突发分化！AI、商业航天集体退潮，资金正悄悄转向这里…

  今日半导体行业迎来重要催化：

  据路透社报道，美国特朗普政府周二有条件批准美国科技公司英伟达将旗下第二强大的人工智能（AI）芯片H200销往中国，但据报中国方面已拒绝相关芯片进入海关。

  在这条消息的催化下，今日半导体板块接力被政策压制的AI应用和商业航天，大幅走高。

  其实，半导体板块近期的利好因素是相当多的，在流动性的推动下，很有可能成为接下来半个月的主线。

  第一，最受瞩目的就是存储芯片的涨价浪潮。

  SK海力士和三星就联袂官宣对Q1的报价较去年Q4涨价60-70%。

  涨价力度这么大，当然是因为库存告急。

  目前三星、SK海力士、美光三大存储原厂为优先扩产AI专用HBM（高带宽内存），大幅压缩了标准型DRAM/NAND的芯片产能，导致旧规格产品供给锐减。

  据韩媒报道，谷歌、微软已紧急派遣采购团队赴韩，争抢紧缺DRAM货源，8GB DDR4内存价格较去年1月暴涨564%（从1.40美元升至9.30美元），进一步推升产业链景气度。

  目前涨价形势已经蔓延到上下游的每个环节，甚至向来产能最丰沛的封测环节。

  全球头部存储封测厂商（力成、华东、南茂等）因订单爆满、产能利用率逼近极限，已正式启动首轮涨价，涨幅直逼30%，且明确表示“若供需紧张持续，将酝酿第二波提价”。

  在业绩预期向好的情况下，今天长电科技、通富微电等A股封测龙头都开始第二轮上涨了。

  封测近期还有一个利好，英伟达CEO黄仁勋在CES 2026提出“context memory”架构，将存储贴近GPU部署，直接刺激存储芯片与先进封装需求。

  长电科技去年全球首发的3nm XDFOI Chiplet封装，近期已完成客户验证，预计即将获得苹果M4 Ultra、英伟达GB200的订单；

  而通富微电则绑定AMD、华为海思，承接AMD芯片超八成封测订单，1月定增公告明确提到计划通过44亿定增扩产。

  当然，它们还不是涨得最好的，最好的肯定是产业链上游（毛利率更高、弹性更大）。

  第二，在需求拉动下，全行业进入紧急扩产节奏。

  美光科技宣布1月16日启动美国纽约州1000亿美元晶圆厂项目，规划四座工厂（2030年首座投产），聚焦AI存储需求；

  三星重启平泽第五工厂、SK海力士清州M15X工厂投产在即，全球扩产将直接拉动刻蚀、薄膜沉积等设备和材料的采购。

  按券商的测算，2026年因AI驱动的晶圆代工、存储扩产，国产半导体设备全行业订单增速将超30%。

  其中，中微公司5nm刻蚀设备2025年上半年销售额增长40%，持续打入台积电、三星、美光等国际先进产线，且刻蚀设备是存储产线需求量最大的设备，预计将充分受益于本轮行情。

  另一个值得关注的是半导体测试探针龙头和林微纳。

  公司1月5日公告，将投资建设“手机光学镜头组件及半导体封测业务扩产项目”，重点提升半导体芯片测试探针产能。

  该产品是封测环节的核心耗材，适配高阶芯片测试需求，投产后预计新增测试探针产能1.2亿支/年，缓解国内高端测试耗材依赖进口的问题。

  2025年前三季度，公司营收同比+81.77%、净利润同比+447.1%，探针业务因AI芯片需求爆发订单饱满，此次扩产是“响应市场需求”的明确动作。

  封测扩产潮受益的核心标的还有中科飞测。

  去年12月22日，中科飞测在互动平台明确表示，其“3D AOI、三维形貌量测设备、套刻精度量测设备已通过HBM先进封装工艺验证”。

  3D AOI设备适配HBM的2.5D/3D封装工艺，是HBM封装的核心检测设备。

  目前公司HBM相关设备已批量销售并覆盖国内主要厂商，其中3D AOI设备在长电科技HBM产线的装机量超20台，套刻精度设备进入中芯国际先进制程产线。

  当然，受益的也少不了光刻胶环节。

  上海新阳最值得重点关注，因为它是现阶段光刻胶概念股中业绩最好的。

  去年前三季度，公司营收同比增长30.62%，净利润同比增长62.70%。

  有业绩，资金信心就会大增。

  另外，上海新阳去年多次公告，KrF光刻胶“多款产品实现批量化销售，2025年6月起供应国内主流晶圆厂”，“ArF浸没式光刻胶已获订单、干法产品进入客户认证阶段”。

  第三，现阶段是业绩季，发了业绩预增公告的龙头，也会是市场的重点关注标的。

  这里面的代表就是佰维存储了。

  1月14日，佰维存储发布业绩预告，预计2025年度实现营收100-120亿元，同比增长49.36-79.23%；预计实现净利润8.5-10亿元，同比大幅增长427.19-520.22%。

  佰维存储是国内存储模组龙二，这个行业的前四名分别是江波龙、佰维存储、德明利、深科技。

  从去年前三季度的业绩增速来看，江波龙+27.95%＞深科技+14.27%＞佰维存储-86.67%＞德明利-106.42%。

  得益于去年9月份开始的存储芯片涨价潮，既然佰维存储都实现了惊天大反转。

  本来就业绩不错，且地位更高的江波龙，接下来又会给到市场怎样的惊喜呢？

  总之，现阶段，国家希望杠杆降下来，疯牛慢下来。

  前一阵子疯涨的商业航天、AI应用概念，大概率要休整一阵子。

  但是市场上的流动资金还是很丰沛、很丰沛。

  这个时候，杠杆率相对没那么高，且业绩又很硬核，符合国家鼓励方向的半导体板块，大概率就要接手下一棒行情了。

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