AI芯片海外限制缓解利好算力基础设施建设 国信证券建议关注联想、工业富联等

近日，据TrendForce 数据，中国整体高端 AI 芯片市场总量预计在 2026 年有望增长超过 60%。一方面，本土 AI 芯片仍朝自主化发展，较高潜力的芯片设计商有机会扩大市场占比至 50%左右；另一方面，由于英伟达 H200 效能较 H20 大幅提升，对终端客户具有吸引力，如果能顺利销售，预计中国 CSP/OEM 等有望积极采购，因此 H200 或其他同级海外产品在可输入中国市场的情况下，有机会维持约近 30%占比。

消息面上，据路透社报道，多位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于明年2月中旬，即中国农历春节前向中国客户交付其性能排名第二的人工智能(AI)芯片H200。其中两位消息人士称，英伟达计划动用库存履行首批订单，预计发货总量为5000至10000套芯片模组，相当于约4万至8万颗H200芯片。H200芯片是英伟达仅次于Blackwell系列的次顶级芯片，在拜登政府时期被禁止对华出口。美国总统特朗普12月8日宣布，允许英伟达向"经批准的客户"出口H200芯片，但不包括其更先进的Blackwell和即将发布的Rubin芯片。路透社此前报道称，美国政府已启动跨部门审查程序，评估对中国出口H200芯片的相关许可证申请，兑现了其允许该类芯片对华销售的承诺。黄仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。他认为，进入中国市场对于美国在人工智能领域的竞争力至关重要。

对此，国信证券认为，AI 芯片自主发展和海外限制缓解均有利于国内算力基础设施建设，产业链相关公司将充分受益，建议持续关注：工业富联、华勤技术、沪电股份、龙芯中科、联想集团、立讯精密、晶晨股份等。