黄斌汉：价值投资的牛市，不会是遍地黄金！超级时间点临近

今日周二，常规消息面比周一少，一般交易不是很活跃。但由于周一已调整，消化了周末的担忧，隔夜外盘也大涨，今晨亚太多股市也上涨，整体利于今天偏多格局。说偏多即微涨预期，不敢太强求大涨。牛市进行中，震荡蓄势积累新力量中。创业板注册制初新股较密集，压制了市场一定的热情，但放宽涨跌落地临近，兑现前横盘震荡蓄势形态，有利于兑现后的助涨超。第一批比较密集，后面常规进入正常新股均速发行周期，跟科创板注册制推进的规律预期相近！

为什么说价值投资的牛市不会是遍地黄金！又说牛市，又说不是遍地黄金。很多人会觉得矛盾，其实这是市场规律，长牛的条件就是很多股不涨，价值投资的市场即反应生活规律。美股涨百年退市超2万家，现存不过6000家，且上涨的也仅以蓝筹为主，其它好多也是僵尸股或退市风险股，及次新股。

A股以前是投机较重，新股发行不能正常推进，发大新股就大跌，发多点新股也下跌，主要原因就是没有价值投资。市场规则当前不太成熟，导致机构跟着散户一样，一起炒小炒新炒垃圾，为涨即炒不管业绩。加上IPO的停停放放，加重了投机存在空间。导致了A股一直没能长牛！经济一直涨，但股市却总在危机担忧当中。

印度股指也一样，整体它是新经济市场，所以成长性较高，退市的比美股少。但我们 经济比印度活跃强大，所以预期新牛市在经济瓶颈前，常规退市也比较有限，但机构也不敢乱炒垃圾股了，因为指数改革了，垃圾亏损股将不再指数成份股中，那机构将不会再参与垃圾炒作，指数的作用将提升。指数就是一个圈子，圈子里投资资金多，圈子外常规只有少量机构资金和个人投资者为主。这是没太大推力的，美股的垃圾股就出现大股东+个人投资者，仅2个成份的现象。未来价值投资的A股，垃圾股也将有这种现象的预期。

创业板注册制稳步推进，首批集中挂牌时间敲定。本周有11只创业板注册制新股申购，至此，已申购或进入申购列表的新股达到18只。消息人士透露，创业板注册制首批集中挂牌时间安排在本月中下旬。“目前有16家已提交注册，这些公司随时可能发行。此外，按照深交所安排，目前已知的8月11日、12日、13日各有一场发审会，每次审核3家IPO企业，加起来就是9家。因此未来1~2周，都将是比较密集的申购期。”

整体有利相关创业板注册制概念，市场横盘积累震荡，静等兑现窗口预期的突破行情。当前基金销售持续火热，价值投资市场，机构集中在指数成份股，所以指数慢长牛对基金来说是利好，指数的慢牛给基金一种天天捡钱的感觉，推动了基金销售热情会大增。同时也有利于股票的上涨，但不再遍地黄金，不再一起涨之下，做好龙头成长挖掘将是重点。疫苗注册器题材是当前较看好稳健的题材之一，市场这么大，可选择的很多，但做较稳健的又较强的热点布局，常规比较稳健合理。

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