3-19 复盘 —— 创业板连跌七周，风险是否已充分释放？

20230319复盘

                                                          盘面综述

上证在3220-3280点区间上传下跳，重拾升势和破位的预期都不成立。中字头、金融等超级权重的发力对指数贡献很大，但无法解决前期【两个背离】的关键问题。盘后降准0.25，很难成为变盘的确切依据，只是容易用来解释周五上午的火热和下午的回落，暂时仍以震荡思路来看待。

创业板连跌七周，连跌九天，跌幅不算突出，但阴跌的持续性历史罕见。一方面，抱着物极必反的思维，无需太悲观，并且报复性反弹是一触即发的。但另一方面，既然能走出这种级别的弱势打法，背后必定是大资金的坚决撤离，修复过后，倾向于保持相对谨慎的思维。

                                                    大局观和板块热点

主板的连板情绪虽仍低迷，但法尔胜、返利科技、中润资源、北方国际等高标均显现韧性，连板数量恢复的难度大，但核心品种的聚焦是好的现象。自中国卫通开启的趋势+反包加强或许是注册制后破局的路径，战法的角度上看还需要胜率的补充。20cm则有回归常态的迹象，即冰点后有修复，小高潮后承压，只有能不动辄频繁出现断档，博弈的机会即会多起来，后文会做说明。

1、人工智能、半导体

AI方向围绕周四文心一言的落地形成拐点，直接的百度股价也是走出逆转。

中军的回归给了市场信心，三六零更核心一些，以及科大讯飞、蓝色光标等。

强趋势以AI+应用为主，场景应用、工具软件，金山、用友、万兴、汤姆猫。

基础端的AI+芯片、光模块、算力也有表现，寒武纪、天孚、龙芯中科等。

中芯国际的崛起也是半导体，自主可控的中军信号，注意能否走出趋势预期。

围绕光刻胶、设备等机会也比较多，华创、长电、南大、同富等各自的分支。

随着中芯、金山的崛起，科创板688的机会也会相对多起来，弹性上也较佳。

2、中特估、一带一路

海外工程以交建、北方国际为代表，前者走趋势，后者逐步加强，超预期。

传统的基建、一带一路题材的发散并不是特别突出，这一波以大票为核心。

运营商，作为数字经济底座，也是底部翻倍的趋势，电信、移动、联通。

通讯，以中兴通讯、中国卫通为代表，关联的6G等，资金介入的也比较深。

石油，近期对于指数贡献也比较大，但在节奏上，往往并不是积极的信号。

关联的带路、国改，异动的方向也不少，目前的国改+是加分项。

3、赛道、风光储锂

宁德降跌速但无法止跌，光储随基金抛售有加速下跌迹象，机构比较悲观。

加速调整、连杀未必是坏事，出清之后才会有系统性机会，比如去年4月底。

景气度比较高的细分，工商储、辅材、topcon、大硅片、石英等可做跟踪。

部分锂电、汽车链品种调整开启的更早，其实已经开始有性价比，有错杀。

当下仍需留意、储备逆势的，有资金博弈低位的个股，了解逻辑，处于左侧。

                                                  明日策略和关注方向

机会：主板留意低位试错，关注1进2，前排的性价比在改善，根据偏好来试错。20cm方面也是继续留意首板，放量后的确认为主，不必激进。

中线方面，仓位目前以赛道+科技为主，赛道方向真的是谁买谁知道，科技方向的感觉还是要尽量靠近核心，以大票为主。未来短期，对于科创688品种，对于强趋势品种会有更多倾斜，在创业板形成止跌反抽前是主要思路。情绪上有改善，AI再度打出二波预期显然是积极的，并非是对于板块自身，更多的是对于整体的赚钱效应恢复，也会有新的核心品种走出来，供参考。