谨防短期调整演变成中期调整

  上周市场形成冲高回落的态势，沪指在5月11日重要时间之窗的作用下，如期的出现2646以来反弹新高2914点后进入调整，连破5日至60日的中短期均线，周五在某会召开下跳空破位，留下2864-2863向下的缺口，再次应证了“逢会必跌”的老魔咒。本周如不能收复30日生命线，需防范二次探底，短期调整演变成中期调整。

　　　3月19日大卫在【短期循环低点今明或将出现】一文中阐述：“时间之窗明日开启，再创新低后，今明或将出现短期循环低点，”当日2646形成向上的拐点，经过五周的反弹，5月12日在【谨防2914成为短期循环高点】一文中提示。“2646以来的反弹在34天时间之窗的作用下出现高点，今明两日如不能再创新高，则需防范2914成为短期循环高点”

　　 从均线上看，沪指下方2650一线有所支撑，今年高点3127是上方的压力。上周再次受到120日半年线及250日牛熊线的双重压制，进入短期的调整下破5日、10日、20日、60、500日线，并击穿30日的中期生命线；周线击穿5周线及10周线，月线上再回5月线之下。从短期看日线；中期看周线；长期看月线上的分析，短期调整或将演变成中期调整。

    500日线又称二年线，目前在2874，从历史上看，每轮熊牛转换中，反弹至该位置，都会遇阻多次回落。从今年3127点以来的调整，是二月初下破该位置的，回调见底于2685点，冲高至3074再次进入调整；二次探底2646后。一度重新收复，遗憾的是得而复失。本周多空仍会有所争夺，它的得失对后市行情是否结束至关重要。

　　而 30日线是中期生命线，一般来讲，是技术派的重要一个指标，站上30日线，且有效突破，就能把反弹势头往上推进，如果冲上去又回到其下方。那么，短线反弹就有结束的可能。所以，从技术的角度来讲，30日生命线才是扭转趋势的重要技术指标，目前再度失守，虽然该位置多空仍会有所争夺，但在没有收复前切不可大意。

     从缺口上看，今年受新冠肺炎的影响，沪指自3074以来的中期调整中，目前仍留下三个跳空缺口尚未回补，一是3月9日向下跳空的3029-3010缺口，二是3月12日向下跳空的2968-2944缺口。在2646点止跌企稳反弹见高2914点后，5月22日又留下向下跳空的2864-2863缺口，本周能否回补尚不明朗，是否中期向下的突破缺口也尚难判断。

     从形态上看，历时三个月构筑的2685-2646-2758头肩底形态初步形成。从时间上看，左肩2685至底部2646运行32天，底部2646至右肩2758运行28天，有点略显不足；从量能上看，左肩的成交略大于右肩，目前量能虽然逐步放大，但迟迟不能上行，并再次回落去考验右肩，五月底前未再破2758之前，仍然可以期待这个形态。

     纵观A股五大指数的走势：上证50指数、沪指进入反弹后，在逼近250日牛熊线的重压下进入回调，并下破30日中期生命线，相对比深圳三大指数更弱；而深成指、中小板指、创业板均已击穿30日的中期生命线。上证50指数与创业板，是市场二八的风向标，分别代表着绩优股与科技股，是价值与成长的领头羊，只有共舞才能使市场延续反弹。

　　　市场在动能明显不足的情况下，人气同步减弱。除了120日半年线及250日牛熊线的双重压制外，又直接撞上了2900点上方密集套牢区，场内外资金并不愿意跟进，冲高回落又进一步打击了多方的士气，短期回踩30日生命线再次失守，使得后市向上的可能越来越小，目前的上升趋势线被完全打破，应适当控制仓位观望等待止跌企稳。

     在人们思维定势中，习惯将沪指作为研判市场的指数，尽管这个指数已经式微，但思维定势难以改变。就沪指而言，春节后走势构成了一个大箱体，顶部在3074点，底部在2646点，目前的位置基本上处在该箱体的在中间区域，上下各有200多点的区间，而牛熊线和半年线搅合在2920点一线，如想攻破不放大量能尚难打破。