指数开始放缓，经济数据中有思考

指数开始放缓，经济数据中有思考

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　　市场开始回归正常走势，振幅收窄，量能萎缩。而A股节前的深度调整是不是理性？管理层的救市措施是不是有效？2024年股市往何处去……这些问题在经过了假期的冷却期后，会在节后一天一周最多一月的交易给出趋势性的答案。如果真是经济增速与方向出现问题，一季度上市公司的数据也可以佐证，股民的持仓组合与策略也要相应调整。市场在大跌大涨后，恢复正常状态。而经济数据方面也较为正常，没有特别的好或坏。国内经济数据方面，市场主要关注的M1与M2的剪刀差：（显著收敛，仍在零轴之下），不过由于春节因素，一般需要1-2月综合来看，尤其是目前来看，地产数据方面依然低迷。

　　如每年1月都是贷款发放大月，看环比数据没意义，重点观察同比增长数据。2023年1月刚刚放开，当时我们大部分人都在面对考验，生产、消费都没有马上恢复剔除2023年1月的低基数影响，把2018年-2023年的同期数据都拿出来对比看一看，也是相对中性的。美国通胀数据方面，1月的总体通胀同比+3.4%（预期为3.1%），环比+0.4%（预期为0.2%），通胀回落预期落空，不过单月数据还判断不了二次通胀是否已在眼前：这个通胀数据匹配的降息预期回落更适用于美股，毕竟之前交易联储宽松预期的时候，AH也都没涨过。

　　A股是一个强周期的市场，波动率很高，赚钱时非理性涨破头；亏钱时也是负向循环跌破底。而且强势周期那些涨的好的就是之前低迷周期跌多的，跌得惨的；别高兴太早，这些涨得好的，是下一周期跌得面目全非的。平庸的，长周期利润反而不差，这就是底层逻辑（股息、低波动、再平衡等模式）意义所在。今儿微博订阅文章《市场中热点类型的原理与博弈策略》做了分析，认知到周期因素，就会明白哪怕是再好的行业，公司过往再优秀、经营稳定，也会有低迷周期，因为经济大环境如此；因此，当明确了困境的因素之后，就会没能改变，对应的反转周期也会呈现，但前提是熬过低迷周期，而不是被冻死在冬天。敬畏市场，就是接受这样的周期思维，并为切换储备好相关策略。