2-28 复盘 —— 惨烈的一周过后，三月行情能否迎来新起点

20210228复盘

                                                 一周大盘综述

上证周跌5.06%。隔日保持着大跌-反抽-大跌的节奏，这种节奏很差，因为是不断组织反抽无果的产物，最大程度上消耗了多头的能量，却徒劳无功。其实从整个2月来看上证指数甚至还是收红的，只是这种前高后低的走势对于情绪的杀伤力较大。如下图所示，方框中标注的是去年整个下半年形成的大箱体，年初的策略讲过，这里是具备较强支撑的，所以对于后续波段上的行情并不悲观，三月行情以修复为主。

创业板周跌11.30%，创16年初以来单周最大跌幅，堪称惨烈。这里比上证杀跌幅度更大，高位的双头形态显得很清晰。不过如下图，这里可以参考去年下半年的经验，指数做了5-6个头也不过是个箱体，回头来看的时候会很坦然，但当时身处其中必定是很纠结的。其实，放大一点视角来看，创业板的月线仍在新高，也并不排除牛市之中多急跌的可能。当下先完成止跌是第一要务，而在急涨急跌之中都应该保持的是平和。

其实从整个2月份来看，两市大约是有2/3个股上涨的。这与1月份的结构性特征形成了巨大的反差。当时是个1/4个股上涨但指数一直在涨的局面，而到了2月尤其是春节后则更好相反。所以说，股与股的悲喜并不相通，大家都容易看到茅台们的狂欢，说抱团；也容易看到邦讯技术们的逆袭，话超跌，策略上的选择，把节奏全部踏准却并不容易。年初两个月的市场，做大票、做小票、做周期、做低价、做新能源都会有起有落。策略上，这是一个分化中，风格内选股的过程，而不是一个在大小票中跳来跳去的理由。

                                            大局观和板块热点

金瑞矿业4板为当下高度，这里由京蓝科技、金牛化工的7板开始退潮，高度上承压。周五两只7板的老人气股均出现反抽但分歧较大，这是退潮期进入中期的特征。2-3板股的接力热度尚可，以高辨识度品种为主，老庄股仁东控股、济民制药，老妖股东方通信、德新交运等。由于节后初期的这一波热点高度不及预期，反而更应重视后一批品种的启动，寻找和指数共振的机会。创业板方面在邦讯技术4天翻倍的带动下，走出了一定的赚钱效应，但在周五也有了退潮的迹象，那么相关的试错也应保持在低位并回归于谨慎，后文会做说明。

下面还是讲讲几个主要板块的机会。

1. 周期股   涨价逻辑为本，春季行情的主线，但短期面临一轮洗盘，也是一直提示的。

有色，走国际大宗的联动。核心在铜，中军在紫金矿业。小金属的核心在钴，华友钴业、洛阳钼业。周四还在新高的是铝，神火股份、云铝股份。这里齐跌调整后，低吸核心为主。

化工、稀土。期货和价格表现会相对独立，一些品种还在新高，也是小周期内相对于有色抗跌一些的原因。万华化学、卫星石化这批大票，沧州大化、中泰化学、中核钛白这批中市值的表现还是相对稳健的。稀土的核心还是盛和资源，中军北方稀土，板块弹性大，后续值得跟踪。

2. 抱团股   外盘表现、国内基金调仓扰动最大的方向，指数上的核心，后续会面临分化。

酿酒，由于茅台的存在，依然是方向。茅台A字跌回来，整体肯定不会好。弹性比较好的，皇台酒业、青青稞酒、古越龙山、金徽酒，后面止跌后可能会拉个小票出来做自救。

新能源，还是多重视，旗滨集团、华友钴业这样的叠加周期的品种，当然也依赖于涨价。大票则是方向，宁德时代、隆基股份会受到抱团属性的影响。

其他茅，仍然注意前面新高的品种，行情稳住了还会抱团。牧原股份、中国中免、智飞生物、科大讯飞、万科、英科医疗等。

3. 会议预期   题材清淡期、消息面的窗口期，可能在未来1-2周中给出一定的活跃度。

科技，前面提过科大讯飞，可惜行情太差被闷了回来，后面仍可跟踪，芯片的大票也类似，士兰微、兆易创新、韦尔股份等。5G有一定的发酵，老妖股东方通信目前带队，优势在低位。信创资金攻击了中国长城，留意小趋势。工控有热度，海得控制大分歧后看是否补跌。

军工，老抱团中最先调整的分支，近期有反抽迹象。板块启动的话还要看航发动力、中航沈飞这一批，洪都航空、中航机电、振华科技、西部材料保持弹性，300的票还要看氛围，适合低吸。

                                            明日策略和关注方向

机会：低位人气股的试错。关注创业板的首板，没有必要太激进，回封换手即可，日内不炸的话即便退潮，亏钱效应也可控。高标的确认，关注3进4，这里处于可做与不可做之间，所以只关注唯一性品种的换手板即可，没有就放弃。

中线方面，全周仓位略有降低，整体跟随指数有所回撤，但幅度可控。下一周开始有会议的稳定预期，指数持续大跌概率很小，因此大票也会有指数性的机会。这个思路下，多做回落低吸的性价比是有的，无论是老抱团、还是低估值品种，跷跷板效应下不看好持续性，以轮动为主。小票端的超跌低价属性，感觉情绪上有发酵未完的迹象，但需要由新人气股来带队，多观察。整体来看经历了月末风险宣泄后，3月行情依然可期，积极应对，供参考。