相比于喊话，量能指标更加真实

相比于喊话，量能指标更加真实

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　　8.2日量能降至8400亿元之下，相比于虚无的言论，我们可以通过量能因素来监测。比如说7.25是9500亿元左右，创业板量能未放大，放量的是主板。而7.26-27日，量能又有一个明显的下降，降到7800亿元。显然，资金是有所犹豫的。7.28日，量能又因为传闻有一个放大，不过整体还是相对有限9500亿元；7.31日市场冲高回落，反而量能放出来到1.1万亿元，随后回落。显然资金是一个派发的过程，随着量能萎缩，指数低迷，回归喊话前也就是大势所趋了，股民也需要接受这个现实。

　　7月行情，因为惯有的月末政治局会议而改变，这是预期中的，但有几个因素，是预期外的。首先，是7.24日会议日期提前了，这个是比较少见的；更少见的是，没有细则和具体因素，全是喊话，这方面话术很强，所以搞得市场很懵，期待利好是必然的，毕竟市场很弱，人心思涨是正常的，但问题是利好是什么，说不出来。随后，进入到了一个有意思的转变，那就是市场本来应该是实实在在利好，结果2023年7月底这一波变成了传闻，各种传闻，降准，降息，取消印花税，T+0，暂停IPO……，消息越来越多，最终成就了7.28上午各种小作文，以及随后的证券股，乃至金融股大涨。然后就是牛市传说了，其实券商股作为一个行业板块，阶段性活跃是经常呈现的，但如果说只要异动，就是牛市，就有点过了。

　　有没有探究风险因素的指标呢？近20年的历史数据，风险溢价中位数为4.97%，机会值是5.59%，但这个问题是很容易倒推，却很难在经历时正确判断。那就以大资金为指标是否可以？比如说“基金好发不好做，好做不好发”？但问题是该数据会长期低位徘徊。相对来说，行业极端区间和调整数据更具可操作性。今儿微博订阅文章《可靠的拐点指标，经济拐点后的潜在热点规律》做了分析，没有任何指标可以用来决定某一个点，大资金也从来不是靠某一个点押注的，而是投资组合的合理性。还有判断的是经济不会变得更差，实质因素的修复，这个可靠度就提升了，包括股债收益差也是依托经济实质修复来实现的，而历史经验也发现，PPI等指标见底后的3个月，热点会非常清晰地呈现规律机会。