张忆东：对《夏日寒风》保持警醒 静待秋天AI行情逻辑扩散再起
新浪财经 
来源：新浪证券
作者：张忆东 海通国际首席经济学家
在上周和周一大跌、周二喘息之后，我对《夏日寒风》依然保持警醒，6、7月全球股市行情依然谨慎、依然看空，依然强调灰犀牛的冲击力还没有过去，调整的时间和空间都不够，所以，建议投资组合要充分考虑短期风险承受能力，依然不建议操作太激进，不建议加杠杆抄底。
事实上，从5月6号发布《夏日寒风》开始至今，我持续提示6、7月份风险，提醒灰犀牛和三只黑天鹅。认为夏季行情一波三折，N型走势，5月冲高，6、7月下跌，然后才有转机。一直提醒节奏的6、7月的重要变盘点如下：
• 北京时间6.10晚上8：30公布美国CPI将决定利率上行节奏。5月CPI 如果≥3.9%：则10年期美债向上可能大超预期，全球科技牛市明显调整杀估值。
• 2026年6月11日至7月19日举行美加墨世界杯
• 6.16-6.17 美联储议息会议，利率决议+点阵图：北京时间 6月18日凯文沃什讲话
全球资产定价之锚---美债10年期收益率向上扰动的节奏和强度，将决定夏日寒风的惨烈程度
• 突破4.5%：科技股阶段性调整
• 4.7%–5.0%：终极顶部，行情调整进入短期恐慌阶段。
特别是在6月3日下午做了2个小时的直播，吹哨海外风险的直播，相关直播纪要的完整PDF版可以联系国泰海通/海通国际的销售。
5月初时，我们前瞻性预判了6、7
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