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2020年黄金创历史新高,2021年我们如何应对(年报)

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陈志文999陈志文999 2020-12-31 13:36:43 2214
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2020年是过的最快,年初准备过春节,然后重大疫情打乱了节奏。辗转就到了3月,然后是逐步解除限制,欧美再次爆发,内防转为外防并常态化到今天。疫苗出来了,人们却不得不面临病毒变异的风险,再次封锁,什么时候会结束呢,不清楚,一切都是未知,未来可能突然就结束了。

 

 

有人今年会有很多收获,也有人依然没有走出阴霾,未来将属于乐观者。希望每一天都是好的开始。意外不知道什么时候会发生,今天和明天并不会一模一样,习惯不能成为抵御风险的安慰剂。本年度发生的事情还有美国大选,最后特-朗-普失败了,美国疫情持续发酵,经济存在的冲击反而利好中国供应链,增强了国人信心。包括英国脱欧,东亚贸易协定,中欧贸易协定,我们不断走在开放道路上,这对于个人来说将是机遇,只有善于抓住机会的人,才有更好的未来。

 

 

回顾2020年黄金走势,上半年先跌后涨,加速突破,并一举涨到2000美元以上,累计上涨了25%,过去五年黄金涨幅平均只有不到10%,今年波动率更大。最低1451美元,最高2073美元,形成良好的态势,并且累计4年上涨。白银更是在疫情期间跳水,一度跌到了11.64美元,打破了过去三年低点13.00美元,之后快速拉升,全年上涨49%,最高29.8美元。相对要比黄金更好,这和过去三年持续低迷没有跑赢黄金有关,市场长期依然有效,价值总会回归。原油今年悲喜交加,全年累计下跌21%,最高从65美元调整到了6.5美元,而且还出现了原油宝事件,目前国内买卖原油更不方便了。

 

 

过去十一个月我们撰写了十一份报告,中长期投资思路得到进一步验证,发挥了很好的效果。我们将长期看作一个观察点,很多问题就会解除,如果我们每天聚焦波动,将不可避免会频繁操作,并感觉到焦虑。黄金能从1451美元涨到2000美元以上,这是出乎意外的,但也在合理之中,毕竟全球都出现了新危机,采取了量化宽松对策,不断降息和刺激,造成全球资产价格上涨,长期看持有现金是最吃亏的,每年都有通胀贬值压力,货币投放后更是如此,大家买黄金,买股票成为首选。房地产并没有得到太多的眷顾,市场化的美国房地产价格却涨了不少,我们由于调控似乎没有太多的前景。这些都将影响未来的投资取向。

 

 

一季度我们强调了长期看涨的思路,并在黄金价格去年涨到1500美元时开始就看到1700美元以上,之后持续看涨,中间在一度涨幅过快后,存在一些担心,提醒过卖出和减仓,但始终没有提示做空,也就是说2020年我们始终只做多从未做空,这是和过去今年不太一样的地方,这样可以避免投资者执行力不好的问题,也可以避免过度择时和择机,毕竟操作越多,失误概率越大。在以散户为主的群体中,走一天更加稳健的路线更适合。二季度行情继续发力,是超出我们预期的,错过了一些上涨机会,三季度下跌却是我们的预期之内,四季度继续下跌后持续看涨,目前黄金1890附近,高位来回洗盘,交易难度更大,保持初心,耐心,我相信2021年会更难,虽然带来的挑战更大。


具有价值投资思路,将资金有效利用,在没有太大风险之前,特别是宏观风险之前,我们一般不会改变策略。更多的是跟踪行情延续的可能性。过早和过晚预判都可能错过时机,为此减少猜测更重要,用常识出发思考。目前我们看不到宏观面的改变,没有看到未来拜登上台后的政策走法,从过去的行为说话中更倾向于刺激,但加税并不是一件好的事情。另外就是美联储可能更偏向鸽派,后疫情后全球经济怎么走,怎么发展都存在未知数,短期干扰因数很多,将延长波动周期,而不会改变长期的路线,至少我们无法看到2021年有什么改变,也许宽松货币后出现通胀,经济改善,疫苗加速,失业率下降,这些可能不利于黄金持续走强,而什么时间来到,却很难预测。2011年政策改善到2014年才进行第一次加息,而之后黄金却见底了,中间存在一定的时间差,2021年留给我们思考的时间其实已经不多了,操作起来会更难把握,主题长期格局还是很清晰的,这点可能更适合长期投资者。

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