中旭未来24下半年经营显著转好，多重因素打开未来增长空间

  3月18日，中旭未来(贪玩游戏的上市主体)发布盈利预警公告，预计2024年度净利润将介乎1000万元至5000万元之间，较去年同期的2.73亿元大幅减少，但其在2024年上半年已录得净亏损3.85亿元的不利基础上，强势逆转，实现了24年全年业绩的扭亏为盈。

  从源头来分析，2024年中期影响中旭未来业绩的因素，全年依然存在，包括联运模式下游戏产品收入、消费品业务及其他非游戏业务收入减少，推广优质新游戏而增加销售费用但新游戏仍处回本周期前期，以及计提各项资产减值准备、按公平值计入损益的金融资产投资亏损增加而增加其他开支。

  但积极的是，可以看到，中旭未来2024年上半年的其他开支达到3.67亿元，主要受计提资产减值准备以及持有的上市公司股票(主要为A股上市公司，亦其游戏方面主要业务合作伙伴世纪华通)账目浮亏的影响，成为了造成同期净亏损，以及全年盈利下滑的主要原因，和经营面无关。

  这也反映出2024年下半年以来中旭未来业绩反弹明显，经营向好削弱其带来的影响，甚至真实盈利能力超过去年。从而可以得出这样的结论——中旭未来聚焦游戏主业的战略转型取得成效，并且优质新游仍处回本周期前期，尚未完全实现收入贡献潜力，预示着未来有望继续释放业绩弹性。

  展望未来，众多积极因素也将在后续持续发力，为中旭未来业绩增长提供支撑。

  1、专注游戏主营发展，受益"双重红利"

  可以预见，中旭未来有望持续受益于聚焦游戏主业的战略转型红利，并由此更好地分享游戏市场成长红利。

  在这背后，中旭未来在AI技术的成功应用的基础上，积极优化成本结构，削减冗余开支，向游戏发行运营本身倾斜资源，并凭借多元化推广策略与精准营销手段，为客户提供全方位的游戏推广服务。同时，以创意内容打造与数字化运营为双轮驱动，推动精品游戏实现长线化运营，助力游戏产品高效触达目标用户，深度挖掘并最大化实现游戏产品价值。

  2024年，中国游戏市场实际销售收入3257.83亿元，游戏用户规模6.74亿人，双双创下历史新高。到2025年2月，中国游戏市场实现收入279.35亿元，同比增长12.30%，也佐证了行业持续向好和较高的成长性。

  这样的大环境为优质新游孵化以及长青产品持续焕新，提供了肥沃土壤，使中旭未来能够更好地兑现成长，从中获得充足发展动能。

  2、发行新游+储备丰富，奠定增长基础

  产品层面，中旭未来正在布局和发行新游戏，开发多样化游戏品类，从而覆盖更多人群和打开市场空间。并且鉴于其在游戏长线运营领域的深厚积淀，这些新游有望持续释放潜力，带来可观的收入，以及在步入回收期后贡献更多利润。

  在此基础上，丰富的游戏和IP储备为中旭未来带来长期成长空间，确保其未来几年能够持续推出新作，保持市场热度和玩家关注度，并带来业绩增量。目前，其旗下仍有超过20款储备游戏，以及超过10项IP资源，未来发展前景广阔。

  3、拥抱全球化和新技术，打造更多增长点

  此外，中旭未来还以全球化布局和新技术应用打造更多增长点，构筑更坚实的增长逻辑。

  全球化布局方面，中旭未来已取得显著成果，包括海外业务的利润贡献初步显现，精细化运营已见成效。

  中旭未来旗下菲凡游戏更是打造出多款在海外市场畅销的游戏，其中经典IP奇迹产品《MU: Trúng VÃàng Vó Han》在越南市场上线当日即登顶苹果和谷歌免费榜及畅销榜；经典IP热血江湖产品《"Yulgang: จุติยุทธภพเลือดใหม่》上线后迅速荣登泰国 App store免费榜＆畅销榜、Google商店游戏免费榜＆畅销榜榜首。

  《"Yulgang: จุติยุทธภพเลือดใหม่》不仅继承"热血江湖"IP的精髓，为玩家们带来纯粹的MMORPG体验，还进行了深入的本土化改造，比如特别植入泰国吉祥物"白象"坐骑，在代言策略上特邀泰国三台台柱女演员Taew担任代言人等，实现下载和口碑双丰收。

  新技术应用方面，中旭未来已全面接入deepseek，深度融合 VR/AR、AI等前沿技术，将其广泛运用于美术素材创作与设计环节，提升游戏视觉质感与创意呈现。同时，借助 AI大模型对运营数据展开深度剖析，精准制定客户留存策略，有效提升运营效率与用户粘性。

  这也使中旭未来抢占先机，以科技性再塑核心优势，并带来降本增效，打开业绩空间的可能。

  综合上述，中旭未来业绩下滑的另一面是经营向好，塑强竞争优势，使其未来发展前景更值期待。回归资本市场的角度，其也有望演绎"困境反转"逻辑，随着经营向好被验证迎来价值重估。