唐颖利技术面“暗流涌动”：12.19 黄金行情的关键信号

  周五（北京时间 12 月 19 日）亚市早盘，现货黄金在 4326 美元/盎司附近徘徊。周四，金价呈现小幅下跌态势。低于预期的美国通胀数据，在一定程度上削弱了黄金作为对冲通胀工具的吸引力。不过，同期失业率上升带来的支撑作用，又限制了金价的跌幅。黄金，作为全球投资者心目中当之无愧的避险之王，在 2025 年末的金融舞台上，再次上演了一场惊心动魄的过山车行情。

  周四（12 月 18 日），金价一度如脱缰野马般飙升，冲至 4374 美元/盎司的近两个月高点，然而，好景不长，在短时间内便回吐了全部涨幅，收盘时勉强守住阵地，收报 4332.31 美元/盎司。这一剧烈波动并非偶然，而是深受美国最新消费者物价指数（CPI）数据的影响。低于预期的通胀数据，犹如一颗投入平静湖面的石子，激起层层涟漪。一方面，它刺激了市场对美联储降息的预期，推动美债收益率下滑，为金价提供了短暂的上涨动力。当日，美联储 1 月降息概率略有上升，美债收益率跌至一周低位，两年期美债收益率报 3.462%，10 年期降至 4.12%，如此环境，无疑为金价注入了一股强劲动能，推动其迅速攀升至 4374 美元/盎司，接近 10 月 20 日创下的历史高点。

  但另一方面，这一数据却也削弱了黄金作为通胀对冲工具的独特魅力，导致多头获利了结。通胀下降速度超出预期，使得购买“通胀保险”的吸引力大打折扣。黄金多年来大幅上涨，部分原因正是高通胀不断侵蚀法定货币的价值，如今通胀放缓，这一支撑黄金上涨的重要逻辑开始动摇。此外，技术面的压力也不容小觑。金价逼近 4381 美元的历史高点附近，多头为锁定利润，纷纷选择获利了结，致使涨幅迅速蒸发。尽管美元兑一篮子货币下跌，本应利好黄金，但华尔街股市上涨却分散了资金流向。而且，政府停摆引发的就业数据波动，进一步加剧了市场的不确定性。综合来看，这次金价冲高回落，是美国通胀数据与市场情绪激烈博弈的结果。尽管短期内金价表现疲软，但从长期趋势来看，依然积极向上，不少专家更是将目标指向了更高的峰值。

  对于投资者而言，需要密切关注美联储的动向、数据的修正情况以及政治提名等关键因素，避免盲目追高。在全球经济不确定性依然存在的背景下，黄金依旧是可靠的避险港湾。不过，投资决策不能仅依赖黄金，还需结合白银、钯金等贵金属的动态以及宏观指标，制定灵活多变的投资策略。展望 2026 年，随着通胀有可能回升，黄金的投资机遇或许将再度闪耀。值得一提的是，本交易日将出炉重磅的美国 10 月 PCE 数据，投资者务必重点关注。此外，美国三季度 GDP 修正值和日本央行利率决议的影响也不容忽视。

  黄金在昨日 CPI 数据公布之后，短线犹如坐上了疯狂的过山车，急跌急涨的情况频繁上演。日线上，更是首次以阴线收盘，为市场蒙上了一层阴影。而在周五这个特殊的日子里，市场出现黑天鹅事件的可能性也不能排除。当前，黄金价格昨晚未能成功突破 4381 美元/盎司的历史高点，相对强弱指数（RSI）显示，看涨势头正在逐渐减弱，RSI 已从超买区域回落。随着金价日线收盘价冲高回落，黄金目前仍未完全摆脱震荡区间，但整体走势却明显偏空。毕竟，昨日冲击前高后大幅回落，日线图上已经隐隐出现了双顶的迹象，与前高 4381 形成了 M 顶形态。

  从今日的行情来看，上方 4340 - 4350 区域成为了强大的压力带。反弹至压力附近时，投资者可择机做空。下方支撑位在 4300，一旦有效下破，将打开下行空间。此外，本月连续两个周五美盘都出现了砸盘动作，今日投资者需格外警惕“黑色星期五”的降临。

  短周期内，上方需重点关注 4340 - 4350 区域阻力。该区域此前多次对金价形成压制，昨日金价虽短暂突破，但未能有效站稳，随后便再度回落至阻力位下方。下方则需先关注 4308 - 4300 区域支撑，该区域不仅是昨日行情的低点，同时也是上周五冲高回落以来低点连线所形成的趋势线支撑位。进一步下方，4265 - 4255 区域是前期顶底转换形成的关键支撑位。早盘小时线下跌回撤，投资者需密切观察 4300 整数支撑情况。短线若在此位置出现反复，可跟进一个多单，但一旦破位，则不再考虑。而上方阻力则集中在 4340 - 50 的密集承压区，反抽到位后，依旧是做空的绝佳时机。

操作策略指引

  综合各方面因素，唐颖利认为黄金短线操作思路上应以反弹做空为主，回调做多为辅。上方短期重点关注 4340 - 4350 一线阻力，下方短期重点关注 4270 - 4260 一线支撑。各位投资者一定要紧跟市场节奏，严格控制好仓位及止损问题，严格设置止损，切勿抗单操作。具体点位需以盘中实时情况为准，欢迎前来体验交流实时行情，进群关注实时单。

空单策略

  策略一：当黄金反弹至 4335 - 4340 附近时，可分批做空（买跌），投入十分之二仓位，止损设置为 8 个点，目标看向 4310 - 4280 附近，若破位则继续看 4260 一线。不过，策略具有时效性，更多实施布局建议将在钉钉实盘学员内部公布。

多单策略

  策略二：当黄金回调至 4265 - 4270 附近时，可分批做多（买涨），投入十分之二仓位，止损设置为 8 个点，目标看向 4290 - 4310 附近，若破位则继续看 4320 一线。同样，策略具有时效性，更多实施布局建议将在钉钉实盘学员内部公布。