从基建到汽车、半导体，热点轮动思路

从基建到汽车、半导体，热点轮动思路

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　　近期反弹最猛的是之前跌幅大的，芯片、新能车、汽车等是典型，这些品种之前的领跌，成就了如今反弹。而我们看到之前活跃的一些热点，近期纷纷调整，包括浙江-建投等妖股也是出现了派发，所以这种热点轮涨和切换才是关键。我们观察的量能因素，从5.9日的6713亿元到5.11日的10781亿元再到5.13日的7571亿元，5.16-17日则一直是7000亿元水平，近期量能的波动非常大，尤其是一些资金追涨后，是马上回落的情况，还是导致不少被套的，所以这样周期不是一个攻击因素，还是热点轮涨的伏击因素更有效一些。

　　为什么说没有安全热点？只有短炒？我们可以思考，银行、地产的走势，算护盘的常客了吧？但几次走势中，也出现了相关的破位，甚至惨烈跳水的。这个阶段分化现象很明显的，因为炒作超跌，所以绩优股反而不如绩差股，甚至爆雷股的走势。以地产板块为例，荣安-地产、华夏-幸福、中交-地产、保利-发展等也都有自己的节奏和分化。汽车、半导体等前期弱势，近期反弹明显。相反，基建、农业等活跃的，本周是下跌。还有君实生物、大理药业等上周炒作反弹的，本周开始跳水的。

　　在《美股1970-1980年震荡市对A股的启示（上）》中，探讨了，这几年A股的改变，尤其是对比美股类似周期的10年零涨幅，以及巴菲特等投资大师跟随时代的转型，这对投资者有很多值得思考的因素，不仅仅是市场遭遇到的基本面因素类似，更是诸多选股和博弈逻辑的趋同。今儿微博订阅文章《美股1970-1980年震荡市启示（下）转型期选股与博弈策略》做了分析，当宏观周期开始剧烈转动，防范系统性杀估值的“黑天鹅”，这样周期中，可能传统思维中的低估值防御因素被冲淡，甚至就是失效；通胀环境下“杀估值”是大概率的，虽然最终结束是靠成长性因素，即实质的业绩改善，但在筑底之前的周期中，业绩也有明显好转，股价依然低迷的状态，所以时间因素要拉长。