小牛电动（NIU.US）赴美首日破发 CEO李彦：我们的征程也刚刚开始

本文转自腾讯证券

小牛电动（NIU.US）周五正式登陆纳斯达克挂牌上市，IPO发行价定为9美元，位于此前公布的9-10美元发行价格区间的下限，并将发行量从此前的800万股美国存托凭证（ADS）缩减至700万，募集6300万美元。

截至收盘，小牛电动股价下跌3.89%，报8.65美元，盘中走势大幅震荡，一度涨超13%，也一度跌逾16%。

这已经是小牛电动自9月底提交公开募股申请书后第4次降低募资金额，公司最初计划募资金额是1.5亿美元。一周前，小牛电动将IPO发行区间定为10.5-12.5美元，计划募资1.2亿美元。上市前一天，再次调整定价区间至9.0-10.0美元，募资金额下降到8300万美元。

小牛电动成立于2014年，是一家智能城市出行解决方案提供商，致力于为全球用户提供更便捷环保的智能城市出行工具，让城市的生活更加美好。小牛电动设计生产的智能锂电电动车——小牛电动系列，已在全球销售超过43万台，业务版图覆盖海外23个国家。

目前，小牛电动的主打产品为智能锂电两轮电动车“小牛电动”，产品有N、M和U三大系列。根据CIC统计数据，小牛电动2017年在国内两轮智能锂电电动车市场占有26%的市场份额，位列第一；在欧洲的市场份额为11.1%，位居第二。

招股书显示，小牛电动2017年净营收为7.694亿元，上年同期3.548亿元；净亏损1.847亿元，上年同期净亏损2.327亿元。小牛电动2018年上半年净营收为人民币5.571亿元，上年同期2.851亿元；净亏损3.149亿元，上年同期净亏损9660万元。

IPO之后，小牛电动的董事和高管合计持有公司15,068,160股A类普通股，20,642,020股B类普通股，占总股本的23.6%，以及表决权的45.8%。其中，董事会主席兼CEO李彦持有6,615,000股B类普通股，占总股本的4.4%，表决权的12.4%。归属于小牛电动创始人李一男的Glory Achievement Fund Limited持有59,014,235股A类普通股，占总股本的39.0%，以及表决权的27.7%。纪源资本持有15,068,160股A类普通股，占总股本的10.0%，以及表决权的7.1%。Future Capital Discovery Fund I, L.P持有6,902,516股B类普通股，占总股本的4.6%，以及表决权的3.2%。

以下为小牛电动CEO李彦致全员公开信：

长路无惧，初心向前

各位小牛的同学：

终于可以正式向大家宣布这个好消息：2018年10月19日，我们在美国纳斯达克挂牌上市，代码NIU。

历经了4年燃情创业的时光，公司正成长为一家被用户喜爱、受行业尊敬、并得到资本市场认可的上市公司，这值得所有小牛人骄傲——是你们用创新与努力，创造了公司今天的好成绩。在这里，感谢大家的辛苦付出！

上市将为我们提供更广阔的平台，帮助我们取得更多发展资源；同时也意味着公司进入新的发展阶段，肩负了更大的责任。

自2014年9月18日牛电科技正式成立，我们就把“改变出行，让城市生活更美好”设为自己的使命，致力于打造有世界影响力的城市出行第一品牌。

带着这份初心，我们一路实现了很多个第一次。

2015年6月1日，第一款产品小牛N1亮相，掀起了城市出行市场上的智能锂电革命；

2015年6月15日，我们启动京东线上众筹，15天的时间销售突破7200万人民币，创造了全国的众筹纪录；

2015年6月28日，第一台量产车在我们自己工厂下线，我们拥有了第一位用户，并把他们亲切地称为“牛油”，短短三年多牛油的数量已经近50万；

2016年7月11日，我们怀揣着团队所有人的自豪，把第一批车从上海港装船运往德国汉堡，小牛开始了品牌国际化之路，至今已经全球覆盖20多个国家；

2016年10月29日，第一批小牛品牌体验店，是在北京、杭州、南京、济南、郑州、西安、温州、徐州、汕头、宁波十城同时开业的。在两轮出行行业，我们率先提供“4S级别”服务。后来我们又将触角延伸到了巴黎、阿姆斯特丹、维也纳、巴塞罗那、曼谷等城市，在全球跨文化的市场中，小牛的品牌体验也备受认可，并成为欧洲的两轮电动第一品牌；

2018年1月30日，全球出行历史在20年来出现了第一款获得7大国际设计奖项大满贯的产品，就是小牛M系列，而我们的U系列目前也已斩获6项大奖，正向着第二个大满贯系列挺进；

2018年4月18日，我们的用户总骑行里程第一次突破了10亿公里。作为一家科技公司，小牛拥有行业内无人比肩的大数据优势。从真实用户数据中挖掘的需求，将帮助我们不断优化产品的体验——科技让每一公里都算数。

如今一起回首这些骄人的成绩，背后多的是我们一起面对的重重困难: 第一次众筹持续几周的产品改进和升级；每次新品发布前的连续几个月全员无休息作战；从0到1的国内和海外的渠道高速拓展；高销量带来的产能每年的翻倍的要求；但无论何种考验面前，小牛人的心中变革行业的初心却从未动摇过。

过去四年已经充分证明，太阳总会为牛人们照常升起。再大的困难，也都已成为我们涅盘重生的试炼。

是每一位小牛人的锐意进取和持续创造，构成了小牛最核心的竞争力，让我们有了敢于变革行业、剑指远方的底气。

今年，在资本市场普遍谨慎的环境下，我们依然做到了逆势突围，成功挂牌。我们在向外部投资者路演时，最自豪的就是告诉他们，小牛拥有一支城市出行领域的最强团队，已经、正在、未来还将继续以满分的工作服务用户、变革行业。

那些令人敬仰的伟大企业，都把上市视为里程碑，而将眼光放在了更远的地方，才有了上市后的千倍增长。小牛人也唯有坚守初心，不断为用户打造极致的产品和服务，才能在上市之后实现更大的发展。

今后我们依然要为那些在城市里打拼奋斗的用户，提供更便捷更环保更轻松的出行解决方案，从而真正改变城市拥堵的现状，让每个人的生活更美好一点。而对比这一使命，我们的路还很长很长，但我非常有信心，我们的团队会坚持初心，秉承小牛品牌的核心价值观“进取、愉悦、独立主见”，把小牛打造为一家令世界惊艳的伟大企业。

因为体验过更多的艰难不易，才更珍惜每一个被理想照亮的黎明。你们看到这封信的时候是国内的早上，此刻50万牛油们应该正准备发动他们的小牛，出发奔赴自己奋斗的一天。

而我们的征程，也刚刚开始。

长路无惧，让我们一起初心向前吧。

This is the NIU way forward！

李彦

2018.10.19 纽约