陆股通本月流入已超340亿，外资正在加速进场抄底A股

外资抄底中国是近期国内资本市场人气很高的一大关注点。

1月14日，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，国务院批准合格境外机构投资者（QFII）总额度由1500亿美元增加至3000亿美元，这是继2002年以来的第五次上调，也是幅度最大的一次。

事实上，据外汇局相关负责人表示，近期已有不少境外机构通过托管行或致函、来访，表示有增加QFII额度的需求，这是需求太旺盛促进的额度大幅度上提，而不是国内为了引导外资流入而专门扩宽渠道，意味明显不一样。

这一额度大幅调整体现的是，外资对中国的经济和股市信心，比大多数国内投资者都要强烈，他们在我们对A股市场人人恐慌，失去信心的当下，正在加速进场。

1月以来陆股通累计流入增长40.18%

虽然2019年的A股开局不顺，并且很多国内市场投资者都对今年的中国经济和股票市场表现难言乐观，但本月1日以来，外资仍在持续加速布局国内市场。

而截至1月18日，外资通过陆股通累计净买入341.21亿元，相比2017年同期增长40.18%，并且加速流入的趋势非常明显，仅1月18日当天便共计净流入达84.21亿元。

（图片来源：wind）

格隆汇经过查阅wind陆股通持股比例变动数据发现，1月以来，外资持股均值居前的行业分别为：食品饮料（白酒）、家电、银行等板块。可见外资明显喜好国内的“大消费”板块，事实上，近两年来，北向的交易最活跃和净买入最多的也是这些板块个股。尤其受欢迎的是是白酒行业的贵州茅台（600519.SH）、五粮液(000858.SZ)、洋河股份（002304.SZ）这样的一线大品牌，其中，仅是贵州茅台的月内净买入便超过了56亿元，秒杀所有其他行业的个股；而家电行业的龙头大白马格力电器（000651.SZ）、美的集团(000333.SZ)业备受外资关注，两者净买入额分别达20.45亿元、16.42亿元。

（图片来源：wind）

从这些买入的板块及个股行情看，行业盈利模式成熟，估值水平吸引，行业未来的确定性相当高，说明了外资的进场策略依然是以长期稳健为主。

值得一提的是，随着年末红包行情及外资的持续买入，贵州茅台也带领了整个白酒板块走出了不错的行情。1月2日至今，贵州茅台的股价上涨幅度超过了16%，如果从年末最后一日的抄底也算进去，涨幅更是高达22%，瞬杀上证指数！不仅如此，格力美的股价的表现也非常可观，累计涨幅也超过了10%。

2019年外资仍将大幅提速入场

在过去的2018年，全球市场波动加剧，强美元加大了新兴市场本币汇率和资产价格压力，中国的A股市场更是熊冠全球，但这没有阻止外资持续配置A股的步伐。截至去年12月底，外资通过陆港通的资金净流入规模已达到2911亿元，外资持股总市值较年初增长约2000亿。

（图片来源：wind）

据格隆汇资深会员认为，2016年以来，外汇局对QFII制度相关外汇管理持续进行了重大的改革，包括完善审慎管理，取消汇出比例限制，取消有关本金锁定期要求，允许外资在境内开展外汇套期保值对冲境内投资的汇率风险等，极大地便利了境外投资者通过QFII渠道投资境内金融市场。现在随着QFII的额度翻倍扩宽，同时伴随FTSE纳入A股、MSCI提高A股纳入因子等落地，外资有望会继续大幅流入国内资本市场。

而据国盛证券分析师表示，对于中期而言，一方面国际化进程大势所趋，A股外资配置还比较低金仍在“水往低处流”，另一方面估值吸引力的提升能够抵消外围波动的冲击，若MSCI扩容和富时纳入如期落地，保守估算2019年外资流入节奏大概率将继续提速，增量可达4000亿元。

此前1月12日第二十三届中国资本市场论坛上，证监会副主席方星海也曾预计，今年外资流入A股资金有望达到6000亿元。

今年需要额外重视的关注时点

据国盛证券研究所表示，QFII 额度翻倍，一方面体现了当前国内资本市场继续扩大对外开放的姿态；另一方面也为后续外资进入中国市场早做准备。当前，国内外官方普遍对今年外资入场持乐观态度，QFII 通道的完善能够避免资金超预期流入产生的拥堵，未来关于外资限制性政策放开是大势所趋。

对于2019年而言，无论是MSCI计划提高纳入因子，还是A股纳入富时罗素指数，将对A股市场产生重要影响。还有一些重要时间点值得重视，包括：

2019年2月28日（或提前），MSCI关于市场咨询提议的结果公布；

2019年5月中下旬，若MSCI议题通过，则执行第一轮纳入因子上调7.5%；

2019年6月24日，富时指数纳入A股计划实施20%；

2019年8月中下旬，若MSCI议题通过，则执行第二轮纳入因子上调7.5%；

2019年9月23日，富时指数纳入A股计划实施40%。

其中，A股的第一阶段加入富时指数计划如果如此推进，那么在今年9月将会给A股带来额外至少72亿美元的增量资金，到2020年3月有望达到120亿美元的增量资金。

而如果2月底MSCI关于市场咨询提议获通过；那么2019年A股的纳入因子会达到20%，A股在MSCI新兴指数、环球指数、亚洲（除日本）指数和中国指数中的权重将分别达到2.8%、0.34%、3.63%和10.29%，这将意味着外资的原始增量有468亿美元。

而据业内人士表示，随着A股纳入富时指数和MSCI指数，这不但会有国内的新基金相应的按照相应权重进行买入配置，还会额外引发其他大量场外被动跟踪这个指数的基金产品跟投A股，届时必然会导致更多的资金会流入A股市场。