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一份A+级成绩单,是否预示着爱奇艺的新一轮增长?

格隆汇·港股那点事格隆汇·港股那点事 2024-03-02 08:14:26 817
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过去一年,长视频平台风起云涌。


从《狂飙》开始,再由《繁花》落幕,各大平台高举增长之旗,探索独属自己的生存之道,竞相角逐市场份额。


新一轮长视频战争不再局限于简单的流量争夺,而是深化到了内容品质的打磨、宣传推广的策略等多个层面。与此同时,近两年各家视频平台的会员费用也集体上涨,助力长视频平台开始摆脱亏损和盈利难的困境,逐渐步入盈利轨道。


随着长视频竞争再度打响,谁能独占鳌头?


2月28日,爱奇艺发布2023年Q4和全年财报,释放出一个关键信号,其正加快步伐,朝着“高质量增长、收入和运营利润双增长”的方向迈进。


延续了2022年的增长势头,爱奇艺作为长视频三巨头中目前唯一一家独立上市的企业,已连续两年实现运营盈利。


财报显示,爱奇艺全年总营收达319亿元,同比增长10%;Non-GAAP(非美国通用会计准则)运营利润36亿元,同比增长68%;Non-GAAP净利润28亿元,同比增长121%。其中,Q4营收77亿元,Non-GAAP运营利润9.28亿元。


可以看到,爱奇艺不仅在2023年的全年营收、Non-GAAP运营利润均实现了两位数的增长速度,且利润增速大幅高于营收增速。同时,其运营现金流及自由现金流均突破33亿元,展现出健康的财务状况以及较高的盈利质量。


数据来源:财报


不妨透过这份成绩单,深入探讨爱奇艺是如何做的,背后或也意味着长视频行业的发展正逐渐明朗。



会员、广告收入双驱动,多核心指标再刷新纪录


按业务类别来看,爱奇艺的收入主要依靠于会员和广告两大核心业务的支撑。


资料来源:公司资料


会员服务方面,2023年爱奇艺会员服务实现营收203亿元,同比增长15%。其中,Q4会员服务营收48亿元。


同时,爱奇艺Q4月度平均单会员收入(ARM)达15.98元,创历史新高,同比增长13%,连续5个季度实现环比增长。作为长视频平台的关键指标,持续增长的ARM显著反映出其会员服务的盈利能力和会员的经济价值。


在爱奇艺平台会员价格连续提高的基础下,用户会员年卡的订阅意愿仍在进一步增强,且Quest mobile数据指出,爱奇艺2023年MAU(月活跃用户数量)维持行业第一。


种种数据足以体现出爱奇艺在内容质量和会员权益两个方面的实力,用户愿意为此支付更高的费用。此外,其开启了会员积分兑换加更礼、番外和花絮等内容的活动,一定程度上也有效拉动了长期会员付费。


资料来源:公司资料


广告业务方面,2023年爱奇艺在线广告实现营收62亿元,同比增长17%。其中,第四季度营收为17亿元,同比增长6%,品牌广告和效果广告均实现了同比增长。


主要原因在于,一方面,《宁安如梦》《一念关山》《势不可挡》等头部剧综受到广告主青睐,这些高质量的内容为品牌广告提供了良好的投放平台,进一步推动了品牌广告营收的增长,使公司品牌广告中内容定向广告收入占比超过50%。


另一方面,爱奇艺利用生成式AI技术制作广告素材,不仅提高了广告素材的质量,同时还提升了广告的转化效率,从而带动效果广告营收的同比增长。



优质内容是长视频平台最大的制胜法宝


各项核心业务数据的高速增长并非偶然,背后可以简单归为两大支撑逻辑。


一是爆款剧集的强大驱动力。


口碑爆棚的剧集作品,无疑是吸引C端用户充值会员、激发B端品牌投放广告的关键所在。


简单来说,爆款剧集不仅为长视频平台带来了丰厚的流量和收入,更在无形中塑造了平台的品牌形象,提升了用户黏性。当观众为了一部心仪的剧集而愿意付费成为会员,当广告主看中了某一热门剧集的影响力而决定投放广告,这一切都彰显了内容在长视频领域中的核心地位。


