中金：政策促进内容供给创新 长剧行业有望进入良性循环

智通财经APP获悉，中金发布研报称，当前，长剧的监管政策基调从严格规范向松绑与深耕并重转变，监管方式也更加多元化与精细化。2025年8月18日，国家广播电视总局印发实施广电新规，促进内容供给创新。该行认为，展望未来，随着广电新规细则进一步落地，多重利好下行业有望进入良性循环。

中金主要观点如下：

回顾背景：外部短剧冲击，内部下游预算收紧

近年来，以红果免费短剧为代表的微短剧平台的兴起加剧长剧的竞争压力，头部长视频平台亦加大降本增效力度。该行判断，长剧产业链下游预算的收紧，一定程度上加速上游供给出清，但也影响主创生存环境的稳定性和创作积极性，对内容创新产生影响。

行业触底：供给侧出清平稳，期待精品化与类型多元化

当前，长剧供给侧格局逐步从调整期迈向企稳阶段，结构性提质增效持续深化。从剧集的拍摄备案到发行再到播出上新，整体数量在经历多年出清后自2024年开始已逐渐企稳。精品化：长视频平台逐渐提升独播剧比例，且高度重视会员剧集的转化，内容布局愈发向头部倾斜。类型化：作为年轻女性受众的重要类型，古装剧备案和上线数量经历2019~2022年的低迷后已有回升趋势。

新规观察：促进内容供给创新，多重利好逐渐显现

为进一步落实广电新规，广电总局亦召开系列会议进行讨论。对于长剧发展而言，该行认为内容创新仍然是重中之重，政策落实为内容创新提供友好的环境，而后续发展关键看内容供给变革后对于用户留存的深刻影响，行业后续或呈现：短期而言，积压剧释放和审核周期缩短促进资金周转;中期而言，持续加强“剧本中心制”，优化成本结构;长期而言，系列化开发加强投产稳定性和IP价值潜力，政策新周期下行业有望实现复苏。

风险

政策落地进展不及预期，长视频和剧集行业竞争加剧，内容制作节奏与播出表现不及预期。