节前跌节后涨的魔咒能打破？

上周市场形成冲高回落的态势，沪指构筑的疑是7月13日3458与8月18日3456双顶，在未下破颈线3174前不能成立。而3174-3208的双底形态，目前尚未能确认。沪指在前周下破5-60日均线后，周初在受到30日生命线的压制回落，之后连续下跌，而且量能大幅萎缩，并创下5月底以来四个月的地量，而在3458点以来的调整的第55天时间之窗的开启下，出现的循环低点3208，能否成为向上拐点前的最后一跌？周线上三阴夹一阳形成空头炮的走势，并接近3458-3174的大箱体的下边，三天后就是国庆中秋节，预计总体将维持缩量盘整的局面，鉴于A股往年的行情来看，“节前跌、节后涨”的概率偏大，那么，今年能否打破这个魔咒呢？

从“短期看日线、中期看周线、长期看月线”的均线技术上分析，日线上不仅失守5日至60日线，且5-30日线已经与60日线死叉；显示日线级别的调整尚未结束；周线上已经失守5周线、10周线，且已形成死叉，即将演变成周线级别的调整；月线上5月线十月将上移至3250一线，九月最后三天内若不能收复，调整很难结束，或去回补下方3152的缺口。目前只能耐心的等待，至少先把三季度的最后几天熬过去，金九已破灭，银十值得期待？新的机会能在国庆后酝酿？

目前看“金九”已经泡汤，“黑色星期四”已经成为中国A股的一个魔咒。不管有没有利空，不管之外围是场怎样走，每到星期四指数都会莫名地出现大跌。九月行情虽然很难，但行情也只剩下三个交易日了，快要结束了。现在要做的，就是熬过艰难的时刻，收拾好心情，等待国庆节假期过后重新再来。节前市场大概率以弱势震荡为主，上涨暂时比较困难。资金观望情绪较高，技术面沪指已经接近前低3174的位置，此位置是市场的情绪低位，一旦破位容易引发恐慌抛售；但随着股指的进一步下沉，空间风险已经有限，现在需要关注震荡区间的下轨支撑，在这里能否起死回生。

管理层加强“建制度、不干预、零容忍”的要求在多个公开场合被提及，这是统一的、有机联系的整体。“建制度”是规范市场秩序，优化治理效能的重要基础；“不干预”是保持市场功能正常发挥、稳定市场预期和增强市场活力的重要路径；“零容忍”是强化监管震慑，净化市场生态的重要保障。这三者互为基础、互为前提、有机统一。加强监管和IPO发行、退市常态化，“建制度，不干预，零容忍”这是未来一段时间市场的主要方针和政策，对于市场来说干预越少越好，当然对于违法行为要实行零容忍。但我认为这项制度的设立应该是公平的，无论是机构抱团，还是游资炒作，要做到一视同仁。

A股在年底前将面临哪些不确定性？纵观历年的走势，国庆节前市场大多呈现小阴小阳的震荡行情。今年十月一日国庆节，又恰逢中秋佳节，双节来临之际，至于小长假期间，是持股还是持币过节备受争议，大卫认为持什么股过节才是最重要的。鉴于目前海外市场波动较大以及节日期间的不确定性较多，建议节前保持相对谨慎。四季度仍然面临较多的不确定性因素，尤其是10月份。要关注这两方面的变化，第一，海外市场近期波动加大，A股的市场情绪会受到影响；第二，海外疫情二次暴发，如果未来疫情扩散程度加剧，可能会对全球经济恢复产生影响化。而A股驱动“循环牛”的核心并没有改变，在全球经济弱复苏、货币政策恢复正常化的背景下，驱动市场上行的核心动力来自于改革预期对风险偏好的提振。