2025年12月2日，沐曦股份发布网上路演公告，官宣12月4日9:00-12:00开启科创板上市路演，这一动作标志着国产GPU“第二股”距离正式登陆资本市场仅剩最后冲刺阶段，为国产算力自主化进程注入强劲动能。

加速突破壁垒

  自11月13日顺利通过注册审核以来，沐曦股份上市节奏持续加快，39亿元募资计划聚焦高性能GPU研发，叠加全栈自研的技术布局与星光熠熠的股东阵容，迅速成为资本市场关注的焦点。

  当下，AI算力需求呈爆发式增长，国产替代窗口期全面开启，沐曦股份此次路演不仅是向投资者全方位展现企业实力的重要契机，更彰显出国产GPU产业在资本助力下，加速突破技术壁垒、抢占市场高地的坚定决心。

  作为一家成立仅五年的硬科技企业，沐曦股份的成长速度堪称国产GPU行业的标杆。

  财务数据清晰呈现“高增长、快落地”的亮眼态势，2022年至2024年，公司营收从42.6万元飙升至7.43亿元，三年增长超1700倍。

  2025年上半年营收进一步增至9.15亿元，已超过2024年全年水平，同比增幅超400%，印证其产品商业化步入快车道，充分印证了市场对其产品的认可。

  尽管持续高强度的研发投入导致累计亏损超32亿元，2025年上半年扣非后净亏2亿元，但这正是硬科技企业深耕核心技术、筑牢竞争壁垒的必经之路。

  值得一提的是，沐曦股份背后汇聚了经纬创投、红杉资本、国调基金等顶级资本，葛卫东、娃哈哈等跨界股东也鼎力支持，为企业提供了充足的资金储备与丰富的资源优势。

  核心团队平均近20年的GPU研发经验，更是其快速突破技术难关、抢占市场先机的关键底气，有效对冲了财务结构中应收账款、存货周转等短期挑战。

前景值得期待

  沐曦股份的核心竞争力在于构建了全栈自主化的技术体系与精准的市场卡位，为国产GPU突围树立了典范。

  不同于部分依赖外部IP的企业，沐曦股份坚持自研GPU核心IP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构，搭配兼容主流生态的MXMACA软件栈，成功打造“硬件+软件”双重技术壁垒，彻底摆脱对外部技术的依赖。

  沐曦股份推出的三大产品线精准覆盖智算推理、通用计算、图形渲染核心场景，完美契合智算中心、自动驾驶、数字孪生等前沿领域的算力需求。

  与之一江实验室共建“智算集群联合实验室”，更实现了产学研深度协同，加速技术成果转化。

  在国产GPU“四小龙”竞速的行业格局中，沐曦股份聚焦高性能通用GPU的差异化路线，与摩尔线程、壁仞科技等企业形成互补共进的良好态势，共同推动国产替代进程。

  随着东数西算、信创工程等政策红利持续释放，预计2027年信创市场规模将突破3200亿元，为沐曦股份提供了广阔的增长空间。

  面对未来，沐曦股份虽需应对财务平衡、生态建设、供应链保障等挑战，但凭借强大的技术实力、资本支持与市场机遇，其通过此次路演赢得投资者信任、将39亿元募资转化为技术突破与商业化优势的前景值得期待。

  敬告读者：本文基于公开资料信息或受访者提供的相关内容撰写，不慌实验室及文章作者不保证相关信息资料的完整性和准确性。无论何种情况下，本文内容均不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！未经许可不得转载、抄袭！