AI恐慌下的避震器！印度股市2026年或成对冲AI泡沫风险的重要工具

智通财经APP获悉，全球大型资管机构们正在把印度股票市场视为对冲AI泡沫破裂风险的首选市场标的，随着近期甲骨文、英伟达以及博通等近年来受益于AI热潮的科技巨头们股价大幅下跌，市场对于AI泡沫破裂的担忧情绪显著升温，惧怕出现“堪比2000年互联网泡沫破裂时期的科技股熊市暴跌轨迹”。而印度市场，正引起全球对冲基金经理们的新增关注，他们希望在来年分散股票投资风险。

来自欧洲的资管巨头Aberdeen Group Plc认为印度股票明年会出现反弹;另外两家资管巨头Principal Asset Management Co.与Eastspring Investments则认为，印度市场与“AI叙事”交易的相关性较低，可作为对冲其他股市(尤其是科技股集中度很高的股市——比如美国、韩国以及中国台湾)的重要工具。来自汇丰与Jefferies Financial Group Inc.的资深策略师们也表达了类似观点。

随着AI狂热投资浪潮有所降温，且印度股市的整体估值在今年明显跑输MSCI全球基准股指与MSCI亚太基准股指后回落至接近五年来的均值，这个以消费驱动的经济体重新受到华尔街以及欧洲资管巨头们青睐。

与当前“七大科技巨头”等受益于AI的科技股们所主导的美国股市截然不同的是，印度股市的涨幅仍主要由银行、消费类公司与服务业主要贡献与推动，为投资者们提供了降低AI风险暴露的路径——避免把投资收益过度绑定在一小撮AI赢家势力身上。

华尔街顶级投资机构们对于美股七大科技巨头(即Magnificent Seven)所主导的这股史无前例的全球AI投资热潮持续性愈发质疑，认为杀伤力比肩当年“互联网泡沫”的所谓“AI泡沫”正在形成。更重要的是，这些顶级机构开始押注“是哪些重大事件/重要时刻可能会把泡沫彻底戳破，这种对于AI叙事的质疑情绪，终于在上周五致甲骨文、英伟达以及博通等2022年末以来受益于AI投资热潮的热门科技股股价集体暴跌。

来自Value Point Capital的投资负责人Sameer Bhasin指出，这类受益于AI繁荣的股票往往不是因为增长率下降而大幅调整，而是在增长率不再继续加速时才会出现更明显的回撤，因此市场开始怀疑这种非理性的泡沫成形且剧烈破裂越来越近。

包括高盛、美国银行、Yardeni Research以及摩根士丹利在内的多家华尔街大行近日在年度总结与展望中表示，市场对于科技股高昂估值和巨额AI投资能否带来可观回报的日益增长怀疑情绪，驱动市场更加关注工业和能源等传统周期板块，而非估值高企且位于“AI泡沫最中心位置”的英伟达和亚马逊等“美股七巨头”。Yardeni Research创始人Ed Yardeni近日甚至建议投资者们相对于标普500指数的其余部分而言“减持”七大科技巨头，这是他自2010年以来首次改变对美股大型科技板块的增持立场。

全球资金开始将印度股市视为抵御人工智能风险的对冲工具

“印度在2026年可以成为投资组合中一个很好的分散化与多元化资产配置，因为它与其他偏向AI的大型市场的相关性较低，而AI交易热潮一旦暂停，资金就会大规模流向印度，”Principal AMC多资产经理Raj Singh表示。他补充表示，印度是一个非常强劲的国内增长故事，并受益于减税、劳动法改革、国内流动性扩张、支持性的财政政策以及企业盈利趋稳。

华尔街金融巨头Jefferies则认为，如果全球AI投资主题见顶回落，印度股市将显著跑赢AI风险过高的市场;其看好的标的包括Axis Bank Ltd.、Bharti Airtel Ltd.与TVS Motor Co. Ltd.。

全球科技巨头亚马逊(Amazon.com Inc.)与微软(Microsoft Corp.)上周承诺未来几年在印度市场合计新增投资520亿美元，其中很大一部分将用于AI基础设施建设。但是，印度并没有像美国芯片巨头英伟达(Nvidia Corp.)那样的重大“纯粹AI投资标的”，且在芯片设计、制造与设备生态方面的实质性配置敞口严重不足。塔塔咨询服务(Tata Consultancy Services Ltd.)早期的AI布局扩张举措也仅引发相对平淡的投资者兴趣。

相比之下，对冲基金们正在集体将目光投向印度本土那些与数据中心建设相关联的电力设备制造商、数据中心运营类企业，这些企业将受益于印度本土的人工智能生态系统的全面建立，并且估值相比于美股那些股价在历史最高位附近的电力类股票而言便宜得多，这些股票既受益于全球资金在AI泡沫恐慌时期回流印度，也受益于亚马逊与微软投资AI数据中心带来的估值扩张。

Eastspring Investments的投资组合经理Christina Woon表示：“在当前的这个微妙的时点，印度市场是一个很好的分散化资产。”她强调，投资者们可以利用印度国内的增长驱动型因素，而且与许多股票市场相比，印度市场的盈利预期与估值指标仍然更为合理。

其他本地因素也为印度股市提供了强劲背景：央行已大幅下调基准利率，印度经济在最新季度大幅增长8.2%，并且一项与美国达成的关税大幅削减的贸易协议很可能很快签署。

Aberdeen的亚洲股票投资总监Jerry Goh表示：“在经历了相对平淡的2025年之后，印度股市在明年可能会带来重大惊喜。”他补充表示，他们正在积极布局于估值看起来相对更具吸引力的领域。