指数背后的几次异常因素思考

指数背后的几次异常因素思考

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　　经过了11.30日冲高之后，午盘后快速回落，形成了一个再度上影线。显然，看上去权重护盘利于多头，但银行、保险的护盘是是有目的的，为了是更加便于资金的调仓的因素，尤其是我们仔细发现，11.27日在金融股护盘的同时，即银行启动之后，小康-股份为首的汽车，晨曦-航空为首的军工，金种子-酒为首的白酒，北方-稀土为首的有色板块等都是明显的跳水，这个因素才是值得思考的。11.30日早盘金融启动之际，我们看到的白酒、新能车、光伏等为首的前期热点板块跳水，很明显，资金在近期这种权重护盘下，调仓是非常积极的，而非单纯的做多，相反还有利用权重掩护的因素。

　　11.27日指数午盘后在金融板块带领下，实现了3400点收复，注意这一天细节，这一天是量能萎缩最明显的，但却是这一周走势最猛的，上证50更是创了新高2008年3月后新高，而且工商银行大涨5.7%的，银行股板块整体涨幅3%，这才是指数上涨的主力，并不是说市场群体机会，而是这种权重的冲击。这个在11.23日走势也是核心。分析11.27日涨跌股，可以发现，涨2%的上涨股达到460家，而下跌2%以上的则超过550家，这就是需要投资者注意到现实。11.30日就更加明显了，冲击新高，然后跌破3400点，这种分化，哪怕在指数冲击新高的时候都没有改变，这才是提醒投资者思考的。

　　相比于11月份历史上多反弹，形成机构排名战冲刺不同。12月是一个承上启下的月份，既完结了一年的行情，又开启下一年新的行情，在这个时间段从历史来看是涨少跌多的（如图13－1所示，13次上涨16次下跌），纵观A股历史，在牛市中都很少出现跨年度的行情（即12月涨了，1月反而跌了的情况较多，即12月反弹时透支了1月因素），多个年份中的12月份出现5%左右的月跌幅，而次年1月反弹反弹的。今儿微博订阅文章《揭秘12月行情规律与资金思路》做了分析，玉名认为这样12月行情形成了两种相对走势是有关联的，先调整会给1月更多机会，这样春季攻势也会比较充分；相反，如果12月份反弹，春季攻势往往错后，需要在一波调整后出现。所以，投资者对此要有所注意。