大族数控港股IPO：布局A+H，近三年毛利率持续下滑

  近日，大族数控向港交所递交上市申请，中金公司为独家保荐人。

  大族数控成立于2002年，主要从事PCB专用生产设备的研发、生产及销售，为PCB制造商提供端到端工序解决方案。

  公司产品覆盖钻孔、曝光、压合、成型及检测等几乎所有PCB生产主要工序，拥有全球PCB专用设备行业最广泛的产品组合。

  钻孔设备是其主要收入来源，2024年收入占比达62.8%，且在钻孔设备行业为全球市场领导者。以2024年于中国的钻孔设备的收入计算，公司在中国市场PCB设备行业钻孔设备领域市占率超30%。

  2024年以来业绩恢复增长，毛利率持续下滑

  受PCB行业整体低迷影响，2022-2023年，大族数控收入有所下滑，从2022年的27.86亿元降至2023年的16.34亿元。但在2024年，受益于AI产业链基础设施需求爆发，叠加消费电子复苏、汽车电子技术升级等因素，公司实现强劲复苏，营收达33.43亿元，同比增长104.6%。2024年，公司净利润为3亿元，同比增长120.8%。

  不过，公司毛利率逐年下滑，由2022年的34%降至2024年的27.2%，主要因推出新型自动化钻孔设备，初期毛利率较低。

  根据大族数控A股季报数据，2025年一季度，公司营收为9.6亿元，同比增长27.89%；归母净利润为1.17亿元，同比增长83.60%。

  2022年以来派息超15亿元

  大族数控曾于2022年2月在深交所创业板上市。截至2025年6月13日，公司股价为35.85元/股，公司市值约150亿元。

  在香港上市前，高云峰通过大族激光、大族控股，分别持股83.63%、0.76%，合计持股84.39%，其他A股股东持股15.61%。其中，大族激光由大族控股、高云峰、其他A股股东分别持有15.37%、9.15%、75.48%。

  2024年年报显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），预计总派发金额为1.68亿元。若加上2024年派息计划，2022年以来，公司将累计派发股息15.33亿元。

  大族数控此次赴港IPO募集资金拟用于在新加坡设立新生产工厂，把握PCB产业向东南亚地区转移的趋势，满足境外客户尤其是东南亚地区客户对高技术PCB生产设备的需求；搭建新加坡海外研发及营运中心，招揽国际化技术人才，加速国际供应体系评估认证；部分资金用于营运资金及一般公司用途，支持公司日常运营与未来业务发展。

  （文章序列号：1934454893632950272/PLH）

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