市场现阶段特征，及后期关键时间节点

市场现阶段特征，及后期关键时间节点

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　　2月18日以来，指数调整接近一个月，在这期间，创业板下跌超过20%进入了技术性熊市，而沪指最低下跌也超过了8%，很多抱团个股重挫，多数调整逾30%。基金的调整也相当的大，10%以上的比比皆是，甚至不少明星基金回撤创了历史最大幅度。玉名认为这几天解盘提到一个近期看盘要点，那就是不必过分在意指数局部涨跌，保持磨底状态是关键。怎么理解？缩量之后，局部大单会带来比较明显异动，比如说智飞生物昨儿高开，然后快速下跌7%，随后又拉起来涨2%，十几分钟振幅就10%，但如果放大周期，整体是一个尝试筑底，对前低有考验，但并不跌破，这种反复尝试。

　　本周市场一些调整，其实已经和外盘因素关联度不大了，而是更多来自于市场本身资金的调仓，实际上，上周3.9日恐慌盘砸出来后，市场第一波下跌已经到了尾声阶段，反复是必然的（2020.3.17和3.19日也有类似的走势），但至少阶段性有了到位迹象。而接下来关键节点，是年报和一季度的密集披露，这些大跌品种重新到了业绩来评估的阶段，这就会迎来转机，当然这之前需要市场先完成止跌，这是要注意的，需要时间。

　　从行业角度，我们看出来市场强弱切换；从股价角度，能看出来，高低价股的交替；而从市值角度来说，也有大市值和中小市值的变更。但这些只是表面，而我们从不同时间周期，从收益率角度，才能够看到更多，以及我们选择策略的思路。今儿微博订阅文章《高低价股与大小市值热点选择与收益周期对比》做了分析，从股价角度，春节前后，从低价股到高价股，呈现明显的交替，而且越是高价股在节前涨得越好，节后跌得越猛；反之亦然，低价股反弹，且之前表现越差的，春节后表现越好，甚至包括一些退市股，绩差股，爆雷股。而如果我们将时间周期继续扩大到1年，3年，5年，又会发现跷跷板效应和长短期背离。我们看到的是“美债”因素引发的全球“降估值”的行为，所以有了无差别的调整，这个后期可以靠业绩周期来证伪。实际上，头部企业的加速涨跌，明显是有短线游资的加入其中，导致振幅波动，而市场中主旋律和插曲的热点变更，也是有资金的推动，而我们要明确自己要博弈的那一部分利润是什么。