克而瑞地产研究：3月中国房地产市场整体保持低位运行 延续止跌回稳态势

智通财经APP获悉，克而瑞地产研究表示，百强房企3月业绩环比增长68.9%。2025年3月，中国房地产市场整体保持低位运行，延续止跌回稳态势。3月，TOP100房企实现销售操盘金额3177.6亿元，环比增长68.9%、同比降低11.3%，单月业绩规模保持在历史低位。

2025年3月，百强房企各梯队销售门槛下移。其中，TOP20和TOP30房企销售操盘金额门槛分别同比降低4.3%和2%至90亿元和53.4亿元。TOP50和TOP100房企门槛分别同比降低5.7%和4.3%至30.9亿元和12.4亿元。

从企业表现来看，2025年3月百强房企的单月业绩环比提升，主要由TOP30房企带动。其中，保利发展、绿城中国、越秀地产、中国金茂等房企表现较好，单月业绩同环比均实现正增长。而整体来看，3月单月业绩环比降低的百强房企达到近7成，集中在TOP31-50和TOP51-100梯队。

重点监测企业拿地力度持续复苏。3月，重点监测30家房企单月投资金额（全口径）接近823亿元，环比增长6.9%，同比上升153%，其中中海地产、绿城中国单月拿地超过150亿，建发房产在杭州、成都积极参拍，单月拿地超过90亿；30家企业拿地面积300万平方米，环比下降2%，同比增长157%。在核心城市“地王”频现下，3月成交楼板价环比上升9%至27372元/平方米高位。

销售TOP10领跑一季度土地投资。销售TOP10拿地最为积极，一季度总计拿地金额（全口径）近1775亿元，同比增长162%。其中，有8家企业位列拿地金额TOP10，整体延续了过去两年在核心城市加码优质地块的投资策略。

重点土拍热度仍能维持，投资集中度将持续走高。2025年1-3月，土地市场依旧呈现显著分化特征。以北京、上海、杭州、成都为代表的一线城市及强二线城市土地成交溢价率持续攀升，核心区位优质地块频现高溢价成交现象，推动市场热度及关注度重回上行通道。但值得注意的是，本轮市场回暖呈现明显结构性特征，三四线城市仍量价同比回缩，市场复苏动能不足，实质性改善仍需依托区域经济基本面的修复及政策支持的持续性。

从房企角度来看，头部房企持续强化对高能级城市优质土地资源的战略性增储，重点地块参拍企业数量增加且出价竞争激烈。市场集中度进一步分化，头部房企、国央企依托资金优势加速优化土储，而中小型房企受制于流动性压力持续收缩投资半径。这种投资格局预计将驱动优质土地资源持续向头部企业聚集，行业集中度或将进入新一轮提升周期。

融资总量：2025年3月65家典型房企的融资总量为251.11亿元，环比增加16.3%，同比减少53.9%。从全年的累计数据来看，65家典型房企的累计融资总量为796.84亿元，同比减少39.1%。在融资结构方面，本月房企境内债权融资179.3亿元，环比增加2.8%，同比减少54.8%；境外债权融资66.79亿元，环比增加83.5%，同比增加3%；资产证券化融资5.01亿元，环比持平，同比减少94%。

融资成本：2025年1-3月65家典型房企新增债券类融资成本为3.36%，较2024年提升0.43个百分点，其中境外债券融资成本8.45%，较2024年全年提升4.27个百分点，境内债券融资成本2.92%，较2024年全年提升0.01个百分点。单月来看，本月没有企业境外发债，由于境内发行债券的企业主要是首开、中交、大悦城等国央企，因此境内债券融资成本环比提升了0.42个百分点至3.11%，整体仍处于低位。