美联储发布半年度货币政策报告：加息时点和幅度取决于未来出炉的数据

格隆汇2月23日丨在22日周五递交国会的半年度货币政策报告中，美联储重申FOMC将在未来利率政策调整方面保持耐心，预计资产负债表的长期规模将“远超”本世纪金融危机前水平。

联储称，联邦基金利率现在处于长期中性区间的下端。去年末的形势更疲软，通胀升势平平，这些都保证了对加息要持耐心的态度。今后加息的时点和幅度将取决于未来出炉的数据。

对于美国经济，联储评价，自去年中期以来，就业市场得到强化，薪资增速反弹。在接近去年末时，消费者支出和企业投资的势头已经开始减弱。去年下半年，美国经济保持稳步增长，今年GDP增速可能略低于3%。但联邦政府关门可能某种程度上拉低今年一季度GDP增速，这主要源于政府工作人员和承包商失去工作。

联储指出，涌现了一系列国内外的风险，如投资者的风险偏好恶化、中国经济放缓。全球环境和经济形势更疲软，“政策前景比早前更不确定”。

对于金融环境，联储称，去年7月以来，金融条件不再那么具有支持作用。金融系统仍然远比金融危机前有韧性，但企业负债高企，去年下半年信贷标准有所恶化。国际金融稳定有些潜在的下行风险，包括“政治和政策的不确定性”和“贸易关系激化”。

随后，美联储副主席克拉里达就政策、工具与沟通机制发表讲话。克拉里达称，零利率区间意味着，通胀超过通胀目标的可能性更高。美联储正围绕政策框架启动理事会层面的评估工作。框架评估里的议题包括美债收益率曲线控制和平均通胀目标。美联储将研究调整通胀目标框架，在框架评估里，2%的通胀目标“是既定的”。如有必要，美联储将围绕宽松政策考虑新的工具。将评估此前曾被美联储拒绝过的那些工具，比如有上限的美债收益率。美联储还将评估改善沟通。