【4.14 预期】反弹后还有大阴线

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继3-28日尾盘镰刀在客户群发出集结令后，大盘次日开启一波上冲行情，绝对空间近300点。上周末文章中我们说到本周会出现4月的高点，结果周一各板指数就创出了目前为止的最高位，然后连续调整多日，甚至周四还出现了较大的实体阴线，市场情绪开始不再那么乐观。周五各板指数均收出低位极度缩量的十字星，量能已经低于3-28日的级别了。那么本月后续会如何发展呢？下面镰刀详细拆解一下。

————技术分析————

目前除创业板外，各板指数都突破了前期箱体，近期走的是回踩过程，这点可以从量能上看的比较清楚。虽然周四阴线较大，但成交量明显萎缩，再加上周五的极度缩量，更加确认了这个判断。

空间上看，主板已经回调120点，反弹一半可以到3220-3230区间，短中周期上看这里也是前期破位的位置；创业板回调110点，反弹一半可以到1740点，但由于目前它是最弱的，而最近压力点在1720点，所以短线这个区间就是考验反弹成色的位置。

时间上看，下周三之前都是反弹周期内，也是符合周四收评镰刀说的三连阳预期的时点。而大周期上的突破要等到4-25日前后，这个预期前面文章说过。在此之前，参考创业板继续箱体震荡的模式判断节奏。

综上，下周一二延续反弹预期，主板超过3220，创业板超过1720之后做好仓比控制，周三周四随时注意长阴调整。上周留下的周线级别缺口，目前中小创已经回补，这个信号可以作为主板回撤空间的参考标准，同期创业板会回到箱体下沿，即1630点附近。

————热点题材————

上周末关于化工的消息全面发酵，导致周一出现大面积抢筹，情绪非常一致，结果周二就出现了鲁西化工的黑天鹅，收割了一波韭菜。但国际实业打出二板，结果周三快速三板后被炸成几乎天地板，又收割一波韭菜。但超级真菌概念出现，四环生物、海王生物、鲁抗医药抢筹封板，结果周四被证伪后仅四环生物硬挺（周五over），其他两只又收割一波韭菜。但中国船舶第4个打点板，一汽夏利打出二板，结果周五前者冲高后近跌停，而后者重演周三国际实业的戏份，快速三板后被炸成天地板，又收割一波韭菜。

过程中前期热点类似大麻、燃料电池、化工、透明工厂等等龙头的高位股，没有谁能逃脱补跌的命运。比如周三硬钢的鼎捷软件、周四硬钢的龙津药业和辉丰股份，比如周五上午还想死顶的美锦能源，等等其他更多的就不一一列举了，最终都先后倒下了。

但同时，以华为汽车、上海新自贸、国企改、新型能源、知识产权等新面孔们在慢慢崛起，比如东风汽车/东风科技的三板，保税科技的三板，比如银星能源/苏美达/林海股份的二板，民生控股的二板，比如光一科技/中国科传的一板。

上述这些现象都是一轮中期行情高低切换的典型特征和玩法，哪些新面孔会逃脱被收割的命运，就看市场对题材背后逻辑的认可度了。每个时间周期末端都会有一些市场刻意挖掘的短线热点，这是资金永不眠的特性决定的，但真正能走出来的主线，必是有各种因素共振孕育的，之前的燃料电池、大麻，更之前的5G、创投，等等无一不是这样的。

天时大于地利，有些题材没有在正确的时点出现，而有些题材恰到好处的出现在了反弹窗口上，最终的结果自然是不同的。建议参与的朋友要做好应对预案，结合市场情绪的修复，以及资金认可的方向，减少主观判断，去弱留强。

————消息解读————

本周末收盘后有两则消息较为重要。其一是关于进出口数据的，其二是关于社融数据的。其他次要的有CPI重回2时代、视觉中国们被关停等。

镰刀看来，首先进出口数据的向好，侧面证明了贸易战以来中国在应对方面取得的成绩，同时也是未来经济见底预期的信号之一。如果即将公布的一季度GDP数据也能不错，那么这个信号会更加分一些。随后二季度每月的GDP数据将尤为重要，关注基本面的机构们往往会做出提前的反应，大家可留意这方面进一步的数据趋势。

其次社融数据这次是超预期的，结合上面的消息，也是基本面方面的利好。从盘后的期指表现来看，市场的反应是较为正面的，大概率周一会高开，甚至不排除直接站回3200点。需要注意的是反弹初期的突发高开，会降低资金抄底的欲望，个股补跌情绪还在释放惯性中，所以对于没有在周五进场，具有先手优势的人来说，尽量寻找低点是最重要的节奏，提防出现透支空间后减弱反弹动能的被动情况。

CPI重回2主要是二师兄的功劳以及春节效应的影响，虽然提升了通胀的预期，但也降低了央妈采取货币工具的预期，比如降准。这也是本周市场回落调整的原因之一。本轮央妈停止公开市场操作已经时间不短了，上一次是在年初，随后带来一次降准，那么随着这次时间的延伸，降准预期还会再次升温的。简单说，只要利好不落地，空头都要掂量着点。

最后说说视觉中国们，镰刀对它们是有些熟悉的，有圈内朋友曾经去做过调研，当时得出的结论是：盈利模式具有不可持续性和不可预见性。现在回头看来，这个措辞是相当有水平的，不可不说中国的文字博大精深，两个“不可”包含了多少意思？绝逼是高人才能下的出这样的定论。说归说，有些深层次的东西，我等还是看不太明白的，不过作为一名合格的吃瓜群众，该有的判断还是不含糊的，比如周五上午镰刀就在客户群中提示过知识产权概念的潜伏机会。

————操作计划————

上周文章中我们对本周行情的预期是不高的，相对就比较保守，一则是回避不确定的风险，降低回撤，二则也是为了及时踏准新热点节奏，走在市场的前面。

经过本周的执行，周初就严格降低了总仓比，直到周四低位，周五3170一线，镰刀开始提示客户群采取积极进攻策略，收盘提高到8成标准。如果下周初市场走出预期的反弹波段，先持股观察，最迟周三将抄底筹码锁定止盈，降低总仓比一次。如果周初反弹表现就弱于预期，则同步降低止盈标准，不恋战，不要把活动资金作死。

按上文技术分析部分的观点，创业板还会回撤前期箱体底部一次，即反弹过后还会有一次杀跌动作，这个节奏务必重视。

随着本月年报公布渐入高潮，月末将是很多绩差和地雷引爆的时间，尤其注意回避有带帽风险的个股，切记。同时白马股们近期明显偏弱，上周末文章中镰刀说的问题开始显现，因此也不建议大家盲目抄底高位调整的绩优股，虽然中长线没有大问题，但机构套利资金一旦波段离场，短时间是很难大幅回流的，类似猪肉、酿酒、化工等，都是这个逻辑。

————结语————

目前指数的状态并不强势，技术面二次死叉已经开始浮现，能否化解还要看放量后的力度，短线暂不做太高预期。有能力跟随新热点的，可以快进快出，没有能力的，反弹过后降低仓比，等待箱体下沿低吸机会。具体节奏我们下周盘中直播再详述。

直播室：http://mp.cnfol.com/user_live/8445.html  http://weibo.com/zyghy 即时解盘，挖掘热点板块个股。

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