归结为一句话,长视频平台的一切行动和策略,都应以内容为核心。


在这一点上,爱奇艺在自制和独家采购的项目中S和A+的项目的数量和占比稳步上升,内容质量稳固增强,连续两年霸榜剧集榜单,充分展现出爱奇艺在内容品质、观众口碑和市场影响力等方面的优异表现,赢得了市场极高的认可。


资料来源:公司资料


据云合数据发布的《2023年剧集和综艺网播报告》显示,在全网剧集有效播放TOP10榜单中,爱奇艺共有8部作品上榜,广泛涵盖刑侦、武侠、都市、古装爱情等多个领域,品控是毫无疑问的。其中,《狂飙》以正片有效播放量破百亿稳居榜单第一,直接打破了云合数据有史以来单日市占率峰值纪录。


数据来源:云合数据


总的来说,爱奇艺通过提供更多高质量的独家内容、增加会员特权等方式和创新服务,成功吸引大量用户长期付费成为会员,用户粘性持续增强。同时,持续产出的爆款优质内容也对广告商产生了更强的吸引力,促进广告业务的增长。


基于此,付费会员对于高质量、独家内容的需求更高,加上广告商的参与投放,为爱奇艺提供了资源和动力生产更多优质、有深度的内容,从而形成车轮效应的良性循环,确保其持续实现高增长。


在财报电话会议上,首席内容官王晓晖透露,“2024年爱奇艺规划上线的自制和独家采购剧集内容中,头部项目的数量占比预计将超过50%。”



洞察需求、创新运营策略,挖掘新增长点


二是运营策略的创新,找到增长发力点。


随着传统长视频内容结构以自制剧综作为保护屏障的时代逐渐走向终结,爱奇艺也开始探索一些新的领域、新的方式,寻求持续增长。


例如,爱奇艺曾于2020年推出“迷雾剧场”,主要聚焦于悬疑类题材短剧集内容,以精品化内容和全新的剧场运营模式提升用户观剧体验。凭借着《隐秘的角落》《沉默的真相》两部剧,迅速打响了迷雾剧场的知名度。


依托这一成功经验,2024年1月,爱奇艺全新推出“动作高手季”电影厂牌,将重点放至动作类型电影上。目前已经带来了《挡马夺刀》《目中无人2》《缉恶》《陌路狂刀》四部动作类型电影,包含武侠、现代、犯罪、戏曲等多元素。


资料来源:公司资料


对于这一全新的“动作高手季”电影厂牌,爱奇艺高级副总裁杨海涛表示,这是基于平台用户消费行为的深入洞察。通过打造独特的厂牌概念,强化用户对动作类型电影的感知,再结合品牌化的运营方式,给观众留下深刻的印象,从而推动爱奇艺在动作电影领域的进一步发展。


除此之外,AI浪潮下,爱奇艺也正积极借用AI技术推动影视产业的工业化进程。


过去一年,通过与国内外顶尖的生成式AI公司建立紧密的合作关系,爱奇艺引入最新的生成式AI技术,将其庞大的影视资料数据与大模型相结合,进行深度训练和微调,为影视产业开发出更加专业和垂直的生成式AI应用。


具体而言,爱奇艺将生成式AI广泛应用于内容创意、开发以及推广等多个核心环节,例如,《大梦归离》的虚拟拍摄素材量就超3000分钟。同时,利用AI生成的海报图,其还成功实现了点击率和播放时长的显著提升,相较于传统的人工制图方式更具优势。


目前,爱奇艺的人工智能技术已具备对视频内容进行分钟级理解的能力。这意味着系统能够精准提炼出每部剧集的详细剧情介绍,目前该技术已覆盖超过3000部剧集,为观众提供了更加便捷和高效的观剧体验。



结语


2023年,爱奇艺的表现大超市场预期,其商业模式的持续性和增长性已经得到验证。


将视角放到2024年,爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示,“爱奇艺将继续秉承长期主义,潜心笃行,再续高质量增长,进一步实现收入及利润增长。”


同样,券商机构也均给出了积极预期。例如,东方证券维持爱奇艺“买入”评级;中银证券指出,长视频行业生态稳定向好,爱奇艺将继续集中资源制作头部优质内容,维持其“买入”评级。


可见,对于爱奇艺又或是长视频行业,市场已经有了自己的判断。


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