黄斌汉：山雨欲来？4000亿电子烟巨头大跌13%！

今日亚太市场普跌！当中有一个板块调整较受市场关注，也因为此时的大跌与会议周期相关度较高。港股思摩尔国际盘中跌超13%；相关股东概念股亿纬锂能盘中也大跌超12%。

电子烟概念股为什么大跌？主要预期即是重要周期临近，电子烟行业可能迎来巨变，迎来强监管的预期压制。因为电子烟属于一个新经济风口，目前行业整体没有太多监管，同时又出现青少年抽电子烟现象大增，对青少年的健康影响较大，产生了行业整治的预期。当前此重要时间窗口，市场预期或将迎来强监管的可能。

因为这个行业是新行业新经济，整体电子烟发展还要晚于互联网。主要电子烟发展周期是2010年后，此前由一位想研究戒烟的中医生发明于2000点，此前西方也有相关发明和研究，但用于商业量产则是在我国2010年左右。这个行业有多暴利？烟……我国烟草公司，一年当缴税就超万亿，四大银行，几桶油，再加几个互联网几匹马，他们的净利润都没烟草公司多。但就在这种情况下，电子烟的出现，却打破一种平衡，那就是电子烟的税比中国烟草低很多。

税收方面：传统烟税率达66.6%(中国的卷烟综合税率)，而电子烟整体被当成科技电子产品，电子烟是按照增值税范围内的销售货物类目来缴纳税款，只需缴纳13%的增值税。整体对控烟和市场健康不利。重要时间窗口，会不会迎来巨变？这或是今日电子烟板块大跌的一个主要因素。

这是个好生意，所以近年很多名人和企业都有涉及的新闻。甚至还出现P图的玩法，此前四川一个网红丁某就被P过，但也有他相关涉电子烟的视频，负面影响较大，同时监管难度增大，也是行业的一个风险点。

利益巨大是行业的强推动力！在美股港股上市的，也是中国电子烟公司最受关注，基本上一上市就千亿市值。港股思摩尔国际仅仅几年时间，就从新三板跳到港股，市场直接冲上4000亿，今天大跌下仍是3700亿市值。

近年电子烟相关的监管也是频频见报端。有些观点是要逐步禁止产、销电子烟。在2019年底，两部门发布通告：电子烟禁止网售、向未成年人销售！但此规则整体仍是保守，因为传统烟也是禁网售的，整体监管规则是相同的，只是在税收上差别太大。

是禁还是放？目前，全球电子烟的供应源均主要由我国制造商为主，这可是一个超级大生意。中国生产了全球90%以上的电子烟。电子烟最初诞生在中国市场，到2006年至2007年左右，电子烟才首次被进口到欧洲和美国，但这里迅速成为电子烟最大的消费市场。我国2016年电子烟产量为12.1亿支，到2022年电子烟产量将达47.5亿支，且行业仍在高速成长当中！市场甚至预期有替代大部分传统烟的可能，因为电子烟有一个戒烟的外衣，同时抽后身上的味道比传统烟少，也是商务中的一种需求点。但整体对身体的伤害是没有减少！所以少抽不抽仍是最好的健康防护手段。

近日，网友们就发现微信自带表情提前戒烟。相关图标少了根烟！在这特殊的窗口，会不会对电子烟加税，或者对整个香烟行业增税？一切皆有可能！维护公共卫生人人有责。对于行业发展，新经济不得不防，你看空气币就在质疑中不断的成长，新经济产生的冲击力和成长空间是资本市场最受关注的方向。因此，有些行业刚出现时，相关龙头也会面临很多风险，但一旦规则成熟，行业定型，龙头常规会是最受益的目标。价值与风险，一般合适机构投资者分仓布局，对于普通投资者，最好也分仓研究为宜，重仓受不了波动，而新经济的波动总是最激烈。

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