再谈北向资金反向指标作用与后期展望

再谈北向资金反向指标作用与后期展望

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　　“北向资金加速流入，外资抄底啦，A股要走牛了，”但我们撰写了文章，告诉大家从历史来看，并非如此。其并不是领先指标，只能用来解释已经发生的上涨，不能用来外推未来还会继续涨。未来会不会继续涨，一定程度取决于资金会不会继续快速流入，往往还伴有交易资金的离场、阶段性变为净流出。实际上，外资与人民币强弱关系更明显，与股市方面关联度在下降，且反向指标因素越发明显，主要是源于市场热点持续周期20-30个交易日左右，很快就是新的行情了，所以这样连续流入后也面临后续的切换。因此，节前北向资金流入的蓝筹股活跃，节后这些品种都是领跌的。

　　所以，我们不能只看某一个局部，需要考虑后续的因素。其实换个思路想，就很容易看懂了，已经加速流入的资金都是已经买完的，这些资金选择持有则不影响市场，选择卖出则变成空头，反正不会是多头。而决定未来能不能继续涨的，是还没买的资金。因此，如果大家能理解这个因素，就能看懂如今行情。典型的如中证1000为首的相关品种，节前较弱，节后则一路走强，所以这样的因素更值得大家关注。如今来看，这一波上证50品种领跌，短线也即将来到一个构筑平台的位置，值得重视。

　　在描述一个行业或者一个股票基本面的时候，股民通常会用“好”或者“坏”来表达，但正确博弈是应用“好转”或者“恶化”。因为公司“好”和“差”的状况已经充分定价，那么对公司股价影响的主要因素就是边际信息的增加。而应用边际效应配合打破静态思维，就能够看懂很多行业或个股的拐点因素。今儿微博订阅文章《静态、边际、逆向思维的应用技巧》做了分析，假设同一个行业，基本面因素类似或相同，但是一个公司今年是100%增速，一个公司今年增速是0%。那么应该选哪个？按照逆向思维，应该选今年增速是0%的公司，因为当前增速低，也意味着股价和估值水平较低，后面修复的空间更大，即同样情况下，我们应该选择业绩边际改善而非恶化的公司。