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大族激光从MSCI指数中被剔除说明了什么

皮海洲皮海洲 2019-03-14 09:51:04
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311日开始,大族激光将从MSCI中国全股指数中被剔除,这是MSCI37日作出的决定。根据MSCI亚太研究部主管谢征傧表示:“所有的含大族激光的指数都将剔除这只个股,不仅仅是MSCI中国全股指数。之后,MSCI将对这只个股观察12个月,若12个月之后重新满足条件,MSCI会考虑重新将其纳入。如果期间,监管部门宣布提升外资持股比例上限,观察期可能缩短;否则,大族激光至少要等待12个月才能重新被纳入。”

 

纳入MSCI指数,这曾经是A股市场以及一些上市公司梦寐以求的事情。包括今年228日,MSCI宣布大幅提升A股在其全球指数中的权重,分三阶段将纳入因子由5%增加至20%,这一度让A股市场为之欢欣鼓舞。就是在这种背景下,大族激光却从311日起被剔除出MSCI指数,这无疑是一件令人遗憾的事情。

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但这并非是大族激光公司之过。大族激光之所以被剔除出MSCI,是源于管理层“限购令”的缘故。今年35日,香港交易所网站发布公告称,接获深圳证券交易所通知,由于大族激光总境外持股比例超过 28%,根据交易所规则第 14B08(4)条,从 2019 35 日起深港通将暂停接受该股票的买盘,卖盘仍会被接受。即外资购入大族激光的深港通交易通道被关闭,只可卖出,不可买入。正是基于外资持有大族激光的比例超过28%,触及限购规定,外资只可卖出不可买入,在这种情况下,将大族激光纳入MSCI也就失去了意义。于是这就有了MSCI将大族激光剔除出局决定的出台。对于MSCI来说,这其实是一个很无奈的、被动的选择。


那么,将大族激光从MSCI指数中剔除说明了什么呢?这确实是值得A股市场深思的一个问题。自2003QFII正式登陆A股市场以来,对外开放,积极引进外资就成了A股市场监管者的一项重要工作。包括近年来A股纳入MSCI,以及MSCI提升A股所占权重,这其中一个最直接的目的就是积极为A股市场引入资金。

 

资金是市场的血液,其对市场发展的重要性是显而易见的。所以,从管理层来说,重视引资工作是无可厚非的。不过,对于A股市场来说,有一件事情比引资工作更加重要,那就是上市公司的质量。实际上,如果上市公司的质量有保证的话,A股市场是不缺少资金的,毕竟A股市场有着全球最庞大的投资者队伍,投资者开户人数目前已接近1.5亿人,这比全球绝大多数国家的人口还要多。如果上市公司真的质量优良,能给投资者提供必要的投资回报,何愁资金不能源源不断地流向股市呢?

 

而大族激光被从MSCI指数中剔除,同样也说明了这样的道理。那就是提升上市公司的质量远比一味引进外资更加重要。因为外资进入A股市场,通常都会集中买进少数优质公司,而一些垃圾股则会被外资所抛弃。这一点,外资与内资是完全不同的。毕竟外资强调的是价值投资,理性投资,与国内投资者的投机炒作理念不同。也正因为外资主要集中投资在少数优质公司身上,这就难以避免大族激光这种现象的出现。即外资买入股票的比例达到上限的规定,从而引发限购。而由于限购,大族激光又将从MSCI指数中剔除。大族激光这种现象的出现,一方面表明了外资对大族激光未来发展的看好,另一方面也表明A股优质公司的稀缺。如果A股有更多的优质公司,外资也就可以将资金分散到更多的投资品种上面了。可以断言,随着越来越多的外资流向A股市场,大族激光现象的出现也将会越来越频繁。

 

也正因如此,对于大族激光从MSCI指数中被剔除这件事情,A股市场特别是监管部门需要予以高度的重视。毕竟对外开放以及引进外资,这是A股市场发展的一项长期策略。但对外开放与引进外资,也需要A股市场有优质的上市公司来提供保障。如果没有足够数量的优质上市公司,那么在外资的集中买入下,就很容易出现外资持股达到上限限制这种情况的出现。其结果是,外资只能卖出不能买入,甚至相关股票也被从MSCI指数中剔除,这显然是与“引进外资”的宗旨相背离的。因此,如何提升上市公司质量,这是A股市场必须予以高度重视的一个问题。哪怕就是从A股市场对外开放的角度来考虑,这个问题也有必要早日予以解决。

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