较A股折价46%，大族数控下周赴港上市，获GIC、施罗德投资

  《星岛》记者 屈慧 广州报道

  1月29日，深圳市大族数控科技股份有限公司（下称大族数控，03200.HK/301200.SZ）启动港股全球发售，并预计2月6日在香港联交所主板挂牌上市，公司正式迈入“A+H”双资本平台运作阶段。

  大族数控此次计划发行5045.18万股H股，招股价上限为每股95.80港元，预计最高募资额达46.31亿港元，超额配售后最高募资额可达53.33亿港元。

  募资46亿港元扩产

  大族数控成立于2002年，是中国PCB（印刷电路板）专用设备领域的龙头，其母公司为大族激光（002008.SZ）。

  公司产品覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等PCB生产关键工序，下游客户主要是PCB生产类企业，连接服务器及数据存储、汽车电子、消费电子等多个领域。

  根据灼识咨询数据，按2024年收入计算，大族数控是中国最大的PCB专用生产设备制造商，中国市场份额达10.1%。

  中国的PCB生产占据了全球市场的半壁江山，而大族数控在中国PCB设备市场拥有绝对领先地位，客户包括臻鼎科技、欣兴电子、胜宏科技、深南电路、东山精密等行业龙头。

  此次大族数控港股募资将聚焦三大核心方向：约50%用于提升研发及营运能力；约40%用于提升PCB专用设备产能；约10%用于营运资金及一般公司用途。

  GIC、胜宏入股，定价较A股折价46%

  本次港股IPO中，大族数控大比例引入了国际级基石投资者，包括：GIC Private Limited（新加坡政府投资公司）、Schroders（施罗德）、富国基金、胜宏科技关联方宏兴国际、韦尔半导体关联方豪威香港等10家基石投资者，认购总额约24亿港元，占发行规模一半。

  值得一提的是，大族数控已于2022年2月在深交所创业板上市，目前A股市值已达700亿元人民币。

  此次港股定价与A股也形成显著价差：1月29日，公司A股收盘价为158.50元/股，按汇率折算后，H股招股价上限较A股折价约46%。

  这一现象在“A+H”股身上普遍存在，反映出两地资本市场在资金供给、流动性水平及市场预期等方面的巨大差异。

  AI浪潮催化，利润大增145%

  财务数据显示，大族数控近年业绩呈强劲复苏态势。2025年前十个月，公司营收达43.14亿元，同比增长64.4%，归母净利润5.19亿元，同比大幅增长144.8%。

  业绩高增长主要受益于AI算力基础设施建设浪潮。AI服务器、高速交换机等产品对PCB板需求激增，带动了下游PCB厂商扩产需求。与此同时，消费电子行业复苏、汽车电子技术升级，大族数控作为上游设备供应商深度受益。

  强劲的下游需求也带动了大族数控毛利率和净利率的回升，2025年前十个月分别达31.1%和12.0%。

  财报还显示，近年来大族数控的海外市场呈高增长趋势。2024年，公司海外营收3.62亿元，同比大增313.72%，占总营收比重从2023年的5.2%提升至10.8%，到2025年前十个月进一步提升至12.8%。

  海外业务的快速增长，主要受益于东南亚PCB产业的扩产浪潮。为进一步深耕海外市场，大族数控已在泰国设立客户增值服务中心，并积极扩建马来西亚、越南的销售网络，持续提升海外拓客效率与维护力度。

  
编辑︱梁景琴