格隆汇·港股那点事 
就在罗永浩的电影处女秀上演前一天，他想上市和股民交朋友的梦却碎了。
12月3日，尚纬股份发布公告称，终止收购罗永浩直播电商业务运营主体星空野望40.27%股权事项。
今日，尚纬股份大幅低开近7%，截至收盘跌至2.5%，报6.6元。自11月9日传出28倍高溢价收购星空野望后的第3个涨停板以来，该股就累计回落了超3成，目前已跌至7月初的低位。
01
看似一场闹剧
一切尘埃落定之后，回过头来看，尚纬股份收购星空野望这场大戏，更像是一出精心设计的闹剧。
先从尚纬股份这家公司开始说起。10月26日晚间，尚纬股份发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购成都星空野望科技有限公司现有股东所持35%-51%股权。溢价28倍。
对于这笔交易，人们很难不在心里打上个问号。星空野望大家比较熟悉，是罗永浩“交个朋友”直播间的运营主体公司，也就是说主营电商直播业务。那么尚纬股份呢？
公开资料显示，尚纬股份的主营业务为生产、加工、销售、研发、设计电线、电缆、加热电器、电缆桥架、电缆附件等产品。据悉，尚纬股份原名“明星电缆”，无论是主营业务还是原股票简称，都清晰地显示这是一家做电缆的公司。
数据来源：IFinD
需要明确的是，尚纬股份主要生产的是特种电缆，主要使用场合是轮船、飞机、核电站等。因此可以确定，这种产品几乎不会在电商直播间内出现。
所以，从一开始，尚纬股份收购星空野望就不那么合理和有逻辑。但在公司发展遭遇瓶颈，或者产业已到夕阳之时，跨界以求生，也是可以理解的。所以先来看看尚纬的经营情况如何。
尚纬股份前三季营收16亿元，同比增长13.3%；净利润4600万元，同比减少51.5%。连续四个季度表现挣扎的情况下，想要拓展业务也是可以理解的。但是，其账上资金余额只有4.4亿，收购星空野望需要的5.89亿要从哪里来？
数据来源：IFinD
尚纬股份表示，拟采用向金融机构借款等方式筹集约3亿元用于支付本次交易。也就是说尚纬股份要冒着资金流动性风险去完成这笔收益。除此之外，尚纬股份面临的风险还有跨界收购整合、平台及主播个人依赖、估值较高及商誉减值、政策、交易终止、主营业务业绩下滑等风险。
冒着如此大的风险也要完成收购，很难不让人怀疑究竟是尚纬股份对罗永浩爱得深沉，还是其中有什么猫腻。
02
实则存在猫腻
尚纬股份在11月8日就收到了上交所的《问询函》，要求其说明交易结构设置，标的公司股权、运营和财务情况，交易作价依据，跨行业收购风险等问题。紧接着在11月10日再次收到上交所的《工作函》。
尚纬股份曾表示，将延期不迟于11月20日前回复上交所的两度问询。然而，直到尚纬股份公告终止收购星空野望为止，也未对交易作价依据，跨行业收购风险、标的经营对罗永浩的依赖性和是否存在利益输送等核心问题做出回复。
那么在这段时间内，公司负责人都忙了些什么？
先是，公司第二大股东李广元在11月8日宣布解除质押股份657.1万股，并拟将其持有的7798.6万股（约占公司股份的15%）分批转让给李钧、龙泉浅秀及孔剑平三方。又将13%股份的部分股东权利委托给盛业武代为行使。
转让前后股东持股数量及比例
数据来源：公司公告
据悉，李广元才是尚纬股份的创始人，他2016年入狱后，公司实控权落到了其兄弟李广胜手中。李广元被判入狱11年，如今尚在服刑中。
在这笔交易中，龙泉浅秀背后有星空野望第三大股东罗永秀的身影，而罗永秀是罗永浩的兄弟。也就是说，尚纬以6亿现金收购星空野望的资金，将有2.58亿元落入罗永浩兄弟手中。而李广元将在股权转让中获得5.1亿元。
这样一来，本次收购就形成了双赢的局面。一切就都说得通了。而尚纬股份之所以要找上罗永浩，意在电商直播这一风口的带来的噱头和关注度，意图提振股价？这一做法并不罕见，历史表明，只要跟网红电商概念挂上钩，公司股价总能借着热度东风扶摇直上。
今年5月，梦洁股份与网红薇娅背后的谦寻文化正式签署《战略合作协议》，9天收获8个涨停板；市场传闻，星期六子公司遥望网络与网红李子柒存在合作关系，26个交易日内拉出17个涨停板，一个月内股价涨幅累计超过330%；另一位带货主播李佳琦与新文化 公司签订合作协议后，公司股票也在当日涨停。
搭上网红概念、股价暴涨、大股东减持，这一系列的套路化操作，我们太熟悉了。而罗永浩号称电商直播界“四大天王”之一，其带货能力毋庸置疑，尚纬股份的眼光还是很准的。
不过一切尘埃落定后，罗永浩又该何去何从？
03
人生的大起大落
说到收购，老罗很熟悉了。
当初他声称要收购苹果，然而锤子手机却让他背上了6亿的负债。今年4月1日，老罗在抖音正式开启直播卖货之路。短短5个月后便宣布已还掉4亿负债。诚然有搭上网红直播这一赚钱快车的便利，但罗胖的吸金能力也可见一斑。
据统计，罗永浩今年直播带货32场，商品销售额约12亿元，获打赏约643万元。今年双十一，罗永浩的带货销售额超过1亿元，超过800万人次观看了他的直播。截止2020年9月末，星空野望净资产为0.52亿元。成立不到半年时间，收入3.69亿元，净利润0.4亿元。
一时间，“真还传”的故事令网友一片沸腾，罗永浩爷们儿这一把，让他得到了前所未有的正向风评。罗永浩此前的创业经历起起伏伏，这次终于抓住了电商直播的风口。
可是，选择和尚纬股份合作，到如今却走成了一着烂棋。
尚纬股份的创始人李广元，在公司上市第二年就因涉嫌行贿罪和虚开增值税专用发票罪被判11年有期徒刑。可以说，尚纬股份早期是有黑历史的，上市后也遭遇了连年的业绩缩水和盈利下滑。今年，该公司的全年净利润仍可能亏损。
从历史到现状，怎么看，尚纬股份都不算是一个好的合作对象。此时对星空野望发起的收购计划，很难不让人想到“金蝉脱壳”等词汇。
所以，老罗是怎么想的呢？
11月23日，广电总局下发《国家广播电视总局关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》，对电商直播行业的头部直播间、头部主播及账号、高流量或高成交的直播带货活动进行重点管理。政策渐渐收紧，电商直播未来前景怎样还不好说。
另外，虽然老罗很吸金，但根据近期成绩看，既在双十一败给了请来张艺兴、贾乃亮等一众明星玩票性质的“苏宁易购超级买手”，屈居第二；又比不上专业人士薇娅和李佳琦。身上还背着上亿欠债，不知道罗老师着不着急。
再者说，罗永浩一向以企业家自居，某种角度上可以认为如今是“沦落”为电商主播。至于和尚纬股份的合作，是真的想通过借壳上市，再描绘更大蓝图，以“重振雄风”，还是背地里有什么利益交换，这一点恐怕只有问他本人才清楚了。
