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又是他!这只基金多次提前买入周期龙头!来看它的最新持仓

格隆汇·港股那点事格隆汇·港股那点事 2020-09-18 23:35:20 1013
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作者:基金君/格隆汇基研堂

公募基金出于风险的考虑,通常的做法采取分散策略,把仓位分在几个行业,二是根据市场行情降低仓位,行情好就高仓位运作,赚钱效应差适当降低。

不过,市场总有基金无惧市场,敢于高仓位走天下。

今天就来讲一只自2017年以来就高仓位运行,并且均是提前买入两只景气周期股龙头,取得的成绩十分亮眼。



1

高仓位、高收益


这只公募基金叫华安新丝路主题,成立于2015上半年,属于股票型基金,投资风格是大盘成长风格型。从成立以来的表现来看,一个字“稳”!

A股在经历2015年杠杆牛之后,后三年可以说是A股市场投资者最困难的年份。而从图中来看,华安新丝路在2016年下半年开始便开始跑赢指数,如今已经连续4年稳定跑赢各大指数标杆。

华安新丝路主题从2015-04-09成立以来,已取得118.00%的收益,大于同类平均水平,今年以来收益在51.70%,3年收益率106.64%,5年收益率在165.85%。总体年化回报在15.37%,在82只同类基金中排在13名。Alpha(年化)在35.06% ,超越同类基金的24.51%。

现阶段华安新丝路主题基金规模较前两年有所下降,为13.09亿元。根据wind数据显示,自2019年以来取得的收益14.45亿元,根据中报披露在截至到2020年上半年,华安新丝路取得收益在4.24亿元。

其资产配置来看,自2019年以来,该基金的股票占总体比重达到90%以上,根据wind数据显示其当前股票仓位比重近94%。

对应其净值截至到9月17日,华安新丝路主题基金净值在2.18,在今年3月份经历一波回撤之后,二季度的净值开启一波拉升上涨趋势。



2

重仓做多,拥抱蓝筹


华安新丝路主题基金在持续重仓的状态下,走出Alpha(年化)35.06%,表现可以说是极其稳健型。

从其股票配置的行业来看,主要集中在制造业,占整体基金净值比近70%,其次是环保卫生和商业服务类,二者合计占比在13.4%。

从其持仓来看,十大重仓股里面大部分是上证50权重股,主要是白酒、电器电子和生物医药。前三大重仓股分别是两只高端白酒龙头贵州茅台、五粮液,消费电子龙头立讯精密,其次免税龙头中国中免,医药当中仓位最高的是通策医疗。

白酒,作为最受资金欢迎的品种,在上半年疫情影响经济的背景下,流动性宽松的低利率环境下,A股市场在3月份迎来红利行情,沪指一度涨至3450点。

白酒作为未来的现金流多,在利率下跌时,价值会被成倍放大,相当于估值快速提高,同时估值还处于低位,还具备高ROE、ROIC指标。二者合一,成为今年资金继续抱团的重点区域。

华安新丝路早在2018年下旬开始白酒龙头贵州茅台、五粮液作为重仓股之一,在这两年多时间以中证白酒指数来看,大幅度跑赢该指数,贵州茅台大涨131.75%,五粮液大涨196.13%。

消费电子龙头立讯精密从2019年一季度进入华安新丝路十大重仓股里面,当时仅仅是第五大重仓股,持仓市值在0.61亿。受益消费电子的景气周期,立讯精密的股价在一年多的时间的翻了五倍!而华安新丝路对这只股票也是一路加仓到1.04亿元,与贵州茅台等同。

值得一提的是,2020医药生物复制2019年科技股行情,作为领涨龙头的通策医疗,早在2019年中报华安新丝路就已经配置,当时是第九大持仓股,持有市值在0.50亿元。从2019年中旬到现在,通策医疗的涨幅达到205.19%。

由上来看,立讯精密是去年科技行情龙头,受益消费电子周期,通策医疗是今年医药行情龙头,受益疫情下医疗设备的周期,华安新丝路在这两个行情景气周期初期就买入并持有,再加上成立以来就拿来压仓的白酒。



3

预见性的选股之道


华安新丝路当前的基金经理是谢昌旭,自2018年10月末接受基金以来,任职总回报在152.02%,超过前2位基金管理人,不过也要考虑的是这两年的结构性行情。谢昌旭任职总回报在334只同类基金中排在62名,超越基准回报112.36%。

对于投资,谢昌旭回答是追求投资的“不对称性”!

即在承担较低风险的情况下追求较高的回报,换句话说就是在不利情况发生时损失可控,而一切顺利的时候投资能有非常不错的回报。选股需要遵循这样的原则,组合构建亦如此,而这其中,安全边际、均值回归在实现这一目的的过程中扮演了最重要的角色。

需要独立思考,在群体行为转向的时候能有正确的行动。比如重点买入那些经营短期处于低谷、抑或是由于股票市场整体低迷导致资本市场大幅低估长期价值优秀的公司,回避可能产生永久性资金损失,或者很长时间无法取得合适回报的金融狂热,这取决于对所投资公司价值、股票市场运行规律的深刻认识。

在选择公司之时,公司质地主要考虑公司的竞争优势、管理层及成长性。强大的竞争优势是公司在较长时间能保持较高ROE的保证,而这是公司长期投资回报的主要来源。其次是管理层的战略制定、日常运营能力以及对待股东利益的方式,公司经营中总是有很多出乎意料的挑战,作为投资者对公司的经营总是有很多信息不对称的地方,因此要确保公司是由有能力且正直的人所经营的,他们做出决策主要是出于最大化股东长期利益的考虑。此外投资的公司还要有一定的成长性,来自于行业的增长或者是公司份额的提升。

在操作时,重点买入那些经营短期处于低谷、抑或是由于股票市场整体低迷导致资本市场大幅低估长期价值优秀的公司,回避可能产生永久性资金损失,或者很长时间无法取得合适回报的金融狂热,这取决于对所投资公司价值、股票市场运行规律的深刻认识。


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