冲过之后又要砸？节奏因素要重视

  冲过之后又要砸？节奏因素要重视

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  　　近期市场按照节奏，又到了冲之后砸一下的阶段，尤其是“日历买股法”数据提示，5月是容易变盘的，甚至一个月几次改变的，近期明显也开始了震荡，个股涨少跌多也是很明显的。实际上，科技股已经是高位了，市场个股与指数背离，还是有分歧的；尤其是量能，沪深两市成交额连续3万亿元成交，能否保持这样的巨量，还是形成天量后回落。这些都是酝酿了多空激战的因素，所以不要盲目追涨，还是做好市场回撤的准备。

  　　业绩因素的思考，全体A股一季度营收同比上升5.23%，增速持续上升。一季度归母利润同比上升11.80%，但四季度是-25.94%。经济弱复苏，经济周期从底部开始向上走。但是目前所有指标都在初期，预收指标偏弱，预示着这个复苏持续性不强。经济保持弱复苏反而对股市（科技股）是好事，不过经过一年半的上涨，其实整体已经不便宜了，但是由于现在其它资产（国债和房产）的性价比都很低，股票还是重要的蓄水池子，不过股市ROE持续下降，质量变差。高位的科技股减持会越来越多（近期已经明显多起来了），散户冲进来会越来越多使得筹码结构变差，IPO一旦再加速，行情就会变得很脆弱。

  　　小周期总会误导股民，长周期才能真正看懂市场的真相。一些公司的走势并没有那么刺激，但却持续提供了财富。马拉松的赢家往往不是每一个局部跑得最快的，却是跑得最久的那一个，所以作为股民，我们要明白市场赚钱路径是什么，要付出的是什么，然后按照我们自己的情况，拿到我们能力范围内的钱。今儿微博订阅文章《数据深度剖析大块头赚钱密码》做了分析，传统思维印象中的美股长牛，实则妥妥地“被平均”。一百年间，美股市值加权组合的复合年化回报是10.1%，真实上涨中位数却是-6.87%，只有48.22%的股票实现了正回报，仅有27.60%跑赢了“大盘”。所以，认知到大块头效应和指数模式是非常重要的，A股如今的模式和美股类似，也是典型的大块头模式。