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居民投资行为报告揭示居民投资还任重道远

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苏渝苏渝 2021-07-24 09:38:55 5696
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(本文发表于今日《金融投资报》7版技巧专栏,原创文章抄袭必究)

苏渝

2021年7月16日 上海交通大学上海高级金融学院发布了《中国居民投资理财行为调研报告》,根据报告,我国居民在投资理财行为上,居民对收益期望偏高,但居民实现的理财收益往往低于期望收益;同时,追涨杀跌现象在居民投资理财中普遍存在。从报告来看,我国居民投机型投资风格比较明显,长期的价值投资习惯尚未养成。

为此,我们根据居民投资行为报告,结合其他最新的调查权威数据,来谈谈居民投资者投资任重道远:

关于居民投资者偏爱追涨杀跌炒短线方面:这也是不得以而为之,现行的交易规则增强了居民偏爱追涨杀跌炒短线。目前A股的主要交易规则是T+1和主板当日涨跌幅10%,创业板及科创板当日涨跌幅20%限制。由于当日买入后翌日才能卖出,居民投资者很多做T+0(即买入手中的股票,侍当日上涨后卖出),不断降低自己的持仓成本。加之,居民投资者资金比较少,喜欢短线操作,希望在较短的时间内,获取较大的收益,甚至使资金翻倍,这将会导致散户,一看到股票上涨就买入,下跌就慌不择路卖出。因为,不做短线,万一遇上公司财务造假穿帮,上市公司高管大手笔减持等,就会亏掉吃饭及养命钱。居民投资者认为:长线投资那是基金们干的,与散户没有多大关系。还有,受从众心理及羊群效应影响较大,当股票上涨时,散户不能冷静下来,去分析其上涨的原因,以及后市的上涨空间,盲目的买入,则可能会导致散户高价买入后被套,而在股票下跌的时候,盲目的卖出,则可能会被机构洗盘无情的洗出局。

关于居民投资者结构方面:数据显示,在沪深两市开户的股民已经超过了2亿户,这是一个非常庞大的投资群体。然而,人多力量大的时代已经成为了历史。调查显示,股民队伍虽众,但却十分疲弱。从年龄情况看,20岁到55岁的适业人群构成了中国个人投资者的主体(69.36%),但60岁以上的离退休人士也有不容忽视的份额(22.21%);从受教育程度看,居民总体受教育程度较低,其中高中及中专以下者占了被调查者总数的43.81%,而初中以下的低学历者有数量非常大。因而,加强投资者的教育,普及证券专业知识非常重要。
  从职业构成方面看,投资者主体为机关干部、工人、科教文卫新闻工作者、商业服务业人员和个体工商户、私营业主;而相对为弱势群体的工人、商业服务业人员和待业、无业人员、退休职工居多。前段时间有一个错误观念,认为投资者都是有钱人,其实,90%的居民都是亏钱一族,他们才是社会的弱势群体。他们的合法权益能否得到充分保护,直接关系两亿居民投资者及其家庭的切身利益。
   关于居民投资者信息来源方面:由于信息不对称、上市公司诚信有待提高、信息披露制度有待完善,问题股频发,使得居民投资动机受到干扰,不得不被动投机。调查显示,78.6%的个人投资者入市的主要原因是为通过股票的买卖价差而获利,只有11.7%的个人投资者进入股市是为了获得公司分红的收益;12%的居民投资者因有闲置资金而把股市看作是一个长期投资的场所。这样一来,以投机“炒作”为主的居民群体,投机行为表现在炒题材股、热点股,追涨杀跌,短线频繁交易。从表面上看,散户投资者买股票已告别了完全依靠股评家的“傻瓜”阶段。调查显示,绝大多数个人投资者买股票主要通过亲朋好友的介绍、股评专家的讲解以及电视、QQ辟群、微信群、抖音及报刊文章等而在做具体的投资决策时,投资者依据“股评推荐”、“亲友引荐”以及“小道消息”所占的比重高达51.5%;在投资决策的方法上,个人投资者决策时几乎不作什么分析,而是凭自己的感觉随意或盲目地进行投资。
  大多数投资者在评价投资失误时,往往将失误归咎于外界因素,如国家政策变化、上市公司造假以及庄家操纵股价等,而只有少数个人投资者认为是自己的投资经验或投资知识不足。由此看来,居民投资依然处在盲目投资阶段。

综上所述:居民投资要想走上正轨还任重道远。

(以上个股分析只作参考,不作买入依据。买者自负,股市有风险,投资需谨慎)

苏渝高级投资顾问注册编号(A0730620080005) 所属证券咨询机构编号(ZX0095)

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