港股将迎国货高端护肤第一股！林清轩(02657)全球发售启动 系中国细胞级抗皱领导品牌

智通财经APP获悉，12月18日，上海林清轩化妆品集团股份有限公司(以下简称“林清轩”)正式启动招股。公司拟全球发售1396.65万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价77.77港元。每手50股，计划于12月30日在港交所挂牌交易，股票代码02657。

作为“以油养肤”赛道的开创者，林清轩深耕抗皱紧致类护肤品领域十余年，不仅构建了涵盖精华油、面霜、爽肤水、乳液、精华液、面膜及防晒的完整产品矩阵，更成长为细胞级抗皱精华油的领先品牌。凭借硬核实力，林清轩2024年以零售额计位列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌第一，更是中国前15大高端护肤品牌(含国际品牌)中唯一的国货代表。

据灼识咨询数据，截至2025年6月30日，林清轩明星产品山茶花抗皱修护精华油自2014年推出以来累计销量已突破4500万瓶，连续11年以全渠道零售额第一的成绩占据全国面部精华油榜首，更是该品类中唯一连续8年零售额超1亿元的产品。目前，其山茶花抗皱精华油已推出第5代，定位「细胞级」抗皱精华油，在功效、成分、科技含量、包装等方面都实现了全面迭代。

爆款矩阵的持续扩容进一步印证市场认可度。公司2024年推出的山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜当年创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入；高倍隔离防晒霜上市首年即斩获3630万元销售额，2025年上半年收入同比大幅增长至4210万元，成为品牌新的增长引擎。

招股书显示，2025年上半年，公司盈利能力进一步提升，实现营业收入10.52亿元，同比增长98.3%，净利润1.82亿元，整体毛利率高达82.4%。其中，精华油品类毛利率更是达到86.2%，展现出高端护肤品牌的盈利韧性。

这一成绩的背后也离不开林清轩全域销售网络的有力支撑。公司构建了以多元化在线销售渠道融合强大线下布局的一体化销售网络。线上线下融合的OMO模式让公司将多年来通过品牌塑造积累的广泛品牌影响力及强大的消费者认可转化为强劲销售动力。

线下端，林清轩以直营店为核心，战略性布局核心购物商场，截至2025年6月30日，全国门店总数达554家，其中95%以上位于核心购物商场，按门店总数计在中国国货及国际高端护肤品牌中排名第一。线上渠道同样表现亮眼，公司成功斩获2024年天猫双11抗皱精华油预售榜、面部精华油热卖榜及天猫“618”面部精华油热卖榜等多项冠军，累计拥有超560万名活跃客户，平均年复购率约33.5%，优于本土护肤品牌行业平均水平。

不难看出，从高山种植基地到细胞级抗皱技术再到OMO全域销售模式，林清轩正在重新定义国货高端护肤。市场人士表示，随着精致护肤观念不断加深，推动抗皱、紧致、修护等细分护肤品赛道成为行业发展的重要增长点，林清轩凭借强劲的研发创新能力和现有的领先产品将率先受益。