尚渤投资：全球人口老龄化趋势下 投资制药业有两大低风险策略

智通财经APP获悉，尚渤投资管理公司基金经理兼董事总经理Emily Leveille撰文称，全球人口老龄化带来的社会挑战和财富积累推动医疗保健领域不断创新。投资药物研发公司貌似风险较高，因为药物开发结果往往只有成功或失败两种可能。Emily Leveille表示可以通过以下两个策略来提高在制药和生物制药领域获得超额回报的机会。

第一种策略是专注于解决财富增长和人口老龄化等结构性大趋势带来之问题的潜在疗法，同时寻找具有良好药物开发往绩记录的公司，这些公司能够通过产品链延伸获得第二或第三次生命周期。第二种策略是投资制药业的下游公司，即帮助制药公司开发、测试和制造药物的企业。

在审视全球制药业的投资机会时，Emily Leveille表示特别关注老龄化和慢性病副作用的潜在解决方案和治疗方法。随着日本、美国、中国以及许多欧洲国家的人口持续老龄化，这些趋势可能会在未来数十年内持续推动增长。老年人医疗保健，尤其是慢性病患者的医疗保健市场庞大且不断增长。

Emily Leveille认为，解决这些问题的公司可以为持份者创造巨大价值。在考虑投资于这些结构性大趋势相关的公司时，寻找具有强大研发平台开发记录的公司很有参考价值。一些大型欧洲公司，如阿斯利康(AstraZeneca)和诺和诺德，已经能够利用药物发现扩大适用范围或开发相类似药物。

Emily Leveille表示，阿斯利康通过扩大泰瑞沙(Tagrisso)的适用范围，延长了药物寿命并增加了可开发市场的规模。诺和诺德则利用GLP-1受体激动剂做到了这一点，从最初的糖尿病适应症扩展到肥胖症，现在又扩展到心血管疾病、睡眠窒息症、肾病等潜在治疗领域。

与此同时，Emily Leveille指出，将药物推向市场涉及三个主要过程：研究、开发和制造。研究阶段包括临床试验。像ICON这样的合同研究组织帮助大型制药企业设计和进行高度复杂的全球试验，能更快、更有效地将产品推向市场。

至于开发和制造两个过程是相互交织。制造过程一直很复杂，而且正变得更加复杂。原因是目前上市的药物类型是大分子生物药物，比简单的化学药物更难制造和开发。在这个领域，合同开发和制造组织(CDMO)是一个明确的生物制剂开发和制造领导者，为许多其他制药公司的产品开发及制造提供重要的基础。

随着未来数十年老龄化和财富增长的大趋势不断发展，制药业将在治疗慢性病和其他老年健康问题方面发挥重要作用。投资者可以通过投资具有强大研发平台开发记录的制药公司，以及提供研究、开发和制造支援的领先下游公司，以较低风险捕捉相关机遇。