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黄斌汉:10万亿赛道!电子烟参照卷烟监管!布局下一个中国烟草

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黄斌汉黄斌汉 2021-11-28 21:59:25 7398
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本周末消息面,看似冲击惊人,什么新病毒,什么美股大跌,全球跳水。这些都不是什么新鲜事,疫情本没结束,变异又如何?疫情这是很特别的,之前相关专家说过,越毒的病毒却没有传播性,反而不会有冲击力。相关毒性一般的病毒,反而传播最广最有冲击力。目前我国防控高效,整体有信心控制得住。


下周最大看点,就是本周末的电子烟利好。政策面,新规落地,据中国政府网11月26日消息,国务院发布关于修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》的决定。增加一条,作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”


就是一条就够了!提醒,烟草行业整体是最暴利的行业,虽然税也最高但仍是最暴利。烟草行业太复杂,所以整体主要由国资独管。中国烟草即是!这个行业太复杂,我也不太支持给民企,因为这个还是国家管理的好。这样可以取到大利,服务大众。说远了……问题就在这里,现在电子烟基本全是民企。注意,基本全是民企,有些上市公司投资了电子烟,但为防政策意外等因素,都不敢直接控股。这种事,大家心知肚明。


现在政策新规上基本直接承认了电子烟合法性,这条赛道太疯狂了。几乎没有一个行业比他更暴利,当然除了博彩。黄、赌、毒,这三样中,电子烟是当中之一赛道。一个中国烟草,在超60%税利下,净利润超过四大行,几大石油巨头,几大互联网巨头总合。光缴税,一年就超过一万亿……一万亿啊一万亿,一国军费都解决了。全由它包了。


现在民企可以进入这么一个行业,你想想资本会怎么想?这赛道有多大想象 空间?所以相关概念股整体来说受益大发了。当然,近期已有一定的涨幅,未来政策面也有可能改动,但短中期来看,仍有被资金集中关注的预期。因为谁也不想错过,下一个中国烟草一样的赛道。特别是机构投资者,他们钱多就砸,对了就对,不对也差不到哪去。波动会较激烈,整体未来电子烟也会有门槛,当然也有可能保持较高税率。

最大利空担忧就是高税率。我国实行烟草专卖制度以来,烟草税利一直是国家财政收入的重要来源。2018年,烟草行业实现工商税利总额11556亿元,上缴国家财政总额 10000.8亿元,连续第四年实现工商税利总额和上缴国家财政总额双双破万亿。


我认为会提高税率来管理电子烟。但哪怕如此,这条赛道仍非常可观。我国卷烟综合税负高达66.8%


从2006年《烟草控制框架公约》对我国生效以来,我国卷烟综合税负不断增加。按照向国家财政税务部门缴纳的全口径税费占烟草企业销售总额的比重计算,我国烟草综合税负目前已高达66.8%。


根据世卫组织《2017全球烟草流行报告》的数据,全球卷烟平均税负为56.1%,其中高收入国家为65.1%,中收入国家为54.6%,低收入国家为31.3%。可以看出,我国烟草税负目前已高于世界平均水平,特别是远远高于中、低收入国家平均水平。与周边国家相比,我国烟草税负也明显处于较高水平。譬如,世卫组织数据显示,卷烟税负印度尼西亚为57.44%、马来西亚为52.72%、俄罗斯为51.06%、哈萨克斯坦为45.2% 、印度为43.12%、越南为35.67% 、缅甸为35.29%、蒙古为31.0%、塔吉克斯坦为27.97%、尼泊尔为26.35%、老挝为 18.42%,上述周边国家烟草税负均显著低于我国,有的甚至不到我国烟草税负的三分之一。



不管这些,至少这行业被政策认可,就是最大的利好。概念股,目前主要销售最大的,都是在美股和港股上市。A股还是老规律,炒概念股为主。但电子烟不是什么新技术,难技术。预期只要政策允许,很快就可以遍地开花。


炒作角度,常规有炒地域的可能性。因为大,麻合法化中有地域因素,主要在云南。所以注意下云南概念的电子烟。当然,也要做好震荡准备,这行业比较复杂,空间很大,但政策也会比较复杂,波动也会较为激烈。炒股,就要做好这个思想准备。



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