5-5 复盘 —— 五月市场展望，哪些板块机会值得期待

20210505复盘

                                                节前大盘综述

上证周跌0.79%，整个四月微涨0.14%，典型的震荡格局。如下图，自春节后的下跌之后始终在3333-3500点区间运行，没有什么新意。需要注意的是，这里在时间上的消耗差不多了，五月中旬是变盘的窗口，个人的倾向是向下，因此整体上仍需要谨慎。短期的变量则在量能，节前最后一天上证放量到4000亿，是3月9日以来天量，继续放大的话才可能超预期，二月天量在6000亿。

创业板周涨3.24%，整个四月大涨12.07%，表现超预期，源于抱团股反攻。如下图，指数沿着5日均线攀升，已经越过3476点-2604点调整的半分位。这里在五月需重点留意的是指数之间背离的压力，即创业板继续靠少数权重逼空但上证无法新高，这在四月底已经有苗头。或者是上证后续依靠比如周期品种跟上，但创业板反而被吸金而回落。再有一点，是赚钱效应的考量，当下存量博弈依旧，抱团股和创业板指的调整反而更容易带来题材股的新周期，注意跷跷板效应。

外盘方面，美股四月各大指数新高，但我们一直在提及的一点风险出现苗头，即纳指在前高附近出现分歧，直观的看是六连阴走势好久不见。这对美股的长期趋势影响有限，却还要强调一贯的观点，美股波动率加大是最大的利空，五月上中旬要小心。大宗方面，则是在加强。铝之后，铜和锌、锡也创出新高，原油也在逼近前高，动力煤、螺纹钢也在新高，这里是系统性的，也会在趋势上更具有生命力，周期、涨价下的机会也很可能在二季度仍有确定性，多做留意。

                                             大局观和板块热点

锦泓集团9板拓展高度，未明医药几乎地天板6板补涨。由于热景生物4月425%涨幅的存在和超预期的快速复牌，这里的高标给出溢价，但目前有透支高度的嫌疑。后排断档明显，仅4只3板股和1只2板股表现，景峰医药、小康股份等反包形态更受资金认可，节后高位股仍有溢价但继续接力的性价比一般，相对更看好高低切换下的新人气股机会。

创业板、科创板方面，共同药业5天4板表现亮眼。这里仍处热景生物科创+医药医疗的分支属性之内。另有3只首板股表现，以科创、业绩和老人气股为主，首板品种保持着溢价特征，短期仍然可以作为试错的方向，后文会做说明。

下面还是讲讲几个主要板块的机会

其一，热景生物的空间号召力仍在，港股医药股仍在表现，板块仍热，注意去弱留强。

医美题材仍是最强趋势，不言顶。标的还是朗姿股份、华东医药、爱美客、贝泰妮，中军的低吸。短期连板的苏宁环球、哈三联、奥园美谷、景峰医药这些还会有活口，激进的做最强的，稳健的就别去了，好的趋势应该是走走停停的，就像之前的白酒。

抗疫题材短期占据高标，要小心。无论是锦泓集团，还是未明医药，其实没新意。假期期间港股复星医药给了涨幅，板块开盘未必差。类似于春节后周期股发酵紫金矿业，做了个头。复星真的大单很猛的话，低吸沃森生物、智飞生物之类的套个利也不为错，其他的也就算了。

医疗+20cm+业绩的低位，要重视。后面热景生物、共同药业分歧了，首板也还会挖。根据共同药业的短期强度，看关注点是否往注册制次新、二胎题材上靠。

其二，士兰微叠加业绩的突破新高，让五月份的科技股比四月更值得期待，多拥抱核心股。

芯片题材是科技股的核心，多注意叠加业绩的品种。其实四月底市场已有初步筛选，卓胜微、韦尔股份这种强趋势，华润微、北京君正、全志科技这种20cm品种，华天科技、通富微电这种封装的老人气股，以及乾照光电、晶瑞股份等光刻胶、三代半导体的分支，可做留意。

数字货币是炒作性的重点，旗天科技、广电运通、御银股份、智度股份等，知低吸大市值趋势的歌尔股份、游族网络、科大讯飞、京东方等都表现出一定的独立性，只做前排。

其三，大宗商品新高背景下的周期股，涨价逻辑是最好的锚定，首选先行新高的方向。

钢铁、电解铝的趋势确定性仍然最高。华菱钢铁、新钢股份, 业绩落地后比较强的，马钢、太钢不锈。云铝、神火、中国铝业偏向于趋势的延续，毕竟铜、锡、锌也在跟上来。

锂钴方向上多重视，当下锂要强一些。核心在天齐锂业，格林美。发散上天赐材料、多氟多、盛新锂能、中核钛白、江特电机等走势也都不错，不期待宁德、亿纬锂能等再来一波新高，细分的含矿品种更容易走出来。

碳中和相关的新能源、电力股多做跟踪。月初起不来月中更要重视，上中旬不反弹的话月末就可以动手买，有预期差的地方，长源电力这样的老核心，独立的中钢国际多观察。中远海控、章源钨业这种明显的趋势品种多留意低吸，反复新高的概率是比较大的。

                                             明日策略和关注方向

机会：低位人气股的试错，关注1进2，操作上留意弱转强的试错即可。关注3进4，只做唯一性的确认，没有把握就放弃。创业板、科创板的首板，继续保持试错的态度，老人气或龙1。

中线方面，节前一周仓位变化不大。20cm品种和周期股、科技股方向上有加仓，医美、新能源和业绩品种做了一部分的兑现，基本上是月末高低切换的思路，可能有点早，但不会缺席。节后初期多观察，像春节前后那样的“变脸”走势不能排除，五月行情也不差这两个交易日，不急。情绪上多注意替代、衔接医药医疗这一批的品种，类似于四月上中旬医美对碳中和的替代，很可能成为5-6月份的一波主线，业绩落地完成后，题材的热度有望回暖，多多留意，供参考。