纳指狂泻4%，恒指跌近千点，A股跌破2638，全球股市共振

作者：格隆汇·墨雨枫香

昨日晚间，美股遭恐慌性抛售。截止收盘，道指收跌逾830点，跌幅达3.2%，创下2月以来最大单日跌幅；纳指跌4.1%，创逾2年来最大单日跌幅，标普500指数亦下跌3.3%。

其中，美国科技股遭重挫，苹果收跌4.63%，微软收跌5.43%，亚马逊收跌6.15%，谷歌A类股收跌4.63%，奈飞收跌8.38%，推特收跌8.47%，Facebook收跌4.13%，美光科技收跌1.56%，特斯拉收跌2.25%。

金融股收盘普跌。高盛跌3.6%，摩根士丹利跌3.34%，摩根大通跌2.66%，美国银行跌2.47%， “股神”巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦A类股跌4.93%。

在美上市的中概股也难逃厄运。阿里巴巴收跌5.89%，创一年多以来新低；京东收跌4.5%，百度收跌3.28%。流利说收跌14.99%，趣店收跌11.32%，宜人贷收跌10.44%，拼多多收跌9%。

全球股市开启共振

美股的狂泻，让欧非中东市场跟随大跌。截止收盘，富时100指数和意大利指数暴跌逾1%，法国CAC40和德国DAX均暴跌逾2%。

亚太股市今日开盘也开启了暴跌模式。

截止发稿前，日经225指数暴跌3.11%，韩国综合指数跌2.48%，富时新加坡STI跌2.33%，香港恒生指数暴跌3.05%。

中国A股向来是跟跌不跟涨的。目前，上证指数低开3.04%，深证综指跌3.22%，创业板指数3.53%。

美股为何暴跌？

第一，美股估值泡沫太大了。

没有永远涨的股市，也没有永远涨的房价。美股从2009年开始，已经涨了长达9年时间，美股估值已经处于历史第二高位。按照席勒市盈率，即扣除通胀因素之后的市盈率来估算，估值水平仅次于2000年的互联网泡沫，比肩了1929年时的危机水平，甚至比次贷危机的时候要高。与中国的沪深300指数进行对比，标普500指数的市盈率已经是前者的2倍还多。

现在的美股，都是市场预期所支撑，也处于最后的博傻阶段。不过，处于如此高位的资产，市场情绪转向，可以不需要任何理由就开启暴跌模式。

第二，美联储加息的作用显示。

9月27日，在美联储的货币政策会议上，正式宣布加息25个基点至2%——2.25%。这是今年第3次加息，是2015年底以来的第8次加息。

另外，美联储还进行了缩表的大杀器。

这种加息操作，也就导致了美债利率的飙升，它对于像股市这一类金融资产一定是利空的。此前，美国方面一直拿经济好、失业率低为“借口”，把利空解释为利好，持续增加股市向好的预期。但是，天下没有不散的宴席，不是不来，是时候未到！

第三，美债收益率飙升。

9月下旬以来，10年期的国债收益率强势突破3%的重要心理关口，且持续飙升至3.2%的上方。

10年美债收益率飙升，意味着投资其他资产的机会成本就会走高。也就是说，在债券和股市之间进行选择，投资前者更为划算，且风险极低，股市自然会承压下跌。

为什么这么说？美股的盈利收益率，也就是市盈率的倒数为4%，而美债收益率都可以达到3.25%，从风险角度来说，投资国债的性价比是好得多。

另一方面，美债利率的飙升，也会对于企业造成实实在在的影响。因为它会传导到企业的融资成本上，会吃掉企业的利润，最终反应到财报上面。

第四，中美的贸易战冲突升级。

从中长期来看，中美的贸易摩擦的加剧对于美国经济基本面势必也会造成一定的影响。市场可能担心贸易冲突升级会影响美股上市公司的业绩预期，一般会提前反应。因为到了四季度，对于一些上市公司的业绩影响开始显现。

另外，最近美国科技股的大跌，可能与此前彭博社报道的“Super Micro”事件有关。美股科技股向下掉头，自然而然会带动整个市场趋直向下。

第五，程序化交易让市场共振。

美股和A股的情况差不多，引入了很多的程序化交易，会让大家的步调一致。计算机按照同样的程序思考，涨的时候涨出天际，跌的时候，也就会发生集体的踩踏事件，形成崩盘的效应。

还有，大多的散户会容易受到市场情绪的影响，羊群效应较为明显。情绪这个事情很可怕，你卖，我也卖，大家相互伤害。

结语

此刻的美股，就如同此时的中国楼市，已经是大周期的顶部。再去参与美股的投资，无疑是刀口上舔血，不是博傻，就是真的傻。

今日，A股盘中已经跌破了2015年牛市暴跌之后的最低点——2638点。最低的时候来到了2634点。

不过，相对来说，A股现在的估值不算高，反而是低到趴在地上了。不过，作为理性的投资者，最好是摈弃掉“抄底思维”。因为，外围市场暴跌，A股同样会受影响，大概率也是逃不过的。

“熊市不言底”是一句善意的提醒。此时，手握现金或许是最好的资产，静静等待机会的到来。

你看，股神巴菲特现在手里都有1000多亿美元的现金，他为了什么？或许，你已经有了答案。