改”等政策明确要求提升基层诊断能力（如AI病理、检验、早筛），且诊断项目（如AI影像、肿瘤早筛）可直接纳入医保/公共卫生服务，预计政策资金落地更直接、周期更短。

  代表龙头：迪安诊断、兰卫医学、贝瑞基因、美年健康、华大基因等。

  3，医疗信息化。

  将AI嵌入医疗信息系统，实现智能问诊、病历质控、临床决策支持（CDSS）等功能。

  去年我国发布的战略级文件《“人工智能+”行动意见》，明确把“辅助诊疗、医保服务”纳入人工智能规模化应用清单。

  具体要求包括：2027年前实现基层医疗机构AI辅助诊断覆盖率超50%，支持常见病、多发病的智能分诊、影像/病理辅助诊断、处方审核等，并推动AI在医保基金智能监管、医保结算、个人健康画像等场景的应用。

  比如去年北京便试点AI病理切片收费80元/张，医保报销60%，同时支持AI影像、AI辅助诊疗等项目逐步纳入医保支付。

  这些政策，在今年会全面推广开来，带动医疗信息化的又一波热潮。

  代表龙头：卫宁健康、创业慧康、久远银海等。

  4，手术机器人和脑机接口。

  通过AI来辅助手术规划、提升手术精度，同时AI可让脑机接口得以处理大规模神经数据，加速产业落地。

  这个赛道处于发展早期，但前景广阔，属于最高弹性的环节。

  代表龙头：天智航等。

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  这些赛道，从投资的角度来看，大致可以分成三类——

  第一类：AI医学影像和医疗信息化。

  市场规模相对较大，且发展成熟，2026年有政策加持，能看到业绩的增长，适合偏爱现金牛的稳健投资者。

  第二类：AI制药和手术机器人。

  市场处于发展早期，营收有望迎来加速爆发，但业绩未必同步释放，个股之间会迎来分化，适合偏爱成长性的投资者。

  第三类：脑机接口。

  市场处于0-1之间，跟商业航天、人形机器人类似，营收暂时看不到，但市场资金会大量涌入，诞生一批十倍股，适合风险型投资者。

  这三大类赛道大概率在今年都有机会，彼此轮动上涨，成为AI行情中落地含金量最高、诞生牛股最多的板块之一。

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（以上资讯仅作为学习交流，不代表投资决策，股市有风险，投资需谨慎）