银河证券：香港推出稳定币条例 RWA迎来新契机

智通财经APP获悉，银河证券发布研究报告称，香港推出稳定币条例，RWA迎来新契机。香港《稳定币条例草案》的通过，标志全球首个法币稳定币监管架构体系的落地，一方面稳定币为RWA提供了低成本、高效的计价与结算工具，另一方面增强RWA流动性并催化更多RWA产品创新与应用场景。关注稳定币及RWA：a)稳定币发行支持；b)新能源+RWA；c)产业链技术及设备支持。

5月板块横盘整理，短期面临方向选择。人工智能板块指数5月涨跌幅为-0.78%，同期上证综指涨跌幅2.09%、沪深300涨跌幅1.85%、创业板指涨跌幅2.32%，板块在5月迎来横盘整理。

银河证券认为，经历了4月特朗普政府对等关税事件以及业绩披露期后，5月逐渐进入到业绩和政策空窗期，5月人工智能板块成交额为8326亿元，环比下降19.2%，当前市场观望、避险情绪较强，建议关注板块内现金流稳定、业绩确定性强等公司。

香港推出稳定币条例，RWA迎来新契机。

香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，意味香港在虚拟资产监管迈出了里程碑的一步。RWA即真实世界资产通证化，是通过区块链技术，将新能源电站、充电桩、应收账款等实体资产转化为链上数字凭证，可以通过稳定币为其提供高效、稳定、低成本的链上计价及结算工具。

银河证券认为，香港《稳定币条例草案》的通过，标志全球首个法币稳定币监管架构体系的落地，一方面稳定币为RWA提供了低成本、高效的计价与结算工具，另一方面增强RWA流动性并催化更多RWA产品创新与应用场景，此外将成为推动人民币国际化的新路径，离岸人民币稳定币市推动人民币国际化的重要抓手之一，香港具备推动稳定币的先天优势，率先推出《稳定币条例》，将在推动人民币国际化上起到举重若轻的作用。

美国升级对华EDA软件管控，国产EDA迎新变局。

5月28日，美国商务部向EDA厂商如新思科技(Synopsys)、楷登电子(Cadence)、西门子EDA(Siemens EDA)发出通知升级出口禁令。

银河证券认为，EDA作为贯穿整个半导体工艺流程的关键工业软件，目前全球EDA厂商新思、楷登与西门子占据超过80%中国市场份额，美国对华半导体产业制裁进一步加码，倒逼国产EDA厂商加速突围，提升国产化率，EDA目前被纳入到“十四五”规划重点卡脖子突破领域，政策上有望持续加码推动国产EDA实现破局，建议关注“十五五”规划中EDA等领域政策以及产业龙头企业和行业内收并购行为。

英伟达整体业绩超预期，算力需求仍然强劲。

美东时间5年28日盘后，英伟达发布FY26Q1业绩，一季度整体营收为441亿美元，同比增长69%，高于市场预期的432.9亿美元，净利润187.8亿美元，同比增长26%，其中因受到出口限制等影响，因H20芯片相关产品产生45亿美元费用，显著低于此前预估水平，其中核心业务数据中心营收同比增长73%，达到391亿美元(市场预期393亿美元)，占销售额的88%。

银河证券认为，整体来看英伟达FY26Q1业绩仍然高于预期，英伟达拟再推出一款专门面向中国市场的人工智能芯片，并且Blackwell贡献了近70%的数据中心计算收入，反应市场对英伟达芯片仍然需求强劲，算力仍然维持高景气度。

关注以下细分赛道及公司：1、国产算力产业链；2、第三方IDC服务商；3、国产信创厂商；4、AI+应用；5、云计算厂商；6、一体机及端侧AI；7、数据要素产业链中供给、流通、应用公司；8、稳定币及RWA：a)稳定币发行支持；b)新能源+RWA；c)产业链技术及设备支持。